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这周股市真好似过山车一样上窜下跳。omicron疫情和美联储鲍威尔转鹰是目前市场上的两大焦点。B.1.1.529到底影响多大，还是需要再观察观察，但世界毕竟已经经历过去年灾难级别的疫情，在经验，政策，疫苗，医疗技术设施上已经有很大的进步，所以也不能够让新变种病毒任意妄为。

那我们谈谈美联储对通胀的看法，周二鲍威尔爷爷鸽转鹰，之前通胀暂时的观点中暂时用的词汇是“transitory”，这回表态“it’s probably a good time to retire that word”。同时表态，市场和美联储对通胀这个“暂时”理解有不同。市场理解暂时就是短暂的，不奢望什么时候通胀能恢复到正常水平，但至少能看到通胀数据能够掉头向下，而不是像现在蹭蹭往上涨，飙到近30年新高

而鲍威尔要表明的是这次通胀不是美联储的货币政策，QE量化宽松导致的，是持续不断的疫情导致供应链，运费，劳动力短缺等一系列问题造成的通胀。而这种通胀对长期价格不会带来永久影响。解释都是虚的，如何行动才是实实在在的。鲍威尔爷爷表示在12月FOMC会议上要讨论加速Taper的可能性，如果Taper速度加倍，明年3月就能结束QE，那随之而来的加息马上就可以跟上。所以市场立刻反应，正好赶上标普和纳指在11月持续创新高，对应omicron和鲍爷爷的表态，先跌为敬！

那我们分析下，近期的通胀有没有冲高回落的可能。下图是消费物价细分项，看看占比高的细分项有没有下降的可能

• CPI占比最大的项目是房屋，占比30-40%，美国房价确实在低利率的大环境下获得投资者的青睐，房价自然上涨。但是目前房价已经有了松动，可以通过Zillow放弃iBuying业务也能反应房价已经过了买房就有的赚的阶段，房价已经在部分地区出现了下降。
• 新车和二手车价格飙涨主要有两个原因，一是芯片短缺，二是运输。其中运输也是芯片短缺的一个原因。另外食品饮料，服装都涉及到运输问题。所以运输是CPI一大核心问题。我们看下波罗的海干散货指数，这个指数可以反应下物流的状况，下图还叠加了CPI数据，可以看到，两条曲线基本是正相关。令人欣喜的是BDIY已经在9月份出现大幅的拐头，货运传导到消费端可能有滞后性。
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• 能源同比增幅20.96%，增幅是所有细分项最大的。知道为什么拜登要求OPEC+增产了吗？就算不增产也要通过释放原油储备来缓解原油价格。OPEC+的原油生产国完全有能力增产，但是就是不增产，长远来看，全球都在鼓励新能源，ESG概念，OPEC以前好日子应该是可以数到头了，现在颇有点趁火打劫的意味。但上周在omicron的影响下，原油大跌，已经跌破70了

另外还可以从铜金比，油金比来侧面反应PPI和CPI，目前这两个比值也出现了下跌。

从以上数据表明，通胀缓解的希望还是非常大的。其实也不用过度恐慌Taper加速和之后对应的加息，从美联储鲍爷爷一贯保护市场的调性来看，货币政策收紧是趋势，随着经济状况做调整很合理，只要不太激进就好。别忘了，美联储的两大责任是通胀和就业，就业解决完后就是解决通胀，当有出现问题是，美联储又回站出来的💪

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