Shyon
08-06

我偏向第一派，认为这是短期烧钱，长期筑护城河。

AI竞争已经进入算力时代，真正的壁垒不只是模型，而是数据中心、芯片、网络和软件生态的整体能力。 $Alphabet(GOOGL)$ 谷歌拥有全球领先的云基础设施、自研TPU以及DeepMind的技术积累，现在加大资本开支，本质上是在为未来几年AI商业化铺路，而不是单纯增加成本。

短期来看，资本开支持续增加确实会压缩利润率，所以市场出现担忧很正常，股价波动也难免。但如果AI搜索、云服务、Agent等业务未来能够持续变现，这些投入就有机会转化为更高的收入和更深的竞争壁垒。微软、Meta都在大举投资AI，谷歌如果反而缩减投入，长期风险可能更大。

对我来说，市场更应该关注的是AI投入能否持续带来收入增长，而不是单一季度利润率的波动。如果未来几个季度谷歌能够证明AI业务开始贡献更多收入，这轮资本开支最终更可能被证明是一笔高回报的长期投资，而不是吞噬利润的无底洞。

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评论（1）

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  • 谛尘
    ·08-06
    有什么护城河，有什么壁垒，你训练的再厉害，别人把你的数据蒸馏走，差距没多大，开源以后，谁花钱买设备都能搞，如果真有护城河，谷歌会把算力租给别人吗，自己留着用，或者限制竞争对手，不好吗，壁垒在哪里，没有壁垒就只能卷价格
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