社区

有一个极易被忽略的投资真理：最大的投资陷阱，就是拿传统行业的估值标尺，去丈量全新业态的企业。放到当下内卷严重的产业 AI 领域，这句话完全戳中行业痛点。

8 月 12 日，**云官宣，与滴普科技(01384.HK)联合发布数据智能联合解决方案，若沉下心拆解行业现状、双方能力、商业化逻辑，就能看清，这不是一次简单联名造势，而是产业 AI 从概念走向规模化落地的关键一步。

01合作背后：商业模式正在发生关键变化

这件事最核心的改变是：它正在改变产业 AI 固有的收入结构。

过去产业 AI 高度依赖一次性定制项目，项目交付完毕，收入就告一段落，很难形成持续稳定的现金流，这也是市场不敢给很多 AI 企业高估值的重要原因。 而本次云底座叠加产业智能体的联合方案，给行业提供另一条路径。

双方整合云基础设施与滴普云上智能体平台两大成熟能力，数据治理平台、企业智能体支持常年迭代运维，持续产生稳定持续性服务收入，完美匹配滴普从一次性项目交付，向长期云端订阅服务转型的核心战略。倘若这条路径能够持续跑通，对公司估值体系的影响，远大于单次项目落地。

当然，商业模式能否兑现，离不开行业现实约束。放眼制造、零售千千万万实体企业，行业长期卡在无解的双重桎梏里，这也是产业 AI 始终难以规模化铺开的根源。

第一重桎梏：数据割裂，八成人力耗在无效数据整理 企业内部产线、门店、供应链分属多套独立系统，数据互不互通，企业要投入大量人力做清洗规整；

第二重桎梏：软硬件分治，企业被迫对接多家服务商 底层算力、数据平台、行业 AI 应用分属不同厂商，一套数字化项目要多头对接，落地周期拉长、综合成本翻倍。

市场两类玩家各自存在天生短板，始终无法独立破局：云厂商手握底层基础设施，但没有足够经历一份份拆解工厂、门店一线真实业务诉求；垂直 AI 企业深耕产业场景，一步步构建行业Know-how知识体系壁垒，却缺少可规模化复用、稳定适配的算力底座。

滴普与**云本次双向协同，正是针对上述矛盾给出解法，不是单向依附，而是两套能力的双向互补。

**公司董事、**云 CEO 周跃峰在发布会明确表态，**云要做行业最开放的云平台，核心是把完整底层能力开放给合作伙伴。

这套底座具备算力、存储、调度、安全全维度底层支撑能力，能适配企业各类模型微调、大规模智能体部署需求，企业无需一次性重金自建硬件机房。本次合作具有开放属性，算力、云基础设施是双方共建方案的共享组件。

如果说**云负责底层土壤搭建，滴普就是扎根实体行业的落地载体。

依托DeepWorks 企业智能体平台、自研Deepexi 企业大模型、Deepology企业本体数据集及技能三大核心产品组件，滴普沉淀了海量制造、零售行业标准化落地经验与业务知识体系，可打通从数据治理、任务拆解到智能体自主执行的完整链路。

底层的 FastData 提供数据能力支撑，DeepWorks 企业智能体平台可与**云底层底座能力深度打通，形成官方官宣的「数据 — 治理 — 模型 — 智能体」全业务链路。双方互相开放核心技术能力、共享客户商机，联合输出一体化交付方案，从源头省去企业多方调试对接的高额成本。

02一体化联合方案：场景落地与长效协同同步推进

本次联合方案没有泛化铺开全行业，而是先精准锚定智能制造、零售两大实体核心行业，从技术、品牌、市场三个维度搭建长效协同机制，保障方案真正落地。

▶ 智能制造行业

整套方案可覆盖生产运营、设备维护、质量管理、供应链协同四大核心场景，适配工厂全链路数字化改造。

过去工厂想要搭建完整数智体系，需要分层搭建硬件基础设施、数据平台、AI 应用系统；依托双方联合打造的一体化方案，企业可大幅压低前期投入门槛，同步缩短项目落地周期。

技术层面双向打通底层产品：互相开放云基础设施、算力底座、数据智能平台、企业智能体核心技术，联合优化云上智能体部署流程，降低实体企业接入 AI 技术的门槛，保障智能体稳定常态化运行。

▶ 零售行业

方案围绕门店经营、供应链协同核心场景，能够统一整合企业内部多源业务数据，支撑上层智能体开展业务分析与流程执行。

中小连锁零售企业无需投入高额定制开发，借助方案配套的云上轻量化能力，就能低成本落地 AI 数字化运营工具。

部署模式兼顾不同体量企业需求：大型产业集团支持私有化部署，中小型工厂、门店可选用轻量化云上版本，覆盖全层级实体企业数字化需求。

品牌、市场层面同步推进协同：共同面向制造、零售行业输出数字化落地内容，打造可复制标杆项目；双方开放存量客户资源，联合跟进全域数字化项目需求，持续扩大联合方案落地覆盖面。

03基本面已经给出验证，如何看待后续估值

业绩层面早已验证滴普的兑现能力：公司上半年营收翻倍，亏损收窄九成，二季度实现单季盈利，是港股产业 AI 为数不多跑通正向经营循环的企业。叠加**云全域生态协同，标准化方案跨行业复制速度将迎来质变。

当下产业 AI 行业竞争早已脱离单纯比拼大模型参数的初级阶段，能否落地实体产业、创造可量化经营价值，才是评判企业长期价值的核心标尺。

**云成熟开放的底层算力体系，叠加滴普经过数千家实体企业验证的产业AI落地能力，二者深度融合搭建起从底层资源到前端业务执行的完整闭环，制造、零售两大万亿级实体赛道，具备充足的落地拓展空间。

横向对比港股 18C 产业 AI 领域，滴普已经交出单季盈利的答卷，叠加与头部云厂商的深度协同，市场对于订单扩张、营收结构改善的预期也在不断抬升。资本市场从不缺少 AI 题材带来的短期躁动，但浮华终会褪去。当潮水退去，那些真正下沉实体产业，让 AI 技术服务于真实生产经营的企业，方能扛住行业起伏，收获更长远的发展机遇。

$滴普科技(01384)$

@爱发红包的虎妞 @话题虎