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好久不见。最近港股新股行情一般哈，接连的破发。

但我又不是只打新。

所以还是不定期上来写点东西吧。

1、有色+AI仍在趋势上升通道

周五公布的美国8月非农数据爆表，全球市场连夜“变脸”：新增就业16.2万人，远超市场预期的5.6万人，失业率守在4.1%——美联储9月继续加息的押注迅速升温，美债收益率、美元走高，美股三大指数集体收跌，黄金也跟着回调。  

但同时费城半导体指数却逆势大涨3.37%，存储、芯片设备集体活跃，英伟达盘中甚至快摸到了历史新高，存储龙头（闪迪11.9%、SK海力士美股8.14%、美光科技6.1%）大涨；  

黄金期货短暂跳水后随即收复了半壁江山。  

川普嘴炮则继续呼吁降息。  

在我看来短期扰动已过，有色（以金为主、铜银为辅）+AI仍在趋势行情中，英伟达+台积电+戴尔是今年表现最好的巨头，尤其戴尔今年涨了320%；存储则是最暴力的。  

minimax延续良好表现，AI短剧/视频近期热度比较高。

我入通前买入的minimax仓位已经清退，又新进了底部区域的快手（逻辑主要是可灵）。  

高毅吴任昊是少有的上半年跟上了AI、七八月又没怎么掉的。他最新对话中有句话讲得很经典，“最常见的错误不是看错产业趋势，而是在正确的产业方向上，以错误的环节、错误的价格和错误的仓位参与。” 

 AI环节很多，不同环节、不同公司表现分化比较厉害：有涨320%的戴尔、甲骨文年-17%；6-7月已经见识过了存储/PCB/ALCC的短期暴涨暴跌的行情。  

还是多谨慎些，少些追涨，保持合理仓位，静待更好时机。

2、港股新股接连破发

近期三只新股，梅卡、希音、麦科田，全部破发。 

 统计2026年1.1-9.1日，港股新股105只，按首日涨幅78涨6平21跌，上涨率74.29%；其中7月以来21只，11涨1平9破发，上涨率52.38%。  

即下半年破发率上升，打新难度加大了。

3、港股通定期调整（9月）

查入通预测数据用交易宝的活报告Live report，尤其次新股。

别用市面上那些乱七八糟的小程序、AI，它们连基本的规则都没有搞清楚。

其次是关注靠谱的大V，比如我，有疑问的我会去找更靠谱的人和答案，但大部分已经不需要。  

新股从ipo那一天（甚至从递表开始）就会初步思考打新、暗盘捞、持有次新、持有至入通、入通前后投机、以及纳入长期跟踪股池，这是从新股到投机到投资的一整套投资的策略框架。

基本面好+潜在入通则更是重点：入通是资金面改善，是短期催化剂，可以极大提升短期交易的胜率、赔率、效率。

这个策略每个季度可能都有机会，因为除了常规的半年度调整纳入，还有A+H、同股不同权、等等，时间会打乱。  

案例也不少了，就今年来说，3月的灵宝、徽商银行（朋友推荐过的、群里讨论过、没买）、6.8的壁仞天数、9月入通的潼关（7月布局）以及周五新进的几只次新。 

看看周一会发生什么吧。  

4、百名公私募名将上半年业绩及核心观点  

这些是市面上能公开+持续更新观点的名将大佬的观点，来自聪投的文章，我用WorkBuddy做了张图。 

 有兴趣的可以利用AI、基金产品的定期报告，除了知道对行情当下的观点，也了解他们长周期里做对/做错了哪些，是如何进化的——这是更重要的。

  

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港股市场机会其实并不少，不好好耕耘，骂什么港股金融废墟？  

大部分人的问题其实是看得少，又不认真，以为指数/或者某几个龙头公司/或者破发的新股就是港股的全部了；又或者以为纳斯达克或者新高的英伟达，是美股的全部了。 

 所以思维上就习惯于张口就来：XX破发了，港股不行了；XX新高了，美股就是牛。  

每年美股是有几百家公司要退市的（少部分是被并购的）。  每年的美股新股拉长到1-3年期看，同样是有超过80%跌破发甚至跌更多的——没可能个个都能做强做大长牛的——如果是10年、30年甚至更长的时间维度，更多的公司已经消失了。  

没有那么多的可口可乐公司。  

二八法则（甚至一九）、利弊两面会更接近市场的真相：长周期内长牛的公司相对于整个大盘数量很少很少，适者生存、优胜劣汰，是市场更残酷的一面。

贝塔不行不代表阿尔法不行。贝塔行不代表阿尔法一定行。

还是要多问问什么适合自己，自己适合什么。