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各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！

朋友们，看标题就知道在说谁了，对吧？

对于Natera在美国MRD领域的统治力相信没有人怀疑。

只是，进入2026Q2我实在是没想到还能拿下如此成绩。

PART.01

“N百万”

2026年8月6日盘后，美国基因检测公司Natera发布了2026Q2财报。

公司本季度营收7.528亿美元，同比增长38%，环比增长8%。

亏损6687.5万美元，同比少亏34%，环比少亏21%。

全面超出预期（PS，这增长曲线绝了）。

2026Q2 Natera完成104.4万例样本检测，同比增长22.4%。

朋友们，上个季度Natera的样本检测数量是101.4万例，也就是说一个季度增加了3万例！

平均一天多做333例检测，注意是多做。

Natera以后你就叫“N百万”吧...

你以为这多出来的3万例主要是靠产前诊断这种低ASP的产品堆出来的吗？不，这主要是MRD的功劳。

Natera在2026Q2完成了28.3万例MRD样本检测，同比暴增56%，环比增长14%。

相较于2026Q1多做了3.4万例/季度，也就是一个月多做1.1万例MRD检测左右吧。

不过大家放心哈，公司管理层表示：

“3.4万例的环比增幅是“创纪录的”，但不预期每季度都能重复；此前的历史纪录约为2.5万例。”

Emm，非常令人欣慰。

PART.02

“不知道怎么输”

不仅MRD业务令人羡慕，Natera的器官移植排斥检测产品Prospera也有好消息。

2026年7月，Medicare LCD政策公布，其检测数量明显增加。

肾移植从8次增加到14次，心/肺移植从16次增加到20次。

预计，8月30日生效后还将拉动Prospera产品的销量。

我们都知道，Natera的MRD产品Signatera已经拿到了日本PMDA批准，用于结直肠癌。

最新的消息是已经提交了膀胱癌的伴随诊断申请，与Chugai一起推广atezolizumab。

Natera手上现在有70多项前瞻性临床研究，其他的竞争对手很难匹敌。

比如，最近开展的Signal ER101（HR+ /HER2-乳腺癌）临床，为首个Natera自主运营的干预性研究，旨在回答“能否用Signatera识别真正需要CDK4/6抑制剂升级治疗的患者”。

根据实验设计，一旦MRD阴性患者被检测到转阳，就会立即升级成使用CDK 4/6抑制剂。

如果成功，基本上药厂开心，医生开心，患者开心，当然，Natera也会开心。

肠癌早筛临床已经入组2.4万人，预计2027年读出结果并提交FDA。

这是要在所有赛道跟Guardant Health刚正面啊...咱们先mark一下，看2027年Guardant如何面对Natera、Exact Sciences（Abbott）和Freenome的挑战。

PART.03

“加码”

此前，我们报道了Natera在其位于德州北奥斯汀的总部园区，将启动两个重大扩建项目：一个专门的测序设施，将显著提升测序能力；以及在园区内第二栋建筑中新增的空间，旨在支持业务的持续增长和运营规模。

新的设施估计有93000平方英尺，预计将为Natera创造多达400个新的专业、实验室和运营岗位。

然而，这还不是全部。

2026Q2 Natera总计增加了1000名雇员以支撑其实验室运营、研发和临床试验等，不是哥们，你这对吗...

稍微回顾了下Natera的MRD样本量变化，从2022Q2的3.5万例到如今的28.3万例翻了8倍，但时间只用了差不多4年。

按照这个趋势，加码就加码吧。

PART.03

最后

更加令人眼热的是，Natera提高了2026全年的财务指引。

预计，营收从27.4亿~28.2亿美元提高到28.5亿~29.1亿美元，差不多提高了1亿美元。

不是哥们，我这一个公司一年才挣几个钱...

人家的增量，我的总量啊。

不过，朋友们，也别太悲观。

2026年8月10日，燃石的MRD产品进入创新医疗器械特别审查程序。

据我们所知，这是一个WES基线+个性化定制探针的tumor-informed路线产品（上个吉因加的应该是固定大panel+定制）。

理论上，是更接近Signatera技术路线的。

emmm，百万样本不是梦

好了，今天的瓜就先吃到这里，明天的瓜我们明天再吃，散会！

tags：#Natera        #MRD #基因检测    #财报

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