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我在前文《1014：CPI数据超预期，黄金短线下挫！》提到了美国的9月份CPI数据超预期，提升了市场对于美联储10月份加息的预期，令风险资产承压。

美联储将于10月28-29日举行利率会议，这也就意味着，这份CPI数据是该利率会议前的最后一份通胀数据，至于美联储更为关心的PCE数据则需要等到10月29日北京时间晚上的八点半才能公布。

今夜的北美盘，一系列的美国经济指标陆续公布。

首先，PPI数据。

美国9月PPI全面超预期，同比上涨6.3%，创2022年12月以来新高，环比涨幅达1.3%，能源价格飙升是主要推手，单月飙升逾10%。继CPI超预期后，生产端通胀压力进一步扩散，叠加制造业景气度强劲，美联储未来数月继续加息的预期升温，市场承压。

剔除食品和能源的核心PPI同比上涨5.0%，高于预期的4.4%及前值4.6%，环比上涨0.7%，亦超出预期的0.3%。

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据劳工统计局数据，9月能源PPI环比上涨10.8%，能源分项指数已升至历史高位，走势与柴油价格的相关性尤为突出。

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这也从侧面反映了为何美国考虑要放宽对于影子船队的制裁(甚至考虑要解冻资产)，为何川普要从俄罗斯进口柴油，明明几个月以前，强化对俄罗斯制裁的正是美国自己，现实是多么的黑色幽默。

其次，零售销售数据。

美国9月零售销售环比增长0.8%超预期，但主要由加油站消费大涨6.4%驱动。9月消费者燃油支出同比增逾20%，而家庭每户总体刷卡支出环比仅增约0.2%，较8月的1%大幅放缓。

整体数据之下，消费分化态势明显。

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具体包括：家居改善（-1.6%）、百货商场（-1.1%）、服装（-0.9%）、家具（-0.5%）、餐饮（-0.4%）、食品杂货（-0.2%）以及线上消费（-0.1%）。

也难怪此前我们看到的消费者信心指数会跌至低位。

最后，褐皮书报告。

美联储最新褐皮书显示，美国经济总体保持增长，但多数行业增长乏力。12个联储辖区中，两个报告经济温和增长，三个小幅增长，四个轻微增长，三个基本持平。

三个辖区报告物价强劲上涨，八个辖区报告温和上涨，四个辖区表示物价涨幅较上一期加快。所有辖区均受到油价上涨影响，柴油价格高企及燃油附加费正推动成本沿供应链传导，关税、保险及其他大宗商品价格也持续施压。

整体上，这份褐皮书揭示了一个尴尬的局面：美国现在处于“通胀顽固”和“经济疲软/衰退”的夹缝中。

短期（目前）：市场先计价了“通胀顽固 -> 降息无望 -> 高利率维持”的逻辑，所以黄金被大资金抛售。

但是，大家可别忘记了，从中长期（后市）展望来看：当市场意识到美国经济根本撑不住高利率，且底层消费和就业开始崩盘时，降息预期会迅速升温，黄金大概率会收复失地并再创新高。

这就是为何隔夜CPI数据落地后，黄金打出4073低点后（前低4066本身就有技术支撑），日内的亚洲盘会反弹修复所有的失地；日内北美盘在超预期的PPI数据落地后，金价也是呈现探底回升的态势，短线上颇有一种空头砸不懂的感觉。

当然，这一切的前提，事实上是建立在10月份美联储最终会按兵不动的基础上，尽管CPI和PPI超预期的数据落地后市场押注10月加息的概率上升，不过许导还是坚持认为10月份不动比动会更好。

几位美联储的理事也在近期纷纷表达了自己的立场，因为接下来就要进入美联储的噤声期。

旧金山联储主席玛丽·戴利周三表示，可能还要加息，但没必要仓促决定，金融市场理解美联储的政策反应机制。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比对最新通胀报告同样感到失望，但加息前需更多数据。

美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼认为，有时间观察金融状况，AI监管也面临新课题。当下通胀仍高于美联储目标，但在最近一次加息之后，她并不认为有必要立即采取进一步行动。

综上，超预期的通胀数据，高企的长端美债收益率，给黄金，尤其给股市带来抛售压力。这也是市场恐慌情绪短期的集中释放，预计这个星期结束后，我前文《1013：磨底进行时，需要的就是耐心！》所提及的品种的底部会渐渐明朗。要我说从纯技术的维度来观察，我A这里已经出现明显的超卖信号，即反弹大概率很快就要发生。

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