苹果被甩出舒适区,科技巨头狂飙时代终结

寒冬已至,无人幸免

作者 | 瀚星

封面来源 | 苹果官网

当寒潮席卷硅谷,全球最大的科技公司也看不清前路。

过去,每次发布财报,苹果都会同步递交一份当期重要事件报表(Form 8-K),给出下一个财季的财务指引。但这份指引已经停更了整整3年。

2022年Q4(苹果$苹果(AAPL)$ 的2023财年Q1,下文均以自然年计),苹果的营收与净利润分别同比下降5.48%和13.38%。上一次苹果单季营收同比下滑,还是在2019年Q1。

虽然在财报发布前夕,华尔街投资机构与分析师已有所预见,但实际下滑程度依然高于预期。

CEO库克在财报电话会上表示,汇率波动、供应端减产、宏观经济充满不确定性,“在这样的大环境下,苹果也不能幸免”。

失色的旺季

每年四季度是苹果的需求旺季,对全年营收的贡献也通常最高。2021年Q4,苹果实现营收1239.5亿美元,同比增长11%,创下公司有史以来最高的单季度营收纪录。

但2022年Q4,苹果没能继续刷新这一纪录。

报告期内,苹果实现营收1171.54亿美元,同比下降5.48%,低于华尔街1211亿美元的预期;净利润299.98亿美元,同比下降13.38%,低于310亿美元的预期。

财报发出后,苹果股价盘后跌幅一度接近6%。

库克将本季度业绩下滑归因于汇率波动与供应不足,“汇率波动对营收的负面影响近800个基点(8%),iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的供应链问题超出预期”。

去年11月,苹果发布公告称,受疫情影响,主要负责iPhone 14 Pro两款机型组装的郑州工厂产能大幅下降,预计出货量将低于此前预期。随后,天风国际证券分析师郭明錤发文称,由于郑州工厂在11月的平均产能利用率仅有20%,iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max两款机型在该季度的总出货量将较预期减少1500万~2000万部。

此外,在库克没有提及的需求端,苹果也面临挑战。

iPhone 14上市即遇冷。据Sandalwood电商市场监测,iPhone 14标准版在天猫平台上市后7天的预售数据同比下降了70%。iPhone 14 Plus在上市两周后大幅减产,砍单幅度达到40%。

供需两端同时出现问题,叠加汇率波动,导致苹果的现金牛业务表现逊于预期。

2022年Q4,iPhone的销售额同比下降8.17%至657.75亿美元,低于此前华尔街给出的682.9亿美元的预期。

除iPhone外,苹果主要硬件产品中Mac的销售额同比大幅下降29%至77.35亿美元;包括AirPods、Apple TV及Apple Watch等在内的可穿戴设备收入,同比下降8%至134.82亿美元。报告期内,仅iPad表现较好,销售额同比增长30%,达到93.96亿美元。

美国银行分析师Wamsi Mohan表示,由于所有人都对一份多少会令人失望的季报有所预期,未来业绩指引将成为此次市场关注的焦点。然而,苹果CFO卢卡·梅斯特里(Luca Maestri)里在财报电话会上表示,由于未来充满了不确定性,苹果此次财报季不会给出指引。

已连续11个季度没有发出过指引的苹果,在本季度给出的答案依然是:我也不清楚。

库克的加减法

没有指引,本身就是一种“指引”。

比起已知的困境,未知的挑战更令人恐惧。当增长陷入泥沼,库克需要把不确定性降到最低,在供应链上做加法,在产品上做减法。

Q4的供给难题,为采购和供应链经理出身的库克敲响了警钟。

据彭博社1月30日报道,苹果主要供应商Jabil已开始在印度为AirPods生产组件。此前,苹果在印度生产的产品只有iPhone,并且仅限于前代的老机型。2022年,印度工厂已开始生产iPhone 14 Pro和Pro Max。

事实上,苹果在过去一年加快了供应链的多元化布局,以降低对单一工厂产能的依赖,同时更低的人工费也将帮助苹果降低生产成本。

除印度外,苹果还计划将Macbook的生产线迁至越南。摩根大通预计,2025年越南将贡献AirPods产量的大部分、iPad和Apple Watch产量的20%,以及MacBook产量的5%。

