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北京时间周四凌晨，美联储10月利率决议终于落地，结果没有意外，维持利率不变。美股三大指数也延续了最近几个交易日的反弹，道指、标普500和纳指连续第三天收涨。

不过，美股收盘之后，科技股的表现就没那么整齐了。

微软和谷歌母公司Alphabet相继公布财报，微软凭借超预期的云业务增长，盘后一度上涨近3%；Alphabet虽然云业务收入同比翻倍，股价却一度暴跌超过11%。纳指期货也随之走弱，跌幅一度超过1%。

同一个晚上，美联储没有制造太大意外，两家科技巨头的财报反而引起了更大的波动。

美联储暂停加息，市场反应相对平静

这次美联储以10比2的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%。理事库克和克利夫兰联储主席哈玛克投下反对票，两人都希望继续加息25个基点。

暂停加息本身没有什么悬念。会议召开之前，市场预计10月维持利率不变的概率已经接近93%。

但声明里的措辞还是有些变化。美联储将美国经济活动的评价从9月的“稳健扩张”上调为“强劲扩张”，同时继续强调通胀仍然偏高。

沃什在新闻发布会上也没有给12月会议提供明确指引。他认为9月加息已经开始影响金融和信贷条件，企业与家庭融资有所收紧，但整体金融环境还谈不上紧缩。

北京时间今晚20:30，美国还将公布9月核心PCE物价指数和第三季度GDP初值，这两项数据可能继续影响市场对12月政策的判断。

从市场反应来看，投资者对此倒没有表现得特别紧张。

美元指数回落至102.1附近，2年期美债收益率降至4.704%，10年期美债收益率却小幅上行，收在5.02%左右。黄金小幅上涨，美股三大指数最终也全部收红。

短端和长端美债收益率的方向并不一致，市场并没有因为美联储暂停加息，就开始一致押注利率持续下降。根据会后的利率期货定价，12月再次加息25个基点的概率仍然接近八成。

美联储没有给出明确的后续加息路径，美股也没有因为这次决议出现明显方向变化。不过，昨晚科技股内部的行情倒是比三大指数热闹得多。

半导体连续第四天上涨，AI硬件反弹还在继续

费城半导体指数上涨1.75%，已经连续第四个交易日走高。

其中，SK海力士上涨13.3%，美光上涨5.86%，闪迪上涨7.66%，西部数据和希捷也分别上涨超过4%。

SK海力士这次有实实在在的业绩支撑。公司第三季度营业利润同比增长632%，创下纪录，同时预计存储芯片供应紧张的局面可能持续到2030年。

除了存储，AI基础设施相关公司也有不错的表现。

甲骨文上涨10.58%，公司更新了长期收入、融资和现金流安排，预计2029财年自由现金流至少达到300亿美元。此前市场一直担心AI基础设施投资规模太大、融资能否跟上，这些新信息缓和了部分疑虑。

维谛技术则上涨超过16%。公司第三季度销售额同比增长61%，调整后每股收益增长78%，同时上调全年业绩指引。

不过，大型科技股并没有一起上涨。英伟达和Meta都下跌超过1%，苹果、特斯拉也收跌。

SK海力士、甲骨文和维谛技术都有各自的利好消息，股价也给出了积极反应。但这样的表现并没有出现在所有AI相关公司身上，尤其是大型科技股，情况要复杂一些。

微软涨、谷歌跌，两份财报的差别在哪里？

美股收盘后，微软和谷歌母公司Alphabet公布了最新财报。两家公司的云业务都保持了快速增长，但盘后股价却走出了完全不同的方向。

微软2027财年第一财季营收923亿美元，同比增长19%；净利润366亿美元，同比增长32%。

其中，Azure云业务收入同比增长48%，高于市场预期的44%。微软云业务整体收入达到639亿美元，同比增长30%。

投入也没有放缓。微软当季资本支出达到452亿美元，同比增长30%，公司此前预计本财年资本支出可能达到1750亿美元。

这个投资规模依然不小，但Azure增长超过预期，整体盈利也保持较快增长。财报公布后，微软盘后股价一度上涨近3%。

谷歌的情况就复杂一些。

Alphabet第三季度总营收约1276亿美元，同比增长25%。其中谷歌云业务收入达到307亿美元，同比增长103%，云业务利润也达到111亿美元。

单看云业务，谷歌的成绩其实相当不错，收入增速甚至明显快于微软Azure。

可Alphabet当季每股收益只有2.12美元，明显低于市场预期的约2.99美元。搜索及相关业务收入约634亿美元，也没有达到分析师此前约649亿美元的预期。

另外，公司当季股权投资出现约87亿美元亏损，直接拖累了整体利润。第三季度自由现金流为负91亿美元，已经连续两个季度为负。

财报公布后，Alphabet股价一度下跌超过11%，截至北京时间早上7点半左右，跌幅仍在9%附近。

微软的Azure增长超预期，集团盈利也保持较快增长；谷歌云收入虽然同比翻倍，但搜索业务不及预期，股权投资亏损又拖累了整体利润。谷歌盘后大跌，不能简单算在AI投资头上，毕竟它的云业务本身表现并不差。

昨晚半导体和AI基础设施公司继续反弹，盘后两家科技巨头却走出了不同的方向。

美股连续反弹了三个交易日，但科技股之间的差距，已经开始在财报里体现出来。