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老规矩，先上策略，之前也提过，这两只票我们都不打。

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微亿没啥好说的，cook没找着导致国配卖不动再导致发行失败。

东山就比较有意思，说他有良心吧，孖展不足额A股大跌的情况下还是硬着头皮发出来，说他没良心吧，人家又没有上限定价，相比93.8的上限，发行价86.8给了7.5%的折让。

可惜，7.5%也仅仅杯水车薪，公司10月20日招股，截至今日A股收盘，东山精密A股累计下跌17.24%。

我们倒推回去，公司刚招股的时候折价率35%左右，暗盘目前破发7.43%，折价率32.42%，说明什么？说明定价的折价率其实是合理的，这也是为什么我在文章中说：

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然后就到了经典AH招股后A股暴跌的环节，A股的下跌加上全球股市的悲观情绪也直接影响了申购热情，最终导致孖展不足额。

目前已知的获配比率为100%，不是一手中签率，而是获配比率，意思就是你乙组花50万打500万，就给你500万的货。

这就导致出现了部分40多万本金认购，十倍杠杆，到手400多万两眼一黑的悲催老哥。

那么问题究竟出在哪里？说白了还是定价。

上周末出的定价，所以大概率是参考周五收盘价，也就是114.22元。按照发行价86.8港元计算，折价率35.41%，跟招股价非常相近。

说明什么，说明公司降低了发行价不假，但即使是现在这种行情，即使孖展不足额，依旧按照招股前既定的折价率六五折来发，一分钱都不想让你多赚。

所以大概率也不是什么公司良心发现，而是提前跟投资人（包括海外基金、产业上下游、锚定游资等）商议好了按照六五折发，现在正常履约而已。

正常情况下，孖展倍数高，倒也无所谓，但孖展不足额，获配比率100%，导致融资打新的散户分到了本金10倍的货，即使是现金打新的投资人，中签情况也可能远超他们预期。

正是公司在悲观行情下，一分利都不想让的行为，导致虽然暗盘收跌7.43%，表面看上去还能接受，但很多参与者（散户）可能单单这一笔，就不仅亏光了长期以来的打新收益，甚至还大幅亏损本金的情况。

对融资打新的小伙伴来说，东山精密可能不是今年暗盘跌幅最大的，但大概率是亏损金额最多的。

呜呼哀哉，可悲，可叹。 $东山精密(002384)$ $微亿智造(03275)$