非农今晚见分晓，市场已经抢跑加息交易
今晚八点半，7 月非农就要公布。有意思的是，数据还没出，价格已经先动了——周四美股三大指数集体回落，道指小幅回撤，美债收益率继续上行，油价反弹。市场没有在等数据，而是在提前站到加息这一边。
逻辑我昨天讲过：这次非农更像一次加息投票，在这种设定下，强就业不再是利好，而是加息的理由。所以只要不出现明显走弱，资金宁可提前减一点高估值敞口。
周四还有一个信号。7 月的裁员数据只有 3.3 万人、环比降了约 27%，是两年来最低。按常理，裁员少是就业健康的好消息；可放进加息投票的框架里，它反而坐实了劳动力有韧性、经济扛得住加息，等于给鹰派又添了一块筹码。好消息被读成利空，这已经是这两周的常态。
往下看这条链：就业韧性 → 加息预期 → 美债收益率上行 → 高估值股票的贴现率抬升。而当下的市场，本就站在历史高位、拥挤度也高——摩根大通的戴蒙这两天还在提醒，保证金债务处于史上最高。一个靠降息预期撑在高位、又加了不少杠杆的市场，对加息这类利空的敏感度，会比平时更高。
再讲一下新股这边，中际旭创最近涨幅不错，好票其实是不怕破发的；拿森显然是有厨子，如果要入通现在拉成本有点高，可能也会磨一磨再上去，具体参考下另一个厨子票白鸽，也是翻十倍的票。其实本质上这种做法都是大同小异，趋势类似。不过要提醒的是，这种票有几个风险：首先是只能做左侧交易，右侧你根本赶不上；其次是很有可能做着做着突然因为某个原因不想做了，可能会出现短暂拉升后暴跌的情况；所以这种票没有赶上不要觉得可惜，赚钱的前提是你能承受腰斩回到市场化发行水平的风险。
所以拿森哪怕我知道大概率有zhuang，我还是现金打的，一个是有风险，另一个这票一手金额太少，我这种多人打的融资费花了并不划算。
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