社区

关注并标星“零售思享+”

分享行业干货

深刻洞察新零售、电商行业动态

招商证券

商业组：丁浙川、李秀敏

核心摘要

核心观点：淘宝直播定位为阿里内容化战略主阵地，基于直播的信息传递与匹配效率优势提升阿里大电商生态效率。相比短视频平台，淘宝直播在电商供应链与服务能力上具备明显优势，并通过专业化属性建立直播平台护城河。我们看好淘宝直播的发展前景以及对阿里电商生态的赋能效应，建议投资者积极关注。

报告摘要

淘宝直播是直播电商领军者，基于直播的信息传递与匹配效率优势提升阿里整体电商生态效率。互联网用户红利逐步消退的大背景下，电商平台内容化战略势在必行。淘宝直播作为阿里内容化战略的主阵地，以主播为载体，内容为介质，直播为商品展示形式，提升了交易环节中的信息传递效率与信息匹配效率，为消费者降低了决策成本并提供了更好的购物体验，为商家建立了新的营销与常态化经营渠道。淘宝直播成立以来每年均实现高速增长，2021年3月财年淘宝直播GMV超5000亿元，是直播电商行业的领军者。

淘宝直播以阿里电商为基本盘，在电商供应链与服务能力上具备明显优势，通过专业化属性建立直播平台护城河，塑造差异化价值。 淘宝直播依托阿里平台，具备最为丰富的商家供应链资源、最为成熟的电商服务和消费者权益保护体系，并于2021年推出内容商业化平台“热浪引擎”提升货品与达人的匹配效率。淘宝直播以专业化为核心导向，鼓励主播深耕垂直领域，打造专业人设，为消费者提供更具专业性的推荐服务，通过专业化属性建立直播平台护城河。未来，淘宝直播将以单PV时长与单PV转化率为两大核心指标，持续致力于提高内容供给的质量，增强直播的专业心智，挖掘潜在消费需求，提升阿里电商整体生态效率并驱动大盘GMV持续增长。

投资建议：我们看好淘宝直播专业化的核心竞争优势与发展前景。同时，我们认为阿里巴巴在以淘宝直播为代表的内容化战略助力下将进一步巩固电商护城河，实现长期健康增长，建议投资者积极关注。

风险提示：直播电商行业竞争加剧；平台盈利能力不达预期。

报告正文

End

附录

参考报告

【招商商业|深度报告】专注性价比市场，高速发展的独立电商平台—淘特深度报告

【招商商业|深度报告】阿里淘菜菜：社区现代化商业建设者，社区电商第三极—社区电商系列深度之七

【招商商社|深度报告】阿里国际站：跨境B2B电商服务巨擘，迈入高速增长时代（跨境电商系列深度三）

【招商商业|深度报告】盒马：业态创新+供给深化+ReTech加持，盒马新零售升维（电商巨头生鲜快消系列报告之一）

团队介绍

免责声明

本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。

在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。

本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

| 商业组

| 团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店餐饮旅游、商贸零售等。

丁浙川、李秀敏

点击好看，与更多人分享吧