理想汽车Q1:最大的利好就是估值低!

昨日,美股盘前,理想汽车发布了一季报。

从数据上看,没啥值得惊喜的,毕竟作为汽车厂,月度销量都是明牌,营收等关键数据,皆可提前预测。

财报发布之后,理想在美股高开10%,但随后冲高回落,收涨4%。

而港股理想,在港A股暴力反弹下,今日大涨13%,投资者情绪大受提振。

大涨走势似乎昭示一季报靓丽,但实际上,理想汽车一季度汽车交付量31716辆,同比增长152%,这是明牌,自不必多说。

营收方面,一季度斩获95.6亿元,同比增长167.5%:

净利润方面,一季度包含春节假期,历来是汽车销售淡季,因此,一季度96亿的营收环比去年四季度下滑10%。

规模下滑让理想汽车净利润重回亏损,一季度净亏损为1090万元。

由此来看,百亿季度营收是理想汽车能否盈利的门槛。

根据一季报指引,二季度理想汽车营收在61.6-70.4亿人民币之间,较去年同期增长19.5%至36.6%。

据此判断,二季度净利润或仍将亏损。

由一季报及二季度指引来看,理想的财报算不上让人惊喜。

但好在,股价已经反映了交付量因疫情而下滑的预期,保守估算,理想汽车2022年的市销率只有4倍,历史最低,更远低于特斯拉的9倍。

何况,二季度增速放缓,并非理想公司自身出了问题,只是因疫情造成供应链短缺,需求端并未下滑,因此,二季度欠下的销量,有望在下半年补上,2022年依然是理想高速增长的一年。

一季报中,公司预测二季度汽车销量在2.1万-2.4万之间,其中,四月份的销量为4167辆,取季度销量中间值计算,5-6月销量为1.83万辆,单月销量约在9000辆左右。

由此不难判断,4月销量已是最低值,公司最悲观的时刻已过!

虽然一季度收入规模不及去年四季度,但理想的成本管控能力依然出众,季度毛利率达到22.6%,高于四季度的22.4%:

与特斯拉季度整体29.1%、汽车毛利率高达32.9%相比,理想汽车的盈利能力还有巨大潜力可以挖掘。

同样参考特斯拉,今年一季度的净利率高达17.7%,远高于燃油车时代汽车厂7%的盈利能力。

新能源汽车完全变革了传统汽车的商业模式,盈利能力大幅提升,随着自动驾驶由L3向L5完全自动驾驶过渡,盈利能力仍有上升空间。

而从成长性看,理想汽车当下只有理想one一款车型,随着今年3季度L9投放市场,理想汽车的增速仍大有可为。

黄金赛道,叠加高增速,悲观预测之下,2022年只有4倍市销率的理想汽车,即使短期受市场波动下跌,但长期而言,这样的估值,或是难得机遇。$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 

# 老虎财报季

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评论17

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  • 顾春凤
    ·05-15
    我也比较看好这股,现在有没有什么比较好的操作意见?
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  • 传统企业都已经开始做电动了,竞争更激烈了,加上小米、百度、苹果,理想还有啥优势?
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  • 比亚迪一桶浆糊
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  • 如果不做纯电,还是只做烧油的车,最先隔屁的就是理想
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  • 天儿115
    ·05-11
    理想的主要是精准定位做的不错,奶爸加增程既解决了二胎需求同时解决了续航焦虑.但往后主战场是纯电,差异化竞争是否有效?这里就是一个不确定性.
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  • 涨价之前已经透支了后面的利好,不能看好
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  • 我也比较看好这股,现在有没有什么比较好的操作意见?
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  • 理想好像今年还是明年已经不能再上系能源车牌了吧?
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  • 很看好理想,但是买股票的话,肯定不会考虑他
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  • 看过你的不少文章,你是个好有料的人
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  • 增收不增利,这样的公司还是谨慎一点比较好
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  • 这么好的文章,竟然没有什么人气,这很不科学呀
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  • 我的第一支赚钱的股票就是理想了,但愿她好
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  • 理想汽车当下只有理想one一款车型,这有点危险,而且还是增程式,就更危险了
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  • 一季度斩获95.6亿元,同比增长167.5%,这个数据真的比较迷人
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  • 橙and诺
    ·05-13
    [财迷] [呆住]
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  • Zang
    ·05-11
    [得意]
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