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9月2日，央行发布了《2026年第二季度支付体系运行总体情况》，其中有内容指出截至2026年二季度末，全国共开立信用卡和借贷合一卡仅剩6.77亿张，与一季度末相比减少超1000万张。

也就是说，在二季度的三个月时间里，全国信用卡和借贷合一卡几乎每天就有超10万张退出，这已经是信用卡规模连续第15个季度下滑。而且，据wind信息不完全统计，在42家上市银行中，有33家银行披露了信用卡透支余额，国有六大行信用卡上半年末的透支余额均较上年末有所下降，股份制银行也呈现同样的趋势。同时，多家银行信用卡不良率呈现抬头趋势。

值得一提的是，8月份监管部门已把信用卡分期纳入财政贴息范围，这一政策明摆着就是鼓励大家用信用卡、促消费。

一边是政策鼓励，另一边行业却在“吞凉水”，信用卡这个被银行极为重视的赛道似乎正在“退潮”里重新排队。而在这个夹缝里，招商银行便是站到了最稳那一端的银行之一。

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信用卡退潮，招行换了一种“造血”方式

8月29日，招商银行公布的中期业绩显示，上半年实现营收1781.81亿元，实现归母净利润764.45亿元，两大核心数据增速显著。而且截至今年6月末，招商银行信用卡不良贷款率仅为1.90%，相较去年年末虽有所上升，但在行业中处于低位。

可见，在信用卡这一赛道退潮的过程中，招商银行似乎是把节奏牢牢把握在了自己手中，显得极为“从容”。这也是王小青自今年4月底代为履行行长职责、7月底行长任职资格正式获批后交出的第1份成绩单。

在收入结构方面，招商银行半年报显示其零售金融业务营业收入为968.20亿元，同比微增0.65%，占全行总收入的54.34%，虽然仍是该行的第一大收入板块，但增速明显放缓。

与其相对的是，期末招商银行管理零售客户总资产已增至18.44万亿元，较去年年末增长了7.96%。同时，期内其财富管理手续费及佣金收入为161.92亿元，呈现同比大增26.53%。

上述这些数据说明，招商银行在其他同行还在为信用卡缩表焦虑时，它已经悄悄调整了赚钱的管道，不能一味只盯利息吃饭，而是要用自身财富管理的生态对冲压力。

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把“卡”养成“入口”，接住了政策红利

并不是说招行不再重视信用卡，而是它的信用卡生意已走到了跟别人不一样的维度上。

举个例子，大部分同行是把信用卡当作信贷工具，主要赚的是分期利息和刷卡手续费的钱，可一旦卡销了，人也就走了。

招行或许已经意识到了其中的痛点，它更像是已把卡类当做财富管理的“入口”，只要抓住用户每月还款、每日消费，招行实则有很多能把客户往财富管理深处带的机会。比如，还卡时推送理财、账单里嵌入推荐、消费后附带权益提醒等等，这一系列“无感经营”可以让客户在不知不觉中就把招行变成自己的金融主账户。

只要做到这一点，那么信用卡客户的存款、理财、房贷、代发等等需求，将沉淀在招行的体系里，客户粘性自然会增强。

当然，经过一系列分层筛选和服务体系，比如高端信用卡邀请制、严格审查收入与资产状况等等，能通过并留下的人，本身就是银行最想要的客户。高净值客户缺的是什么？最缺的就是“懂我”的服务，招行采取的“1+N”综合服务方案，在这种长期陪伴式服务中，信用卡、借记卡只是触达的起点，背后连接的是一整套覆盖个人、家庭、家族企业等财富管理生态。

简单地说，招行用信用卡等卡服务为锚点，用覆盖全面的服务体系留住了人。

当赛道退潮，同行还在犹豫要不要守住缩表中的信用卡业务时，招行却可以凭借招行APP和掌上生活共超1.2亿月活用户、超640万金葵花及以上客户，以及成熟的“卡-财”转化链路，精准接住了今年8月份落地的政策红利。靠着卡把最有价值的人留下来，赚长期的钱，或许这才是招商银行跨越周期最实在的底气。

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稳、进、守之后，王小青的第四张牌显现？

王小青从今年4月底代任行长，7月底行长任职资格正式获批，到8月底该行正式披露2026年中期业绩，这期间尽管面临相关赛道“退潮”，但他没让这家总资产超13万亿元的“零售之王”在换帅期掉档。

在不久前的业绩会上，王小青还表示：“在巩固招商银行既有优势的同时，我们努力打造招行新特色，实现‘一样中的不一样’”，并重点从五方面发力推进高质量发展”。这句话，不仅给招行接下来的方向和步伐定了调，也揭示了王小青履新以来能够稳住基本盘的关键所在。而他的接棒棋，实则已经走出了“三个先手”：

第一个先手是“稳”。他接棒后没乱阵脚，而是沿着一代代招行人攒下的底子、优势，接着往下走。上半年，该行营收净利保持双增；AUM站上18.44万亿、较年初增长7.96%，在别人都在退的节点上，他确实是把这套底盘稳住了。

第二个先手是把财富管理打造成了穿越周期的引擎。上半年，全行财富管理手续费及佣金收入161.92亿元，同比增26.53%；代销基金高增等等，让其在息差收窄的行业共性压力中硬是挤出了一块中收，成为非息收入的核心拉动项，高增长的中收也对冲了息差压力。

第三个先手是在风控上“不松手”。在行业整体承压时，机构在风控方面出现放松的现象并不少见，但招商银行全行上半年贷款和垫款总额不良率仅0.94%，这点就足以说明它和其他机构在合规风控上的态度不一样。且集团在期末的拨备覆盖率仍有385.10%，这也是在行业“退潮”中厚实的安全垫。

当然，这份“稳”虽不是王小青管理后的四个月内堆出来的，但确实是他在四个月里稳住的。而且上半年期间，招行的零售利润贡献虽首度跌破50%，但在营收净利仍双增的背景下，还是能说明其基本盘未乱。

在中期业绩会上，王小青还将科技金融提升到了战略高度，他表示，“任何金融机构如果错过科技金融，那么错过的不仅仅是商业机会，更有可能是一个时代”。这说明王小青的接棒棋并非只有上述三条线，科技金融可能是第四条线。

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现在的“稳”，还能撑多久？

招行的确在上半年取得了不错的成绩，但是还远远没有到开香槟的时候，现在的息差缩水、C端信贷不足等，是所有银行都要面临的问题。

上半年，招行以财富管理对冲了零售的疲软，这的确是有效果的，但目前也只能算是短期内的“以存量换取增量”，后续更长的路还是要考虑如何在增量中保持质量。

对于市场来说，招行的“稳”显然不是王小青在这四个月里扶起来的，而是该银行长期坚持“稳字第一”以及二十年的零售战略习惯打下来的基础。王小青的价值是不折腾、不失拍，所以市场最关注的并不是招行在某一年、某段时间赚了多少钱，而是它二十年没有换过的零售这条路。接下来，这份稳能撑多久才是最关键的，市场会继续留意。

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