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欧央行、美联储、日央行背靠背收紧，16万亿日元套息盘悬顶

2026.09.07

⚠ 10日欧央行、15日美联储、18日日央行，11天背靠背议息；日本加息已被完全定价，4万亿美元套息盘还没撤。

8月非农16.2万人、近三倍于预期，美联储9月加息概率一周内由35%跳升至约60%。

欧央行10日加息25bp至2.5%已完全定价，欧元区8月通胀反弹至3.3%的三年高位。

引信在东京：日央行18日加息概率74%，掉期押注明7月前连加三次。

11天议息倒计时与市场定价（截至2026.09.07）

9/10 欧央行+25bp 100%9/11 美国CPI环比预期0.4%9/15-16 美联储加息概率约60%9/18 日央行概率74%

来源：CME FedWatch、OIS掉期定价、华尔街见闻 2026.09.07

广发证券测算，全球日元套息盘约4万亿美元、近全球GDP的3.5%，7月净空单峰值16.3万张。

摩根大通："above 155 accelerates the squeeze"（升破155挤仓加速）——摩根大通 2026.09

2024年8月预演：日经单日跌12.4%，比特币两日跌7.1%，纳指十日跌约10%。

上一次套息平仓潮：各资产最大回撤（2024年7-8月）

日经225（单日）-12.4%纳指100（10日）-10%比特币（2日）-7.1%MSCI新兴市场（月内）-4.8%

来源：BIS第90期公报、广发证券、财联社 2026.08

三重收紧叠加下，链条是日元升值→套息盘抛售美债美股→全球估值锚松动。

金与比特币同跌非偶然，最脆两环是高估值AI股与EM货币，暗雷是做空波动率仓位…..

赶紧看看贝森特有没有有点说法，明开盘前。