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今日下午， $小鹏集团(XPEV)$发布了2026Q2财报，整体表现非常一般，财报发布后小鹏美股盘前大跌近4%。

业绩显示，2026年第二季度营收197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%，低于预期的202亿元；毛利率为20.7%，同比上年提升3.4个百分点，但高于综合预期值19.15%。调整后预测可比净利润为-12.37亿元，预期值为-7.67亿元，远远不及预期，利润减少原因系一笔长期投资由盈转亏，账面浮亏净增16.5亿元以及研发费用同比增长32.1%达增长7亿元，以及销售及行政费用同比增长15.2%导致。

公司公布营收指引217-234亿元，，同比增长6.5%-14.8%，但仍大幅低于市场预期值272.6亿元。

汽车业务方面，二季度销量为103295辆，与上年同比几乎持平，同比增幅为0.1%，增长缓慢，实际销量相对于彭博预期的103348辆，基本符合预期。利润率方面，车辆利润率仅为12.1%，较上年同期的14.3%下滑2.2个百分点，公司指出原因系产品代际过度。对于三季度，公司预计总收入在217亿至234亿元之间，车辆交付量在11.5万至12.1万辆之间，而市场预期值为14.7万辆，与市场预期差距18%-22%。

机器人业务方面，小鹏汽车在2026年第二季度财报中将机器人业务定位为“物理AI”战略核心，称其人形机器人量产版开发已达成多项重要里程碑。

该业务目前尚未独立贡献营收，但已通过子公司Dogotix Inc.完成9亿美元外部融资，迈出资本化关键一步。管理层明确表示，未来一年将加速物理AI技术（含机器人）的量产与商业化，并预期其有望贡献显著毛利增长，以支撑持续的研发投入。$小鹏集团-W(09868)$