社区

01 外部加息落地，A股没有失控

9月17日凌晨，美联储把联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%。A股没有出现恐慌式下跌：上证指数、深成指、创业板指分别回落0.41%、0.33%、0.40%，沪深两市成交1.82万亿元，只比前一日缩量约160亿元，但超过2700只个股下跌。港股恒生指数约跌1%。我的判断是，外部加息正在变成结构筛选器，而不是A股的系统性利空；真正决定反弹能否延续的，是国内增量资金和企业盈利。

02 国内流动性没失守，缺的是主线连续性

真正重要的，不是中美政策方向短暂相反，而是A股仍有一层国内流动性缓冲。第一，央行没有跟随收紧。人民银行今日开展1620亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购，净投放约1590亿元；潘功胜强调货币政策框架转型与价格型调控。第二，市场资金没有离场，但追高意愿下降。截至9月16日，沪深北三市两融余额26368.01亿元，单日增加93.30亿元；今日成交仍站在1.8万亿元上方，医药、汽车、农业与半导体设备轮动，说明资金在换座位。第三，基本面仍不平衡。8月工业增加值同比从4.5%升至5.2%，固定资产投资单月同比下降10.8%，消费增速放缓，供给修复快于内需。港股还叠加中国AI和科技企业融资供给增加。券商共识转向盈利兑现、供需改善与国产替代。所以，A股还能修复，但趋势确认要看资金接力，而非美联储脸色。

03 持有不追高，用资金接力做确认

接下来依旧是三段观点总结。第一，已持仓者持有核心仓，不因一天回落推翻仓位；1.8万亿元附近成交若能守住，修复逻辑就未破坏。第二，空仓者观望，不抢轮动第一枪；至少要看科技重新获得资金回流，或医药、汽车连续两到三个交易日形成承接。第三，压低单一主线暴露；若成交快速跌回1.6万亿元附近、科技与高景气板块同步走弱，先降低进攻仓位。港股短期仍受利率和融资供给约束，不宜外推为反转。

A股今天没有被打下来，你认为这是强势整理，还是反弹已经接近尾声？

今天就先写到这儿。我是不爱穿西装的前理财投资经理贝勒，带你了解理财背后的门道～如果这篇对你有用，点个在看支持一下 🎈祝您暴富～

#贝勒投资笔记 #职场人理财 #职场人投资 #金融科普 #A股 #港股 #资产配置