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2026年上半年，迈富时员工总数同比增长13.8%至1,893人，总人效（总收入/总人数）同比提升85.6%。销售费率为11.4%，管理费率为4.6%，同比均下降5.6个百分点。

人员规模扩张明显慢于收入增长，显示技术、产品与组织效率正在形成协同。研发费率为18.7%，公司仍在持续投入企业AI产品与平台能力，使AI进一步连接获客、转化、服务、研发、出海和经营分析等具体任务。

迈富时通过“全栈Token工厂”，将通用模型Token加工为可交付、可追踪、可复用和可计费的场景Token，而场景Token能否形成长期商业价值，最终取决于结果定义是否清晰、交付能否复用、客户是否持续付费，以及收入增长能否同步转化为利润和现金流。而这一点有待时间验证，就当下的2025年度与2026中期业绩来看，迈富时“全栈Token工厂”战略驱动的潜力有望进一步释放，其估值也已在盈喜预告发布时期被投资人与机构开始看高，此次业绩发布后，或将被进一步看好。

$迈富时(02556)$