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昨晚刷热搜，一直在吃瓜，孙哥和景T。

孙哥在X平台发布万字长文《我的女友景T》，同日其代理律师确认已就三千余万元财产争议起诉景T及其父母，看完后就满脑子的6。

孙哥是全球最大加密货币波场TRON的创始人，这场闹剧让他的个人信誉再度受损，市场对TRON生态的信任度也会受到影响。而且今早一看，张小泉都涨了，太抽象了。

好，娱乐八卦说完，说正事。

一、宏观层｜今明两天最关键的变量

热点① 杰克逊霍尔央行年会开幕，沃什明晚登场是全周最大看点

2026年杰克逊霍尔全球央行年会于8月27日至29日在美国怀俄明州举行，会议主题为"金融创新：对支付与政策的影响"。美联储主席沃什定于美东时间8月28日上午10点（北京时间晚上10点），在全球央行年会上发表重要讲话。

沃什自5月下旬上任以来，刻意缩减美联储传统沟通工具，政策声明大幅缩短，取消明确的前瞻指引，他本人也不再提交个人利率点阵图预测。7月议息会议后，他强调"委员会当前不适合提供前瞻指引"，并成立多个任务小组审查沟通框架、资产负债表、通胀目标等核心问题，预计年底前提交建议。

沃什此前刻意回避前瞻指引的做法已令市场感到不安，投资者急切等待他就利率路径和控通胀策略给出更实质性的信号。目前最新7月经济数据显示通胀降温、就业增长放缓、消费支出下滑，令9月加息概率显著回落。

市场影响：今明两天最大的不确定性

这是本周全球市场最重要的宏观事件，没有之一。施蒂费尔投行经济团队预计，沃什不太可能就利率方向给出清晰信号，但会着重表态致力于压低通胀。Allspring Global Investments股票投资负责人表示，杰克逊霍尔会议比英伟达业绩风险更大，投资者应在会前降低预期。

三个情景要做好准备：①沃什软化措辞暗示降息——市场大涨；②沃什继续"少说为妙"——市场失望性下跌；③沃什强调抗通胀决心继续鹰派——美债再度承压，成长股回调。北京时间今晚22:00准时盯着。

热点② 美股三大指数昨晚收涨，英伟达涨8.7%点燃全场

昨晚，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.57%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.2%。英伟达涨8.7%，市值增加4420亿美元。特斯拉涨2.60%，微软涨1.75%，苹果涨0.36%，谷歌跌0.41%，Meta跌0.87%。

对今日A股和港股是直接的正向传导纳指涨1.57%，英伟达涨8.7%，AI硬件板块昨晚全线修复，今天A股光通信、算力硬件、存储芯片有跟随反弹的基础。但注意：反弹幅度取决于今晚沃什讲话前市场情绪是否能维持，会前可能偏谨慎。

二、行业层｜英伟达财报拆解 + 下周重要变量

热点③ 英伟达Q2财报史诗级超预期，正式迈入千亿美元季度时代

财报数字：英伟达公布截至2026年7月26日的2027财年第二季度财报，公司单季营收达到962.21亿美元，环比增长18%，同比大幅增长106%，继续刷新历史纪录。非GAAP口径下净利润达539.54亿美元，环比增长18%。公司本季度毛利率稳定在75%。

数据中心收入890亿美元，同样超过市场预期。业绩指引方面，英伟达预计第三财季营收中值为1080亿美元，同比增长将近90%，高于分析师预期的1051.5亿美元。

电话会的三个重磅炸弹：

英伟达宣布扩大与亚马逊云科技（AWS）的合作，2027年至2028年将在AWS全球基础设施中再部署200万颗英伟达GPU，并把Vera CPU引入AWS。

全新量产的Vera Rubin平台将成为明年核心增长引擎，Q3单季即可贡献数据中心20%营收；服务器CPU业务迎来爆发拐点，预计2028财年营收实现翻倍以上增长，正式切入全球高端CPU赛道。

黄仁勋在电话会上表示："我们现在对上下游拥有了更高的可见度。过去我们从未提前一年进行预测或给出指引。尽管我们看到的需求增幅远高于70%，但现有供应能力让我们有信心实现70%的增长。

