2026学习笔记之130 - 回调来得比预期更快
最近的市场，何止是有点刺激啊，对我来说，简直就是过山车好吧，还是圣淘沙USS里那个360度转体的那个超级过山车呢，我也是狗胆包天了，赤手空拳的从那钢铁巨龙般的过山车上惊心动魄了一次。
前段时间还在不断上涨的热门股票，不光是突然迎来回调，我的多只自选股都出现了更便宜的价格，一方面大呼：终于等到机会抄底了，另一方面急急忙忙转钱去各大券商，生怕一不留神就中了Margin Call，回调来得比预期更快，手忙脚乱的就是我了 [捂脸]。看到老虎社区在做这个捞底回顾活动，我也来参与一下，我觉得自己的经历，应该还算非常典型的一个小散户行为。
最近这波回调，我不光是出手了，而且是差点把手剁了的深度参与了。就像春姑进了城，花花绿绿的看缭乱了眼，这也想买点，那也想买点，一不留神就花超了预算。这周我单单是Put回来的股票就小一万多，还有之前埋伏的Leaps Call这么巧也是刚到期，子弹几乎全部出膛了，真是痛并快乐着啊[龇牙]。
其中，最让我意外的是 $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ 居然接到了100股，行权价实在是不算高，47块钱的Put，我是痛痛快快的接了进来，还特意在老虎社区做了一个订单分享呢。话说，朋友们都知道这个订单分享活动吗，按模板分享，就有奖励哦，我本人收到了几次的奖励，有几个USD 5块的券，还有一个USD 15的券，我问过我们群里的朋友，只要按着模板分享订单的，全部都拿到了这个奖励。
话说前几个月，美股是一路上涨，无论是AI股，还是科技股，或者是纳指相关的ETF，几乎天天看涨，很多人都在讨论还要不要追？现在会不会太贵？万一回调怎么办？我当时的想法很简单，如果直接买，我总觉得价格不够便宜，如果永远等回调，又可能一直踏空。于是我选择了自己最常用的方式，卖Put, 凡是我看好的股票，我都卖，卖在我乐意接股票的那个价位，收便宜便宜的权利金也可以，现在回想，幸好，我卖的都是提前想好，愿意接股票的价位，不如这次就好看了，指定脸青青了 [笑哭]。
说白了，我就是在提前告诉市场，如果这些股票跌到我满意的价格，我是愿意买的，如果没跌到，我就收权利金当租金了，如果跌到了，那就大不了接货呗。
我想的是非常美，如果不是这么多Put同时到期，那事实上也是美，而且已经美很久了,有一阵子我都觉得自己是一个小小包租婆了 [贱笑]。可惜，回调来得比预期更快，要跌都赶在一起跌，我的Put在上一周全部跌破行权价，老虎证券，富途，微牛等几个账户都有Put到期，全部都赶在一起了，同时被行权了，同时要追加资金了，以防Margin Call，多么惨烈的一个周末[汗颜]。
其中，我在老虎App里这次卖出的DRAM行权价47的Put，记得当时收到权利金是0.28美元每一股，因为卖的时候算是相当价外了，到期日刚好就是2026年10月16日，市场没有给我逃跑机会，到期直接跌破47美元，最终被动行权，老虎账户里多了100股DRAM。
我的老虎账号里还有 $Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF(BOTZ)$ 也接了100股，行权价35，这个价位我已经卖好多次Put了，说实话，如果是其他的时机，不这么赶趟着一起，我再来几百股，也是乐意的，因为我长期看好这条赛道，觉得真正发力的时刻还没有到。
另外，我也接到了 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 的股票， $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 的股票，还有 $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ 也行权了，还有几张彩票Put，也是赶趟了，那叫一个手忙脚乱啊，别提了，这个周末，特别心酸我自己[汗颜]
