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昨天马斯克表示他2年内不会再卖股票，股价盘后反弹3%，以下是他说法的全文（选自华尔街日报），看上去言之凿凿。

“You certainly have my commitment I won’t sell stock until, I don’t know, probably two years from now. Definitely not next year under any circumstances and probably not the year thereafter”

媒体第一个反应就是马斯克曾经也说过他不卖股票，但是他最后却卖了，所以这次他又说不卖股票，媒体马上就持怀疑态度。我们先来回顾一下他这段“食言”的历史。

总体来说，马斯克卖股票分为3个阶段。第一个阶段是期权行权缴税卖股，第二个阶段是和收购推特相关，第三个阶段是最近的Margin Call，每一个阶段卖股票的理由都很充分。马斯克在4月28日的时候的确说过他不再卖股票，那个时候他认为他可以不收购推特，但是后来由于法院的介入，他被迫收购推特，卖股票也搞的灰溜溜的，算是他最近人生低潮的开始。

那么这次不卖股票的表态和当初不卖股票的表态有没有不一样呢？有。

1，他用了“commitment”这个词语；

2，他给出了不卖股票的时间（probably two years …definitely not the next year）；

3，他说任何情况都不会卖股票（under any circumstances）。

他为什么昨天会突然说到不卖股票这件事呢？证明了

1，他这几天正在卖股票（不清楚为何昨天Form 4没有出来，但应该会出来）；

2，他自己也被这几天的死亡螺旋吓到了，MS可能给了他很大压力。

所以他在缺钱的情况下，怎么敢拍着胸脯表示不卖股票呢？只有一个答案，那就是他的资金问题得到了解决，而且是长期解决，他2年内都不会有资金压力。有朋友觉得是不是中东的资金介入，让马斯克的压力得到了缓解，我觉得有可能但可能性不大。因为马斯克的资金的需求很紧急，特斯拉股价正在进入死亡螺旋，要中东的资金时间周期没有这么快。其次是，即使再好的朋友借钱，你也不可能拍着胸脯说两年内都可以不还。

所以问题怎么解决的呢？其实彭博曾经的一篇文章，给出了线索。

那篇文章我分析过，就是说MS希望让$130亿中的$30亿贷款从高息变成低息，但是需要马斯克有资产抵押（本来$30亿是没有资产抵押的），但是当时马斯克不同意。这件事情就证明了马斯克还是有资产的可以继续抵押，但这个资产肯定不会是特斯拉股票。

说得更简单一点，马斯克还是有除了特斯拉股票之外的资产可以抵押，只是他一开始不愿意。而这次股价的死亡螺旋，让他没有任何办法，只好将他不愿意抵押的资产抵押了出去，这个资产很有可能就是SpaceX。

SpaceX在今年12月最新一轮的估值达到了$1,400亿，马斯克有47%的股份。这些股份抵押给MS并不是为了套现，而是为了不让MS继续Margin Call。至于MS认为这些股份到底能够抵挡住多少特斯拉股价下跌（下一个Margin Call从$110下移到多少X？），有兴趣的朋友可以自己计算。马斯克也因为把自己剩下的资产抵押出去了，所以才有信心2年内任何情况都不需要再卖特斯拉股票。当然这句话也不一定对，假设特斯拉股价跌到X，还是可能会继续触发下一个Margin Call，这是这个X比$110低了很多，马斯克认为不可能达到。

MS和马斯克现在是深度绑定，唇亡齿寒。 

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