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⚡ 每日市场必读｜9月4日（美股）

沃勒一句话把加息打回五五开；特斯拉暴涨，瑜伽裤盘后跌麻。比特币带飞 Circle、BMNR，大空头两头挨打。

1. 大盘速览

周四美股从加息恐慌里弹回来。道指收 53,686 点，涨 1.18%；标普收 7,748 点，涨约 1.07%；纳指收 26,584 点，涨 1.40%。三大指数都涨超 1%，本周转正。十年期美债大约回到 4.74%–4.77%，黄金涨超 2%。

驱动是联储理事沃勒放鸽：9 月加息概率从约 63% 砸到 50% 附近。指数红的同时，个股两极化发展。

2. 沃勒放鸽：给降温一个机会

沃勒在路透活动上说：通胀仍高于 2%，但三个月核心通胀已从 2 月的 4.76% 降到 7 月的 3.05%，终于看到降温。

💬沃勒借约翰·列侬的名言表示：“Give disinflation a chance”（先给降温一个机会），可以等一次会议。数据继续改善，就倾向 9 月 15–16 日把利率留在 3.50%–3.75%；CPI 偏热，再考虑加息。

同时他也留了后手：现在政策对需求只是“轻微限制”，通胀不用加速太多，他就可能转向收紧。

市场先交易前半句。加息定价一天掉十几个百分点，债息、美元回落，成长股和加密一起松绑。这和主席沃什在杰克逊霍尔的偏鹰口吻对照，资金选择先交易“至少不是铁定加”。地缘和油价还在，但周四被利率预期盖过。ADP 显示 8 月私营部门只增 3.8 万，偏慢；正式非农今晚落地。

3. 博通杀完就修，特斯拉轧空，瑜伽裤两头挨打

博通（AVGO）：典型的“数字不差、预期太满、杀完就修”。Q3 营收 296 亿美元（同比增 86%），AI 芯片收入 167 亿美元（同比翻倍以上），Q4 展望 348 亿美元略低于更猛的华尔街数字，盘中一度跌超 6%。后面买盘把跌幅收回到收盘约 −2%，夜盘继续涨。跌得最狠的时候 Call 了几张，目前已翻倍，今晚看冲高会出掉。

特斯拉（TSLA）：收约 376 美元，涨 5.4% 左右。Austin 的 Cybercab 发布会是催化剂：无方向盘、无踏板的 Robotaxi 叙事再被交易一遍，叠加利率回落，高 beta 一起弹，空头很难受。

Lululemon（LULU）：则是另一极。盘中还小涨，盘后因 Q2 营收约 24 亿美元（同比跌 4%），同店全球跌 9%，北美收入跌 8%，中国按恒定汇率也转跌；全年指引再砍成营收跌 5%–7%、EPS 从 10.95–11.15 砍到 9.48–9.73。盘后约跌 18%，砸到 100 美元下方、八年新低。

迈克尔·伯里（Michael Burry）刚把 LULU 写成组合里的“trickster”，重仓约 17%，还说股东已经换血、新股东更不容易卖——财报直接打脸。一边是他的瑜伽裤重仓被砸，一边是特斯拉带着 AI 叙事暴涨、空头被轧，两头挨打，有点复刻前段时间“AI 炒股小天才”的味道：一边价值逻辑挨打，一边动量逻辑反杀。

品牌层面更麻烦：竞品 Alo 8 月入华，天猫开售 1 分钟成交破 1,000 万，打破运动户外新品牌开店纪录；首日店铺销量超 7 万件，1,150 元“神裤”单品破 1 万条，加上小程序，首日销售额估计到数千万。Lulu 北美掉份额、中国失速，Alo 把时尚溢价和明星盘直接拉走。新 CEO Heidi O’Neill 9 月 8 日上任，产品力和品牌热度没有一夜修好的理由。Lulu 应该很难好起来了。

4. 加密这条线：比特币带飞 Circle 和 BMNR

比特币周四从约 7.73 万拉到约 8.13 万，单日涨约 5%，最高摸过 8.2 万；周五亚洲时段在 8.1 万附近消化，小幅回吐。利率预期降温、美元走软，风险资产一起松，加密是弹性最大的那一层。

概念股表现：

• Circle（CRCL）：

  收 103.23 美元，涨 16.46%，成交放量到约 2,470 万股。稳定币发行人吃的是“币价起来 + 风险偏好回来”的贝塔，一个月已经反弹约六成，周四是加速日。

• BMNR：

  收 26.45 美元，涨 14.70%，成交约 6,700 万股，夜盘略回吐到 26.18。它更像高倍加密股票：币一动，股价先翻倍波动。

三条线同一根逻辑——沃勒把加息从“大概率”打成“掷硬币”，资金从债息交易切回风险交易，比特币是龙头，Circle 和 BMNR 是杠杆。

所以周四是利率交易赢了指数，风险资产分层很清楚：博通杀完能修，特斯拉借 Robotaxi 起飞，加密链跟涨最狠，瑜伽裤被基本面和竞品两头偷袭。下一根针是今晚非农，再下一根是 9 月 11 日 CPI。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文仅做市场客观复盘与数据整理，不构成任何投资建议。