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美联储与欧洲央行纪要相继公布，利率路径迎来关键信息窗口

2026.10.04

纪要记录9月的鹰，数据走10月的鸽。鹰派记忆撞上疲软现实，年底加息悬念下周揭开一半。

10月7日，美联储公布9月会议纪要。10月8日，欧洲央行跟进公布。都是9月加息的幕后记录。

9月16日，美联储12比0全票加息25个基点，利率升至3.75%到4%，2023年7月以来首次。

点阵图：19位官员中16位预计年底前再加一次。欧洲央行9月10日也加息25个基点，存款利率2.5%。

但数据转向了。9月非农新增只有2.9万人，不到预期9万的三分之一。前两月合计下修6万。

失业率4.2%，时薪同比3%创2021年5月以来最低。核心PCE同比3%，部分源于统计口径修正。

法国10年债收益率4.93%，2002年以来最高。法德利差152个基点，2011年欧债危机以来最宽。

市场迅速降温。对10月加息的押注从76%跌破30%。美联储副主席称10月加息没有紧迫感。

关键节点时间轴

9.10ECB+25bp9.16Fed+25bp9.30PCE修正10.2非农2.9万10.7Fed纪要10.8ECB纪要10.27-28 FOMC会议 · 10.29 ECB利率决议

纪要会很鹰，它记录的是加息前的集体心态。

市场要找的是字缝里的分歧。服务业通胀是鹰派最后的弹药，看看吵架纪要怎么说的。