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投资知识浩如烟海，之前本想贪懒，想着脑子过一遍，能记住就好。

但在这段时间学习下来，发现还是古人说的对，好记性不如烂笔头。今天学习的是新股发行相关的内容。

对于很多新股来说，公司的出名度并不像$腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 那样广为人知，有的公司我们都没听说过。

未知，就代表着有风险，然而新股发行的赢率却也是比较高的，虽有部分股票有可能跌破发行价，但大部分新股发行首日可操作度还是很高的，具体可参考首日上涨48%的$乐华娱乐(02306)$ 和首日上涨70%的$星空华文(06698)$ 。

星空华文走势图

那我们怎么在对新股认知不足的情况下决定是否要打新呢？最简单便捷的方式就是看新股的招股书。

yysy，老虎中干货不少，这篇贴子就把如何看招股说明书介绍的很详细，感兴趣的虎友们可以和我一起学习一下：【干货】以瑞幸为例，如何看懂招股说明书？

有朋友可能会认为招股书大几十页，到底哪些内容才是更值得我们关注的呢？

其实，最精华的部分都聚集在招股书的开头了。一般招股书在开头都会先写发行数量、首次公开募股价格和承销商。这洽洽也是最值得我们判断是否该买入新股的几个因素。

新股发行数量

新股发行数量多少是一笔学问，一般来说，新股发行数量往往取决于多个因素，如市场环境、行业特点、公司财务状况等，过少或过多的发行数量都可能对股价产生不利影响。

一般来说，新股发行数量越大，对市场的供应压力就越大，可能会对股价产生一定的负面影响。在股份的供应量增加的情况下，如果市场需求不能满足新股的供应，那么价格可能会下跌。另外，大量的新股发行可能会引起投资者的担忧，认为公司的股权结构发生变化，可能会对公司的未来业绩产生负面影响，从而影响股价。

然而，新股发行数量却也不能太少。

发行数量少太少的话，可能会导致控盘的情况出现，尤其是对于一些热门新股而言。

发行数量少意味着流通在市场上的股份较少，这样就容易导致少量的交易便可以对股价产生较大的影响，从而可能会出现控盘的情况。市场上的股份少，少数大股东或机构投资者持有的股份就会占据较高比例，容易对股价进行控盘。

另外，新股发行数量少也可能会导致投资者对公司的流通股份较为关注，一些投资者可能会选择更加谨慎地投资，从而导致交易量较少、市场流动性不足的情况出现。

因此，在决定是否要参与新股打新的时候，我们可以关注此次新股发行所发出的数量占公司总股本的比重，若在合适的区间内，则不容易被控盘，且市场的承价压力小。

那么发行比例多少才更加合适呢？

在行业发展较为平稳、市场整体比较健康的情况下，新股发行数量占公司总股本的比例一般不超过10%比较合适。如果发行数量超过10%以上，新股发行数量占比过大会导致供应量过多，从而对股价产生不利影响。

但是，对于一些成长性较强的公司来说，需要通过不断发行新股来融资扩大业务规模，此时新股发行数量占比可以适当放大。一般来说，成长型公司新股发行数量占公司总股本的比例应该在15%到20%之间。这样可以为公司提供足够的资金支持，同时避免新股发行过多导致股价下跌、股权稀释过度等风险。

首次公开募股价格

股价绝对是投资者最为关注的因素之一。股价反映了股票的投资价值和风险，首次公开募股价格可以提供市值的基准价值。一般来说，市值是新股发行价格与总发行股数的乘积。如果首次公开募股价格偏高，可能导致公司市值高估。

那么我们怎么才能知道新股的股价是在合理的估值区间内呢？

股价的估值我们一般可以从三个数据来看：市盈率、市销率和市净率。

市盈率（P/E Ratio）：市盈率是指当前股价与每股盈利的比率，它可以用来估计公司的盈利能力和投资回报。一般来说，市盈率越高，说明市场对公司的未来盈利增长持乐观态度，但同时也可能暗示风险和不确定性较高。但如果市盈率过高，则可能是投资者情绪过热或市场出现泡沫等原因，需要谨慎投资。

