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最近几日教育股涨疯了，龙头股光正教育4个交易日大涨166%、思考乐教育涨126%、新东方在线续创历史新高！ 消息面上，近日，**中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出积极发展教育服务消费，鼓励社会力量提供教育服务、支持和规范民办教育发展、推进民办教育分类管理改革、对教育领域扩大市场开放、通过职业教育增加劳动者收入。 教育股曾经是资本市场上的香饽饽，好未来、新东方、跟谁学都曾是十倍大牛股，知名投资机构高瓴更是重仓押注。 然而，随着教育负担加重，家长怨声载道，监管层开始重拳出击。2021年5月，中央全面深化改革委员会召开第十九次会议，审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。 根据该意见，面向义务教育阶段的学科类校外培训机构转成非营利机构，该类机构已不具备资本市场上市的主体资格。 随后，K12教育股纷纷剥离、关停相关业务，股价暴跌。 此次扩大内需战略规划中提出要扶持民办教育发展，让资本市场遐想连篇，有小道消息称国家为了拉动经济，可能放宽K12民办教育政策。 这虽然是市场意淫，但监管层态度的转变让人浮想联翩。除了民办教育外，此前受到政策打击的平台企业也迎来利好，12月15日至16日在北京召开的中央经济工作会议提出，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 受此利好影响，腾讯、阿里巴巴股价盘中一度大涨！ 政策180度大转弯的案例还有房地产企业，去年还人人喊打的房地产，今年迎来多重利好，不仅恢复了地产企业发债融资，国务院副总理刘鹤更是指出“房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。” 因此，市场追捧曾经的教育股也就不难理解了。 当然，大涨之后再去追捧K12教育股则面临着政策能否达到预期的风险，但除了K12之外，职业教育股无论是基本面还是政策面，都是不错的标的。 以中教控股为例，公司成立于1989年，运营数所最顶尖及久享盛誉的民办高等教育机构。 2022财年，公司来自高等职业教育的收入39.3亿人民币，占总收入的比重为82.6%；来自中等职业教育的收入6.36亿，占总收入比重13.4%；其余部分来自国际教育分部。 总的来说，中教控股业务本身并没有K12，不涉及义务教育阶段，受政策影响较小，完美符合国家政策扶持方向。 虽然如此，但中教控股仍然受到K12教育打击的影响，引发资本市场对民营教育行业的不信任，其估值水平一跌再跌。 从市盈率角度看，2021年K12教培事件前，中教控股的估值高达40倍，而此次大涨之前，市盈率只有7倍： 除了信心不足外，中教控股的基本面十分强劲。 2022财年，中教控股的总收入达到47.56亿人民币，同比增长29%；净利润为18.45亿，净利率高达38.8%： 推动公司增长的原因一方面是高考人数增长，如2021年和2022年高考人数持续创历史 新高，分别达到1078万人和1193万人。 另一方面主要是中教控股运营策略得到，通过收购及扩张，实现营收规模上台阶，如2021年9月，中教控股以24亿元收购四川大学锦城学院51%的股权。 另外，公司内生增长也值得期待，肇庆新校区二期建设已于 22财年 完工，公司已再购买 372亩土地用于第三期建设，此外公司计划在四所学校新建及翻新合计约 3万个床位。 除了在国内扩张，中教控股国际业务同样令人期待。公司在澳大利亚设立Newcastle校区、新收购澳大利亚商业学院，2022财年因为疫情防控入境限制造成招生受阻，营收略有下滑，但澳大利亚边境放开后，国际教育板块快速反弹，收入环比增55.4%。 成长性较好之下，公司的分红也颇为大方，公司近3年的分红比例分别为42.84%、51.86%和44.4%，按照当前股价算，中教控股的股息率达到3.4%。 虽然股息率在港股算不上高，但难得的是其兼顾成长性，在基本面强劲之下，公司的估值只有低双位数，不想博弈K12政策面的投资者不妨关注下高教股。 除了高教股外，投资者也可以关注K12教育股的转型，如新东方在线转型直播带货之后，东方甄选爆火出圈，GMV带货金额屡上台阶，根据券商推算，23财年的GMV将高达90亿人民币。 成功转型直播带货后，新东方在线的股价于今年频频创下历史新高。 有了新东方在线做榜样，其他K12教育股也蠢蠢欲动，如思考乐教育近期的大涨即是因为也要撰写直播带货，直播间瞄准本地生活赛道，旗下首位达人“文鲜生”也在12日上线抖音直播间。 教育股即将王者归来，只不过用的方式并非贩卖焦虑！ $新东方在线(01797)$ $中教控股(00839)$ $思考乐教育(01769)$ $光正教育(06068)$ $希望教育(01765)$