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转，证券市场方面，假期外围都在持续新高或者创新高，全球资本市场对“AI VS 高通胀”的定义还是有效的，一方面定义为AI的发展势头依旧强劲，另一方面定义为高利率环境除了通胀因素以外，真实反馈了AI强劲的融资需求。反观咱们这，自五六月以来，受一些非主流的海外投资观点影响，“美国AI泡沫巨大必然破裂”“证券市场应该率先再平衡”的观点甚嚣尘上，导致市场巨震，市值消亡以十万亿为单位，成交量从3万亿以上快速坍缩到1.4万亿，市场丧失流动性而大出血，很多细分指数进入技术性熊市。资本市场是有定价能力的，对于这个错误，市场给出的判定是近乎耻辱性的——纳指科技ETF溢价率已经接近35%，这意味着脚投票的钱，愿意多付出35%的成本去锁定外盘而非被锤到泥里人民币科技资产。此外“新兴市场除中国外指数”成为海外跟踪新兴市场的新权重，这是严肃的金融问题，不是一篇两篇外资看好中国就可以掩盖过去的。节假海外上涨而港股滞涨，本质就是对冲基金在空港股而多其他市场。甚至侮辱性定价已经到了长假海外都涨，A股开盘大家先跌，不带A股玩。如果任由发展，就不止是定价权问题，而是金融安全问题。以上是毫无情绪的复盘，如果实事求是这个法宝还可以作为公开讨论的基础的话，那些已经被海外市场边缘化的学者、投资者观点需要基于当前市场实际情况进行复盘对照，弃其糟粕了。

言归正传，这个也是我自己写的部分了

A股好比回老家相亲，碰上一个从杭州回来的漂亮小姐姐，张口就说自己干医美、干服装。看着光鲜吧？细看全是故事——太吓人了。这还不算完。

低头看看持仓，跟吕布请丁原和董卓同桌吃饭一样，左边是爹，右边也是爹

买了仨票，偏偏个个带瑕疵。这运气，怕不是赶上懂车帝了——一脚把A股的刹车给我踩断了。

最绝的是，就那两根光模块，你还追着问我哪个高尚？兄弟，你还是不懂光芯片的基本原理啊。

可你笑完有没有想过——这不是段子，这就是A股。

它为什么跌？本质仨字：熵减失灵。

记住一句话：一个系统想往上走，得有外部能量源源不断输进来。放到经济里，这个能量就是"有效需求"，尤其是外需。可现在呢——国内没需求，产能过剩，只能在内部互相卷，越卷越薄；出海本来是唯一的活路，结果关税、禁令一道接一道，直接给你封死。外面进不来，里面只能互相割肉。这不叫调整，这叫纯内耗。所以A股难，不是被哪条利空砸的，是"熵减"这条路，被人堵死了。