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一、2026年9月份投资总结

截至2026年9月份末，实际组合包括场内组合、场外基金组合的年内整体收益是-0.15%。

实际组合从2011年初至2026年9月份末净值是从1元至4.4870元。年化收益率是10.00%。

沪深300全收益指数从2011年初至2026年9月份末净值是从1元至1.9800元。年化收益率是4.43%。

二、本期持仓总结

（一）场内组合持仓：

场内组合持仓前30只。

金选300、贵州茅台、腾讯控股、标普500、泡泡玛特、招商银行、黄金ETF、国开债券ETF、标普医疗保健LOF、中国海洋石油、中国平安、印度基金LOF、价值ETF、紫金矿业、800红利低波ETF、成长ETF、美的集团、红利低波ETF、红利300ETF、生益科技、标普红利ETF、恒指科技、宁德时代、标普生物科技ETF、巴西ETF、日经ETF、杭州银行、海尔智家、300红利ETF、纳指100ETF。

（二）场外基金持仓：

场外基金组合和港美组合前6只。

中金优选300、大成360互联网+大数据100、消费红利、恒生A股行业龙头、标普中国A股红利机会、东证红利低波。

三、资产配置总结与感悟

2026年9月份沪深300指数的市盈率仍然是15倍以下，仍然是低成长。

做好资产配置慢慢应对。成长又向价值回归了，如果追涨杀跌，就会损失惨重。如果做好全球资产配置，会得到比较均衡的提升。

今年价值与成长纠缠，到慢慢均衡不再纠缠，再到美日韩的继续上涨，黄金的继续调整，原油的持续震荡，试图都抓住是不可能的。查询了下，平衡配置的组合，今年年内仍然战胜了63.67%的同券商同级别的投资者。

不是哪里有暴利，非要到哪里追暴利。把擅长的领域丢了，到非擅长的领域不叫成长，而叫多余增生。

按照规则做的量化交易叫正，用简单情绪做的量化交易叫病，而且把病当成了进化。加戏、加技能、加方法、加各种标签，最后多余增生把根本原则给吸干了。做基本面的非要结合技术，结果震荡亏了，做技术的非要结合价值，结果补仓变成深幅亏损了。

你做价值投资，说你固执不变通，不思进取，要有狠性思维，你做技术分析，说你追涨杀跌，不本分，既要还要。不要听各种特效方法，把所有的方法都学会了不是成长，都学会了是暴力破坏原则。保护好自己的出厂设置，守好自己的根基，自己用什么原则就是用什么原则，别为了迎合审美切割自己的根基。

投资就是个过程，人生也是个过程。讲个反直觉的故事，两个放羊的小孩，把羊给弄丢了，问一个小孩你干什么去了？回答我在读书。问另一个小孩你干什么去了？回答我在玩游戏。请问谁做得更好，谁做得更差？读书的值得原谅，玩游戏的不值得原谅？但庄子说二者事业不同，其于亡羊均也。结果都一样把羊弄丢了。投资也是这样，无论什么方法，跑偏了道，用的哪种术结果都一样，都是亏损了。

这个道就是投资原则，做价值的为了诱惑，把原则弄丢了是愚蠢，做技术的为了诱惑，把原则弄丢了也是愚蠢。为了价值抄底博变好套在亏损的上面，基本面变差退市，为了技术抄底博反弹套在暴跌的上面，基本面变差退市，把资金都献给了身外之物，信念、情绪、名和利，都没有多少区别。为了投资业绩，做不擅长的事情，加杠杆，集中持仓再加了杠杆，透支，为了没有的甚至可能都不是必要的收入，把原有的资金都做崩掉了。就像亡羊，无论用的哪一种途径崩的，任何一种途径都是执念的受害者，只是信念不同。

庄子给出的自见、自得。吾所谓聪者，非谓其闻彼也，自闻而已矣；吾所谓明者，非谓其见彼也，自见而已矣。真正的聪明不是听着外面的盯着外面的，听听外面看看外面的怎么赚钱怎么样做，而是收回视线，内视自己，自我觉察。投资你有了原则，市场诱惑就带不走你。

成熟的投资者做减法，好好审视，切掉不要冗余的方法，适合什么就做什么。不要让外界改变了构造，不要让外界改变了原则，用追求高收益的方法带来的收益，没有反脆弱性，都是沙滩上的建筑。要有稳定的内核，收回来向内看看自己，因为投资的幸福程度，只与自己的感受有关，跟外界的评价无关。

不修剪成外界华尔街的样子，原本静静的奥马哈就是完整的。不增不减，就是大道至简。