备兑开仓：小白也能听懂的“ 收租大法”
家人们，今天期爷要讲一个新手卖方策略里，最像人干的活——备兑开仓（Covered Call）。
听名字很唬人，翻译成人话就一句：
你手里有货，再卖个看涨期权，先收一笔租金。涨到约定价，货归他；涨不到，租金归你。
是不是有点像包租公？
对，备兑开仓就是给股票/期货多单当包租公。但你别急着流口水，包租公也有翻车的时候，咱们慢慢唠。
一、备兑开仓到底是啥？
先拆名字。
备：有备而来，兜里得有货。
兑：到期对方要行权，你得拿货兑给人家。
开仓：就是动手建仓。
所以，没有股票/ETF，别卖Call。那不叫备兑，那叫裸卖看涨期权，风险无限大，相当于你没房还收租，租客来了你只能睡桥洞。
正确姿势三步走：
1、先买货：比如你持有某ETF、股票，或者期货多单。
2、再卖Call：卖出一张看涨期权，选一个行权价和到期日。
3、收权利金：钱先到账，然后等到期。
到期会怎样？看股价脸色。
二、用房东思维，一秒听懂
假设你有一套房子，市价100万，你花100万买了。
你把它租出去，每月收5000块租金。同时你跟租客签了个合同：
如果房价涨到110万，你必须按110万把房子卖给他。
1、房价没涨到110万 → 合同作废，租金白赚，房子还是你的。
2、房价涨到110万以上 → 你按110万卖房，赚了租金+差价，但后面涨到200万也跟你没关系。
3、房价跌了 → 租金能补一点，但房子还是你的，你的房价可能浮亏。
对应到期权：
房子 = 你持有的股票/ETF
租金 = 权利金
约定卖房价 = 行权价
合同截止日 = 到期日
租客 = 看涨期权买方
一句话：备兑开仓，就是收着租金，顺便挂了个“到价自动卖”的牌子。
三、算笔账，小白也能看懂
假设你花10块钱买了100股，成本1000块。
你卖出一张行权价11块的看涨期权，收权利金1块/股，一张就是100块。
到期几种情况：
1、股价9块
股票亏1块，权利金赚1块，净亏0。
纯持股亏1块。备兑帮你少亏了，但只是少亏，不是不亏。
2、股价10.5块
股票赚0.5块，权利金赚1块，每股总赚1.5块。
爽。
3、股价11块
股票赚1块，权利金赚1块，每股总赚2块。
爽上加爽。
4、股价13块
你被行权，股票按11块卖，赚1块，加上权利金1块，每股总赚2块。
但股价13块，你少赚了1块。
这就是卖飞的痛——像前女友嫁给了你兄弟，还请你喝喜酒。
5、股价20块
你还是每股只赚2块。
后面翻倍行情，跟你一毛钱关系没有。你只能看着K线，默默把键盘吃掉。
四、备兑开仓，香在哪？
1、收租降低持仓成本。
你本来就要持股，现在多收一笔权利金，成本直接往下压。
2、震荡市增强收益。
股价不涨不跌，你白赚权利金。别人干瞪眼，你收租。
3、比裸卖Call安全一万倍。
裸卖Call是没货硬卖，风险无限。备兑是手里有货，真被行权，你拿货兑给人家，不慌。
4、适合新手练卖方。
不敢裸卖，又想做期权卖方？备兑是幼儿园级别的卖方策略。
五、翻车现场，新手必看
1、没股票卖Call
这是裸卖看涨，不是备兑。风险无限，别碰。期爷见过太多人把裸卖当备兑，最后连裤衩都赔进去。
2、行权价选太低
你10块成本，卖个10.5的行权价，收一点权利金。股票一涨到11，你被行权，然后它涨到30。
你赚了芝麻，丢了西瓜，还发朋友圈骂庄家。
3、财报前贪权利金
财报一出，要么大涨卖飞，要么大跌股票亏惨。权利金那点钱，不够买创可贴。
4、把权利金当防弹衣
股票跌20%，你收2%权利金，相当于被砍一刀贴个创可贴。备兑能缓冲，不能救命。
5、满仓单票
备兑救不了集中度风险。一只票崩了，收再多租金也是杯水车薪。
六、什么时候适合做备兑？
1、你本来就想长期持有，不急着卖。
2、你觉得未来震荡或温和上涨，不会暴涨。
3、隐含波动率高，权利金厚，收租更香。
4、你想降低持仓成本，但又不想减仓。
什么时候别做？
1、你坚信马上暴涨，别做，你会卖飞。
2、你怕暴跌，别指望权利金救命，该减仓减仓。
3、你没有标的，别裸卖Call。
4、你想靠这个暴富，出门左转买彩票。
七、期爷口诀，背下来
1、手里有货才卖Call，没货别装大尾巴狼。
2、行权价是你愿卖的价，别等卖飞再骂娘。
3、权利金是零花钱，不是防弹衣。
4、震荡温和涨，备兑香；暴涨暴跌，备兑也慌。
最后一句大实话
备兑开仓不是暴富策略，是给持股加点零花钱。
新手先学会不裸奔，再学赚钱。先学会收租，再学起飞。
期权有风险，备兑也会亏。股票跌起来，权利金那点钱真不够塞牙缝。入市前先学习，别拿生活费梭哈。
免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
