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这波回吐我暂时不会解读成“见顶”，更像是连续上涨后的获利回吐 + 估值消化。 $SpaceX(SPCX)$ 最新一季营收达到 78.1 亿美元，同比大增 92%，说明 Starlink、发射业务以及 AI 相关业务的增长仍然非常强劲。

但市场担心的也很现实：增长很快，烧钱更快。 Q2 CapEx 达到约 184 亿美元，其中 AI 基础设施投入约 158 亿美元。财报后股价一度明显承压，就是因为投资者开始重新计算这些巨额资本投入什么时候才能转化成利润和现金流。

所以我不会因为三天反弹就 FOMO，也不会因为今天跌近 4% 就认为逻辑彻底破坏。对我来说，SpaceX 最大的长期逻辑仍然是 Starlink + 火箭发射 + AI 基础设施的组合拳，但短期估值已经不便宜，波动自然会非常大。

我的策略会比较简单：不追涨，等回调后观察成交量和价格是否企稳，再考虑分批上车。 如果后面股价能够守住关键支撑，同时 Starlink 用户/收入继续增长、AI 合同逐步兑现，那么这次回调反而可能成为更好的二次入场点。

当然，如果出现“股价继续跌 + AI CapEx 持续暴增 + 现金流恶化 + 核心业务增速放缓”这几个信号同时出现，那就不是普通回调，而是估值逻辑需要重新审视。

所以我的答案是：狂欢可能暂时降温，但故事远没有结束。🚀 对这种高成长、高波动资产，我宁愿错过第一段上涨，也不愿在情绪最疯狂的时候追进去。

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