现阶段,超过90%的iPhone、iPad和Apple Watch,以及接近100%的Macbook由中国工厂生产。但摩根大通分析师预计,到2025年,包含iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods在内的各种苹果硬件产品,将有25%在中国以外的地区生产。

在需求端,苹果也开始变得谨慎。

郭明錤在1月7日发文称,苹果已通知供应商将取消第四代iPhone SE在2024年的发布计划。他认为这是因为中低阶iPhone出货量持续显著低于预期,加上SE 4改用全屏幕设计,势必会导致成本和售价上升,故苹果可能需要重新审视iPhone SE 4的产品定位与投资报酬率。

iPhone SE是苹果推出的中低端系列机型,去年3月推出的第三代iPhone SE市场反响平平。市场研究机构Canalys分析师Brian Lynch认为,消费者对中低端设备的需求正在快速减弱,包括iPhone SE 3在内的多款机型表现均低于最初预期。

除了砍掉iPhone SE 4,苹果还在近期暂停了Wi-Fi芯片的研发,推迟新款iPad的发售。

市值一度超3万亿美元、长期占据全球市值第一宝座的苹果,已从一个激进的冒险者,转变为谨慎的守擂人。

寒冬已至,狂飙终结

上一季度,苹果还能凭借新机发布的热潮,交出一份超出市场预期的成绩单,成为美国五大科技股FAANG(Facebook母公司Meta、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌母公司Alphabet)中唯一净利润还在增长的公司。但本季度两位数的净利润降幅,吹熄了硅谷最后一丝烛火,让整个科技圈都感受到了一丝寒意。

2023年对苹果来说,仍将是困难的一年。

占据苹果营收56%的手机业务,既是公司的现金奶牛,也是业绩晴雨表。而智能手机行业,将长时间难以恢复景气。

Canalys报告显示,2022年Q4,全球智能手机出货量同比下降17%,季度增速创下自2020年Q1以来的新低。2022年全年,智能手机出货量下降11%至12亿部以下。该机构分析师认为,2023年智能手机市场将持平或略微增长,情况仍较为严峻,预计到三季度才会有所缓解。

由沃尔特·艾萨克森(Walter Isaacson)执笔的《乔布斯传》,最后一章标题是《遗产:无比辉煌的创新天堂》。当被问及希望留下什么样的遗产时,乔布斯说:“我的激情所在是打造一家可以传世的公司,这家公司里的人动力十足地创造伟大的产品,其他一切都是第二位的。”

但苹果如今的挑战还在于,老产品增长乏力,新产品遥遥无期。

iPhone的“挤牙膏”式创新多年来被消费者诟病,即将在2023年推出的iPhone 15系列仍然没有太多惊喜。目前已知的升级有:全系列搭载“灵动岛”、A17芯片、潜望式长焦镜头、统一使用Type-C接口。

2015年开始布局、原定于2019年发布的MR(混合现实)设备,在经历了多次跳票后,发布时间定在了2023年Q3。据The Information报道,苹果MR头显的定价将在3000美元(约合人民币2万元)左右或更高。许久没有推出新产品的苹果,能否再一次打动消费者,仍是未知数。

新年过后,裁员潮席卷硅谷,亚马逊、Alphabet、Meta、微软先后宣布了上万人规模的裁员计划。华为、腾讯等大型中国科技公司,则更早一步散播寒气。虽然苹果暂未传出裁员消息,但库克在近期接受媒体采访时表示,“假设情况变得更糟,裁员是最后的手段”。

2022年最后一个季度,随着全球市值最高的科技公司最后一个走出舒适圈,属于科技巨头的狂飙时代被画上了句号:寒冬已至,无人幸免。

当增长陷入停滞,库克需要让这头庞然大物暂时蛰伏起来,在下一个“one more thing”到来之前,好好活着。

# 2023年市场展望

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评论3

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  • 赚到半个美人
    ·2023-02-07
    天天写这种垃圾分析……它在不行……整个A股创业板盈利加起来都比不过它……
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  • 美谷股姑
    ·2023-02-05
    拿着苹果手机感觉就是有面子。
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  • 时空下流浪
    ·2023-02-05
    苹果的品牌就是受欢迎。
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