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各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！

2026年8月26日，安捷伦Agilent公布了其2026财年Q3（5-7月）的财报。

相较于上个季度发布财报后股价暴涨近17%，这次显得略有一些安静。

虽说一度摸到163的高点，但最终也就是微微涨了1.68%意思了一下。

那我们就要来看看了，安捷伦Agilent这个季度到底成色几何？

PART.01

“超超超”

2026Q3安捷伦营收达到18.8亿美元，同比增长8.1%，核心业务同比增长7.3%，不管数量还是增长速度都超过此前预估的上沿。

EPS（Earnings per share）达到1.62美元，同比增长18%，超越此前1.5美元的预估上沿。

既然KPI完成的不错，那么一定是预期不行了，这是“最后的晚餐”。

然而，事实是安捷伦再次上调了2026全年的财务指引。

营收从上个季度预估的73.9亿~74.9亿美元上调至74.9亿~75.1亿美元，较中值上调5000万美元。

EPS从6.0~6.1美元上调至6.18~6.21美元，较中值上调0.15美元。

要知道，这还是在2026Q2已经上调最初的预估之后再进行的加码。

这还有啥不满意的呢？我知道了，一定是安捷伦的三大事业群中出现了“逆子”。

PART.02

“逆子？不存在的”

纵观安捷伦三大事业群，LDG（生命科学与诊断事业群）营收7.46亿美元，同比增长11.3%，环比增长1.9%，核心业务增长10%。

其中，ATD部门（Advanced Therapeutics Division，先进疗法）增长将近30%。

ATD由NASD（Nucleic Acid Solutions Division）和BioVectra组建而成，覆盖多重核酸产品类型，能够提供从克到数百公斤的API生产能力。

ATD部门GLP-1相关收入同比增长超70%，且约75%的可用产能已经被锁定。

AMG事业群营收3.46亿美元，同比增长6.8%，环比增长0.6%核心业务同比增长7%。

受益于半导体行业的高景气，其PFAS业务增长20%。

ACG事业群营收7.86亿美元，同比增长5.6%，环比增长3.6%，核心业务增长5%。

看起来，基本都还好啊。

逆子？不存在的。

我知道了，一定是中国区不行了！

PART.03

“中国，行！”

截至撰稿时，还没看到10-Q文件，因此只有PPT里面大致的数字。

不过，我们可以看到，本季度美洲区增长10%，欧洲区增长2%，亚太区增长9%。

有小伙伴要说了，你这亚太区不包含中国吧？

注意看左边，“...亚太区（包括中国）增长强劲”！

这一点，在财报会上管理层的发言也得到了印证：

“中国增长9%，远超我们持平的预期”

这还没完，还有更劲爆的。

“重要的是，我们在几乎没有中国刺激政策红利的情况下实现了这一业绩，并看到这一势头将持续到年底。”

大家还记得2026Q2的时候安捷伦表示自己仍然看好中国机会，你看看，人家说的没错啊。

倒是欧洲区，喂，你这个2%是在搞什么...

那么，究竟什么让投资人望而却步呢？

PART.04

“也许”

答案是我也不知道。

别急着骂...我总结了下有3个潜在的风险点，供大家参考。

第一，政府与学术需求不足。

剔除中国后为低个位数增长，总体萎缩3%。

这说明政府与学术的资金仍然承压，对未来安捷伦的增长造成了不利预期。

第二，关税退税不可持续。

本季度的EPS里面有0.06美元是美国关税退税造成，对，就是特朗普收了又被最高法强制退税的那档子事。

但是，这种正向拉动随着退税完成就没了。

这个...我倒是觉得安捷伦多虑了，“万税爷”有的是想法和力气。

第三，中东冲突与存储芯片需求持续构成成本压力。

这个...没办法解决。

PART.05

最后

好了，本次安捷伦的财报咱们就大概看到这里。

从总体来看，安捷伦的表现还是非常亮眼的。

而且，对于全年也相当的乐观。

另外，安捷伦也提到了“万税爷”产业回流大政方针的影响。

2026Q3已从全球前10大药企中的5家获得首批回流订单。

MAGA=Make Agilent Great Again了属于是。

好了，今天的瓜我们就先吃到这里，明天的瓜我们明天再吃，散会！

END