市盈率较低的公司则可能被认为是低估值的，可能是因为市场对公司的未来增长潜力持怀疑态度。但是，如果市盈率过低，则可能是公司存在财务或经营问题，或者是行业前景不佳等原因，需要进行深入分析。

市销率（P/S Ratio）：市销率是指当前股价与每股销售额的比率，它可以用来估计公司的销售能力和市场份额。市销率一般用于同行业公司之间的比较，它可以衡量公司股价与销售收入之间的关系，较低的市销率可能意味着公司被低估。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。

市销率主要用于创业板的企业或高科技企业，在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。

对于成熟期的企业，通常使用市盈率（PE）来估值，而对于尚未盈利的高成长性企业，则使用市销率（PS）来估值更为可靠。

市净率（P/B Ratio）：市净率是指当前股价与每股净资产的比率。在科技公司中，市净率一般较高，因为科技公司的资产主要是无形资产，如专利、技术、品牌等，而这些资产难以直接估价。我们可以关注公司当前市净率与同行业平均市净率的比较，以及公司的资产质量和投资价值。

此外，我们还可以根据招股书中所给出的数据来计算企业价值倍数和自由现金流。

企业价值倍数（EV/EBITDA）：EV/EBITDA是企业价值与息税前利润、折旧和摊销之比。在科技公司中，这个指标可以用来估计公司的经营效率和潜在现金流。投资者可以关注公司当前EV/EBITDA与同行业平均EV/EBITDA的比较，以及公司未来现金流增长预期是否符合当前估值。

自由现金流（Free Cash Flow）：自由现金流是指公司在经营活动中产生的现金净流入减去投资活动和融资活动中的现金流净支出。在科技公司中，自由现金流可以用来估计公司的现金流状况和潜在分红能力。投资者可以关注公司当前自由现金流与同行业平均自由现金流的比较，以及公司未来自由现金流增长预期是否符合当前估值。

通过以上数据的计算及与同行业公司的比较，我们可以计算新股的首次公开募股价格是否在合理区间内，在哪个范围更适合投资。这样即使没有中签，在发行首日的股价如果在适当范围内，我们也可以进行投资。

承销商

股票承销商是新股发行的重要角色，他们代表公司与投资者之间进行沟通和协调，为公司筹集资金。在新股发行时，好的承销商能使股票发行事半功倍。

承销商的实力：一家有实力的承销商通常拥有更多的投资者资源、更丰富的行业经验和更为专业的团队，能够为公司提供更好的服务。选择一个实力雄厚的承销商，可以提高公司发行新股的成功率。

承销商的声誉：承销商的声誉可以影响投资者对公司的信任度。如果承销商声誉好，那么投资者就更愿意相信公司的质量，从而更有可能参与认购新股。

承销商的市场份额：承销商在市场上的份额越大，代表其在行业内的影响力越大。选择市场份额大的承销商可以为公司带来更多的市场关注度，从而提高公司新股发行的成功率。

承销商的配售方案：承销商的配售方案可以影响新股的价格和投资者对公司的认知度。一个好的配售方案可以吸引更多的投资者认购新股，从而提高公司新股发行的成功率。

此外，我们还可以关注一下招股书的摘要。

招股书的摘要中一般会写公司简介、业务发展、行业分析与竞争优势。我们可以通过摘要来简单了解公司的具体概况，公司主要从事什么行业，主营产品是什么，所持有的先进技术是什么，盈利与经营状况如何。这时我们就会对公司有个具体概况的了解。

而从行业发展与公司战略，则可判断公司未来的发展前景如何。

通过对公司未来的判断，我们可以看出这个公司是否值得长期投资。若这个行业风险较大，公司可发展空间不大，那大家可以在打新首日赚一笔就跑。但如果公司前景很好，我们就可以选择长期持有价值投资。

在摘要之后就是具体解释了，如风险、公司结构、收益用途、财务数据等，如果决定要投资的话，建议各位朋友们还是认真了解一下每一项，知己知彼，方能百战不殆。