市场影响：AI产业链今年最重要的业绩验证

这份财报的意义不只是数字，而是英伟达历史上首次给出一年以上的明确增长指引——2028财年70%增速。这说明英伟达对整条供应链的可见度已经达到空前水平，意味着台积电、SK海力士、光通信等上下游的订单确定性同步大幅提升。

特别值得关注的风险信号： 英伟达首次将债务作为独立风险因素单独列示，警告不断增加的外部融资承诺可能对财务状况和现金流产生不利影响。截至7月26日，公司未偿还高级票据为335亿美元，商业票据计划规模为250亿美元，将在未来一到五年内偿还150亿美元债务。 批评人士担忧循环融资会助长人为需求——这是需要跟踪的长期风险。

热点④ Salesforce盘后涨12%，AI软件股不再是AI时代的输家Salesforce在周三美股盘后股价飙升12%，公司公布的二季度营收为113.5亿美元，略高于市场预期。净利润达35.3亿美元，较去年同期增长了87%。公司表示，通过投资人工智能初创企业Anthropic获得26亿美元的战略收益。

市场影响：AI应用层逻辑修复过去市场担心AI会颠覆传统软件公司的商业模式，Salesforce的财报证明：老牌软件公司完全可以通过拥抱AI来提升利润，而不只是被颠覆。这对整个SaaS软件板块的估值逻辑是正向修复，国内的金蝶、用友等软件公司也存在类似的逻辑共振空间。

热点⑤ 苹果9月9日发布首款折叠屏iPhone，科技巨头消费电子周期启动苹果将于美国太平洋时间9月9日上午10点在库比蒂诺总部举行今年规模最大的产品发布会，这也是约翰·特努斯出任CEO后首次主导大型新品发布。苹果预计将推出首款折叠屏iPhone，设备大小约为一本标准护照，展开后屏幕尺寸接近小型iPad，这将是iPhone问世近20年来外观最大的一次改变。

市场影响：消费电子供应链的新催化折叠屏iPhone的问世，意味着铰链、柔性屏、超薄玻璃等新材料零部件进入苹果供应链。对A股的蓝思科技、东旭光电等柔性屏产业链，以及精密零部件供应商是中长期利好。同时苹果折叠屏对安卓折叠屏阵营也是刺激——**、三星的折叠屏市占率可能面临挑战，国内折叠屏产业链需关注格局变化。

三、个股层｜今日值得重点关注

热点⑥ 英伟达+AWS 200万颗GPU协议，台积电和HBM供应商是直接受益方

英伟达宣布与亚马逊AWS在2027-2028年新增部署200万颗GPU，同时公司预计2028财年营收增长约70%。

台积电：200万颗GPU全部需要台积电先进制程制造，2028财年70%增速的指引等于直接给台积电的资本开支规划发出了最强背书。

SK海力士：每颗高端GPU必须配套HBM，英伟达需求量级的确认，意味着SK海力士未来两年的HBM出货量几乎已经被锁定。结合上周286亿美元回购的底部信号，SK海力士当前位置的性价比值得重新审视。

美光科技：HBM第二大供应商，同样受益英伟达需求放量，且当前估值比SK海力士更有弹性空间。

热点⑦ 迈威尔科技今日盘后财报，光通信产业链的第二重验证

迈威尔科技今日盘后将公布财报。作为DSP芯片和高速SerDes技术的核心玩家，迈威尔是光通信产业链中仅次于Coherent的重要验证标的。如果业绩同样超预期，将进一步强化整条光互连主线的景气信号，对A股天孚通信、中际旭创、新易盛的影响会在明天开盘时体现。

热点⑧ 亚康股份签9.25亿元算力服务大单，国内算力需求落地信号

亚康股份公告称，旗下北京亚康智算科技有限公司与客户A公司签订通用算力技术服务协议，合同含税金额为9.25亿元，服务期共计60个月。

这是今天A股最值得关注的个股公告之一。60个月算力服务协议，意味着9.25亿元分摊到未来5年，年均约1.85亿元的稳定收入。这种长期锁定的算力租赁合同，是国内AI基础设施需求正在从投资期进入兑现期的信号。 $英伟达(NVDA)$ $赛富时(CRM)$ $美光科技(MU)$