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01 指数的平静，账户的缩水

8月18日，沪指收在3990.30点，涨0.19%，离4000点只剩一步之遥。说实话，在今天外部环境狂风暴雨的环境之下，A股的确表现得够稳。伴随国内可能采用更加积极的财政政策，很多投行都开始看多A股，但是真正下水游泳的没几个。

单看指数，风平浪静。但个股还是值得唏嘘一下的：3286只股票下跌，上涨的只有2118只；创业板指回吐了近1%的涨幅，涨停家数降到81只，高位股走出天地板。

指数没跌，多数账户却在缩水——这是最该盯住的事实。 银行、煤炭把指数托住了，可托住指数不等于托住赚钱效应：昨天涨停的股票，今天平均只涨1.2%，追高的胜率正在变差。

02 钱没走，只是继续换座位

这说明资金的风险偏好正在降温——钱没有离场，只是在换座位。从三笔钱的流向就能看得很清楚。

第一笔：主力资金净流出约330亿元，超大单、大单同步在撤；小单资金反而净流入超500亿。说白了，机构在卖，散户在接。指数还能红，不是因为没人卖，而是卖掉的东西恰好有人愿意接。

第二笔：南向资金净买入140亿港元，创7月9日以来单日新高，主要流向盈富基金和阿里，阿里港股午后涨近4%。资金对中国核心资产的兴趣还在，只是战场从A股科技股挪到了港股。 A股走弱和中国资产被抛弃是两回事，这和多数人的固有印象不一致。

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不过，由于港股自身的脆皮属性。目前港股的性价比仍然不如A股。

第三笔：农业板块逆势爆发，农林牧渔涨3.63%领涨两市，主力净流入28亿，板块估值还在近五年低位。催化剂是摩根大通的粮食危机预警叠加国家气候中心确认强厄尔尼诺监测，资金选择了先信为敬。但表面上的逻辑和事实存在偏差：这看着像新主线确立，实际更像高位科技撤出的资金找到了低位落脚点——昨天领涨的半导体、算力，今天全线回调。

降温的外因也摆在那儿：30年期美债收益率飙到5.311%，创2007年以来新高。全球无风险利率是所有资产定价的地基，地基抬升，位置最高的成长资产自然先被减。

就个人投资经验来看，主力撤、散户接这种背离出现时，行情往往不是结束，但一定进入消化情绪的阶段。涨停潮最热闹的那天，通常不是上车的好日子。

03 观望为主，先立纪律

接下来依旧是三段观点总结：

第一，当前态度是观望，不是加仓。 主力在撤、散户在接，这种结构里追进去，赚的是情绪的钱，亏的是趋势的钱。今天已涨停潮的农业，明天分化概率大，不宜伸手。

第二，手里有高位科技成长仓位的，先落袋一部分。 这不是看空科技，而是等创业板指站稳5日线、成交额重回2.5万亿以上再谈低吸。农业如果回调，二线标的反而比今天追龙头更从容。

第三，给自己设一条纪律线。 沪指3970点是我的止损参考位，跌破要警惕，下一个支撑看3950附近。对职场人来说，盯盘时间有限，纪律比判断更值钱——判断错了可以改，没有纪律，错了就是真亏。

你觉得沪指这周能站上4000点吗？留言区聊聊，我看看大家的仓位。

今天就先写到这儿。我是不爱穿西装的前理财投资经理贝勒，带你了解理财背后的门道～如果这篇对你有用，点个在看支持一下 🎈祝您暴富～

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