现在回想，这次的大回调，我最大的感受不是开心，也不是恐惧，而是一种资源有限的无奈，超级无奈。因为我发现，这么大的回调，我真正的投资难题，居然不是选股，也不是策略，而是现金。我做梦的时候就想，如果我的账户有无限现金，市场跌10%我会开心，跌20%我会更开心，如果跌30%我简直要放鞭炮来庆祝一下，因为我可以买到更多便宜的好筹码，反正都是拿着不心慌的价位，多多益善啊。
但现实是，梦都是短暂的，现实里的我，跟股市里的大部分散户一样，我的资金是非常有限的，就像这次，DRAM，KWEB，BOTZ，SOFI ，TQQQ等等都被同时行权后，明明都在我愿意买进的价格，我的第一反应却不是太好了，我抄到底了。而是，Oh No 糟糕，又占掉了几千美元的现金仓位，与此同时，我手里其实还有其他想买的标的，例如QQQ，XLK，好多新加坡REITs也很多跌到了我的心里价位，看着机会这么多，我的资金却只那么点点，我好心酸[害羞]。
这也是我最近最大的感触，回调从来不是考验勇气，而是考验资金管理，如果现在给我$10,000美元，让我把之前3个星期再来过一次，我不会一口气卖这么多Put，也不会让这么多Put同时到期，更不会全部买进去。
我的$10,000美元分配大概会是40%配置科技成长例如 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ ，我仍然会继续押注AI长期趋势卖BOTZ的Put，因为未来十年最大的财富增量，大概率仍然来自科技创新。
再来30%配置稳定现金流资产，例如新加坡REITs，高质量股息ETF，为未来退休现金流打基础。
还要20%保留现金，等待更大的市场波动，因为永远不知道明天会不会出现更好的机会。
最好还要10%用作战术仓位，寻找事件驱动投资机会，例如AI基础设施，数据中心受益股，特殊政策催化行业，这样即使判断错误，也不会一次性失去主动权。
虽然这次已经接了这么多心仪的股票, 但我并不认为市场已经完全到底, 很有可能我都是接到山腰上。事实上，我从来不认为自己有本身预测到真正的底部, 因为我觉得没有几个人能够持续准确预测到, 我更关注的是估值和仓位。如果未来出现以下情况：
第一种情况,科技股继续回调10%-15%,我会考虑增加科技ETF配置。
第二种情况,市场恐慌指数明显飙升,优质公司出现非理性下跌,我会稍微加快买入速度。
第三种情况,基本面恶化,例如AI资本开支显著下降,企业盈利预期大幅下修,经济进入深度衰退,那么我反而会减缓出手节奏,因为便宜不一定安全,下跌也不一定等于机会，守好我手里的现金，等待机会。看看我这个周末的期权单，这只是期权单，没有加上股票单。单单是老虎这一个账号，已经是这样的手忙脚乱，我的富途账号和微牛也差不多是这样乱糟糟的一片，这样的周末，我是再也不想来一次了。[惊吓]
我相信大家也都看出来了，最近我最头痛的事情, 其实不是亏损 ,而是仓位管理, 最近我的账户里被分配到这么多股票，我还在准备腾出现金布局XLK长期Leaps，市场现在给我的问题，已经不是手里的这几只股票好不好？而是哪个机会最值得我这有限的资金去优先配置？
很多人觉得捞底是一种技术，我越来越觉得，捞底其实是一种心理建设。因为你永远不知道今天是不是最低点，明天可能更低，后天还可能继续跌。但如果你已经研究过公司，认可它未来五年、十年甚至更长时间的价值，那么回调本身就是风险释放的过程。
每次我们卖出Put的那一天开始，就已经提前想好了两种结果，要么赚权利金，要么买到自己愿意长期持有的资产，而这，或许才是我理解的捞底，不是猜中市场最低点，而是在价格跌到自己的价值区间时，依然有勇气按下确认键。
至于这次回调是不是真正的底部，我不知道，但47美元的DRAM，我愿意接，47美元的DRAM，我愿意接，35美元的BOTZ，我也愿意接。。。如果未来市场继续下跌，我会继续观察，如果市场开始反弹，我也不会后悔，因为投资最大的敌人从来不是回调，对我来说，当资金开始变得稀缺时，我做的每一个选择，都意味着放弃另一个机会，我的投资越来越像资源配置，而不是在猜涨跌。
#🎁 Write & Win｜最近这波回调，你捞底了吗？
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