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这周外围市场其实不差，周五美股还大涨，周末整体消息面也偏暖。

上周五A股一根大阴线砸下来，各大指数都有点破位，盘面看着确实很差。很多人开始慌了，担心趋势走坏、开启熊市，但我的看法刚好相反：当下基本接近底部，反弹很快就会来。

大家可以明显感受到市场风格在变：前段时间吃香的创新药、农业、微盘股这些投机小票，现在都在集体补跌。反观科技板块，PCB、CPO、光纤这些细分方向，已经率先开始修复回暖。

这就说明，前期的短线投机行情已经走到周期末尾了。接下来市场风格会彻底切换，大概率是大科技、大金融接力扛指数，老牌白马股也有望迎来补涨行情，稳住当下即将破位的指数局面。

短线投机小票尽量规避，重点盯大票、绩优品种。不过也别太乐观，短期未必马上大涨，目前市场博弈特别复杂。

一方面市场成交量持续不足，增量资金不够；另一方面马上迎来长假，资金避险情绪重，所以现在A股整体处于迷茫磨底阶段。

很多人都在等一根放量大涨的阳线来打破悲观氛围，但没人能精准预判什么时候到来。看过一句很贴合A股的话：真正的底部买点，都是让人极度煎熬痛苦的；真正的顶部卖点，都是让人极度舍不得的，所有大行情启动前，都是最难熬的磨底期。

其实反弹不一定非要靠单日爆量大阳线启动。A股历来有两种反转方式：一种是单日放量暴涨、快速反转，属于左侧机会，赔率高但风险也大；另一种是成交量慢慢抬升，行情循序渐进反弹，属于右侧机会，确定性更高。

指数方面，我依旧维持之前的判断：上证3850-4000点是核心震荡区间。3850点附近支撑力度很强，上周五已经有神秘主力进场护盘，足以说明这个位置性价比足够高；4000点既是市场心理压力位，也是前期筹码压力位。

现阶段最好的策略就是卧倒苟住，耐心等待，不用频繁操作，等市场出现明确的上攻信号再进场加仓。熬过这段最难的磨底时间，行情自然会慢慢好转。

重点题材板块拆解

一、算力硬件（科技细分）

周五大盘修复，核心功臣就是科技硬件。冰点之后的修复方向值得重点跟踪，我对科技板块的核心观点一直没变：没有整体性的普涨行情，只有细分赛道轮动、龙头个股行情。

前一周资金炒液冷服务器，这周轮动到PCB板块，逻辑很清晰：AI服务器全新架构升级，PCB的层数、材质标准大幅提升，单台AI服务器的PCB价值，是传统服务器的5-10倍，行业需求直接翻倍扩容。

受这个利好带动，PCB上下游细分赛道也在轮番异动，包括MLCC、铜箔、电子布、PTFE等配套品类。

另外光纤、光模块也有利好加持：海外康宁拿下 Verizon超8000万英里光纤大单，国内移动也落地了70亿+的光缆集采订单，行业基本面扎实。1.6T光模块概念里，剑桥科技等龙头走势强势，但板块分化严重，后排个股基本没动静，甚至还在调整。

所以科技板块操作核心：不追杂毛，只抓有消息催化、行业地位高、资金持续抱团的核心标的。

二、战略资源

周五大盘大跌，资源股整体抗跌，只有铜板块走弱，核心诱因是白宫放出模棱两可的消息：暂未考虑是否加征铜关税。这个不确定的消息，直接引发期货市场震荡，进而带动A股铜相关个股回调。

简单梳理下背后逻辑：美国手握全球70%以上的铜库存，现阶段砸低铜价，最大的可能就是借机低价囤货，毕竟目前持仓没有利润，下跌就是绝佳的低吸机会。

咱们不用过度猜测消息，把握两个核心就够了：第一，资源股前期连续拉升后，本身就有震荡回调需求，前期我们也已经提前减仓规避；第二，股票和期货不同，核心看估值，资源股低估值标的，急跌就是黄金机会。

我周四就说过，铜板块的短期风险已经释放完毕，安全边际充足，新一轮机会正在酝酿。而且战略资源也是目前除大金融外，估值持续下修、性价比极高的赛道。

三、绿电（风电+核电）

绿电近期走势偏强，核心是风电、核电两个细分方向，属于短线博弈机会。目前并非行业需求旺季，整体周期一般，但板块有两大优势：一是前期超跌，估值水分挤干；二是细分赛道有持续政策和事件催化，阶段性机会很多。

重点说下核电：近期一直逆势抗跌、默默走强，只是没有连板妖股，市场关注度不高，下周大概率迎来资金发酵。

核心催化是近期的“华龙一号自主创新之路”媒体活动：华龙一号2.0版实现关键设备100%国产化，安全性能稳居全球第一，是咱们完全自主知识产权的三代核电技术，基本面和政策面双重加持，值得持续跟踪。