时隔两个月，华勤再度加码：回购金额翻倍的言外之意
9月28日晚，华勤技术（603296.SH）正式发布《2026年第二期以集中竞价交易方式回购A股》，拟以 3-4 亿元自有资金回购 A 股，价格上限 100 元 / 股，股份用于股权激励或员工持股。
此时，距离上一轮回购才仅过了两个多月——公司于7月21日首次披露首次回购方案，并于8月31日完成回购方案，累计支付金额近2亿元。
短短几个月掏出近6亿的两轮回购，公司坚信当前价值被低估。
照上一轮的节奏看，我觉得这轮估计也大差不差，方案落地就会快速买满。9月29日首次回购105.7万股，成交价74.80到75.99元，一天掏出约7960万元，相当于这轮下限的四分之一。动作快，下手重，这么有信心的公司，在A股不多见。
不过比速度更值得琢磨的是金额：两个月前刚顶格买完2个亿，这轮直接把盘子加到3亿至4亿。咂摸一下，这事儿至少有两层意思。
一个是股权激励。或许有人会问：买回来为什么不注销？股本少了，回报更直接，这么想很正常。但站在公司这边，超节点开始爆发，并且刚从出货走向批量交付，研发、制造、交付都在要人，拿股票把团队和后面的业务成绩绑在一起，公司更在乎长期价值。
当然，激励不能光看“留人”两个字。股票以什么价格给、要达到什么条件才能拿到，后续方案出来才好判断。
再一个是信心。次日，华勤收在75.35元，正好落在公司当天74.80到75.99元的买入区间，还比上轮76.35元的买入均价低一块钱。自己买过的位置跌穿了，管理层没有犹豫，直接加码——这就是最直白的表态：当前股价被低估，对公司未来有信心。
与此同时，上市三年，公司现金分红率每年都超归母利润的 30%，累计派现超 30 亿元，两次转增股本，实控人 7 月还公告增持。
据长城证券9月的研报预计，公司2026年营收将达到2130.99亿元，同比提升24.3%，归母净利润或将超59亿元，市盈率达20倍，到2028年则将降至13倍。此外，最近90天内13家机构对华勤技术给出评级，目标均价90元，其中摩根大通给出的最高目标价看至118元，较现价高出近4成。
当然，光有信心不够，我们还要知道，公司为什么这么敢下注。
超节点可能是最被低估的一点。
华勤技术是行业内极少数同时拥有计算节点、网络节点全栈设计能力的厂家，同时业绩说明会上明确二季度小批量发货、下半年进入批量阶段，全年预计贡献超100亿收入；8月的投资者交流中，又确认多款超节点产品已批量交付。数据中心全年增速30%到50%，下一代NPO产品也已进入验证。
按照行业估算，华勤技术或许成为今年出货最高份额玩家。
近期也听说云栖大会的磐久超节点服务器是华勤做的研发，**超节点深度参与合作。不过，这些都没官宣，但两边都深度绑定都是确定的。
所以，我的看法很简单：业绩三年连着涨，股价没跟上；新业务刚起量，估值还按老业务算。低估是明摆着的，管理层的信心也是真金白银的。
距离三季报还有不到一个月的时间，可以期待一下。
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