创新药大涨，业绩爆发带来板块价值回归？
今日港股创新药大涨，药明合联大涨超14%，凯莱英大涨16.83%，英矽智能大涨12.87%。
消息面上，药明合联、凯莱英刚刚公布2026半年报。
药明合联方面，上半年实现营业收入37.01亿元，同比增长37.0%，业绩符合市场预期；归母净利润8.19亿元，同比增长9.9%；经调整归母净利润10.27亿元，同比增长37.4%，与收入增速基本匹配，盈利质量良好；销售毛利率37.0%，同比提升0.9个百分点。订单端表现强劲，未完成服务订单约20亿美元，同比增长50.4%，订单增速持续领先收入增速，为后续增长提供较强可见度；公司维持2025-2030年收入复合增速30-35%的指引，整体业绩符合甚至略超市场预期。 $
凯莱英方面，上半年实现营业总收入36.07亿元，同比增长13.1%，符合市场预期；归母净利润5.20亿元，同比下降15.7%，主要系汇率波动影响所致；经调整净利润7.53亿元，同比增长12.9%；毛利率42.3%，固定汇率下同比提升0.3个百分点。分业务看，小分子业务收入22.97亿元，毛利率47.8%，经营稳健；新兴业务收入13.04亿元，同比增长72.5%，加速爆发成为核心增长引擎，其中化学大分子、生物大分子收入分别同比增长94.1%、122.8%。
订单端，在手订单总额16.73亿美元，同比增长53.8%，年初至今新签订单同比增长54.6%，订单高增为下半年交付提速提供支撑；境内收入同比增长69.0%，显示国内复苏明显。公司维持2026年收入增长19-22%的指引，整体业绩符合市场预期，新兴业务放量与订单高增是最大亮点。
除此之外，海外CXO龙头IQVIA、Medpace、Lonza、三星生物等密集披露业绩，订单端强势反转，多家上调全年指引，确认全球研发需求复苏。加上国内创新药海外授权火热，多因素共振市场给予积极反馈，带领港股创新药板块大涨。 $药明康德(02359)$$药明生物(02269)$$药明合联(02268)$$凯莱英(06821)$$英矽智能(03696)$$百济神州(06160)$$恒瑞医药(01276)$$恒瑞医药(600276)$$JIANGSU HENGRUI PHARMACEUTICALS CO LTD(JHPCY)$$云顶新耀(01952)$$药明巨诺-B(02126)$$荣昌生物(09995)$$泰格医药(03347)$$翰森制药(03692)$$信达生物(01801)$
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