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昨晚纳指、标普都是微跌。

但是光、电、新云、存储、芯片、机器人、太空、设备等 AI 基建和算力相关股都在大涨或者涨📈

市场还是相信算力、存力、光力 “缺”的故事和AI生产力加持的情况。

前几天我刚写过：

钱变贵了，为什么 AI 基建股反而涨了？

昨晚又出现了一次类似的相对强势。

我现在越来越觉得，市场还在交易两件事：

一个是“缺”。

算力缺、存力缺、光力缺、电力缺。

另一个是“生产力”。

Agent、AI Coding、机器人、端侧 AI，都在把 AI 从“聊天和回答问题”，到“真正帮人干活”这里转。

昨晚 Crypto 回撤一些，

云厂、硬科技、Crypto（黄金），

感觉美股主线还是围绕这几个轮动。

AI方向，有两个变化我正在关注：

一个是 Agent 的分发入口。

SpaceX AI 最近推出的 Grok bot 据说效果很不错，

Meta 也发布了Muse Spark Agent，

如果 Meta 的 Agent 能力跟上的话，

Meta 的分发优势会很明显 ，

所以我觉得还是不要低估 Meta 和腾讯这样的，

有明显流量优势的企业。

另一个是 端侧 AI。

高通与亚马逊在开始在定制 AI 推理芯片上的合作。

今天 AI 主要在云端跑，

但未来越来越多模型和 Agent，可能直接跑到手机、PC、汽车和各种设备上。

云端 AI + 端侧 AI，可能会是两条同时扩张的路。

最近我越来越建议大家多用 AI Agent，有条件的可以试试 AI Coding。

一边研究 AI，一边真的用 AI。

把投资研究、判断和 AI 技能学习结合起来，

我现在就是这样做的。

因为只有自己真正开始用，才更容易判断，

哪些只是故事，哪些真的在提高生产力。

继续实时观察。

熊猫校长Ming ｜ AI基建研究

$SpaceX(SPCX)$  $Meta Platforms, Inc.(META)$  $NEBIUS(NBIS)$  $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$