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08-06 10:50

就那么确定通膨不受控吗？1通膨长期上涨2美联储鸽派放纵通膨，这两条其中一条都值得怀疑，不要说两条同时成立，对黄金错误定价。

单日大涨4%！黄金是隔夜市场“最亮的资产”

黄金隔夜强势爆发，现货金价盘中触及4328美元，单日暴涨4.2%，创五个月最大涨幅，同步突破六周下降三角形整理形态。特朗普霍尔木兹海峡表态点燃地缘溢价，全球央行二季度购金同比激增62%创历史纪录，韩国时隔13年重返市场，叠加美联储加息预期降温三重共振，黄金多头力量正在重新聚集。

单日大涨4%！黄金是隔夜市场“最亮的资产”

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FedWatch工具显示，9月维持利率不变的概率升至45%，为逾一个月来最高。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>黄金多头力量正在重新聚集。技术突破、央行增持与宏观预期转向三重共振，令金价下一个关键阻力位4400美元进入视野。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">特朗普表态引爆地缘溢价</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮黄金上涨的直接导火索，来自特朗普关于霍尔木兹海峡的最新表态。据新华社，美国阿克西奥斯新闻网站4日报道，地区消息人士和美国官员表示，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方希望5日宣布临时协议达成消息。</p><p style=\"text-align: left;\">报道成，特朗普称伊朗正就重开霍尔木兹海峡展开积极磋商，拟议安排下，伊朗将管控经北部航线进入海峡的船只，阿曼则负责监管经南部航线驶出的船只，初期设有60天免费过境期，并可能进一步延长。</p><p style=\"text-align: left;\">这一表态并非空穴来风。伊朗方面公开表示，其并未与美国直接谈判，而是通过长期担任华盛顿与德黑兰之间调停人角色的阿曼，就开放该水道进行磋商。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的海运石油流量，约占全球石油总销量的15%，其通行状态对全球能源市场具有重大影响。</p><p style=\"text-align: left;\">地缘政治叙事的升温，为黄金提供了短期避险溢价支撑，并成为此次突破的重要触发点。</p><h2 style=\"text-align: left;\">央行增持创纪录，韩国时隔13年重返市场</h2><p style=\"text-align: left;\">地缘因素之外，央行需求面的结构性变化，是此轮黄金多头逻辑中更具长期意义的支撑。</p><p style=\"text-align: left;\">据世界黄金协会数据，全球央行二季度共购入288.9吨黄金，同比增长62%，创下有记录以来最强二季度表现。波兰购入量最多，达51吨，储备总量升至历史新高632吨，目标直指700吨。波兰央行行长Adam Glapiński对此直言不讳：&#34;我们一直在持续买入黄金，利用近期价格回调的机会。&#34;中国增持33吨，延续长期买入节奏。</p><p style=\"text-align: left;\">最受市场关注的，是韩国央行时隔13年重启黄金购买。首尔于2013年停止购金，彼时恰逢金价大幅下跌，韩国央行因此承受了巨大的账面亏损压力，时任行长甚至被召至国会接受质询。然而，历史已给出答案——韩国当年以平均每盎司1629美元购入的90吨黄金，如今市值约118亿美元，较当初买入成本高出约70亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">此次韩国央行重启购金规模有限，计划仅竞购国内铜锌冶炼副产品中每年4至5吨的黄金产出，储备规模维持在约104.4吨。<strong>但其象征意义远大于实际体量——这标志着此前长期缺席黄金市场的经济体正在重新入场。</strong>韩国央行储备管理部门负责人Jung Hee-sub表示，购金决策并非基于特定价格判断，而是综合考量国内外金价及市场条件后作出的。</p><h2 style=\"text-align: left;\">加息预期降温，技术面多头信号全面确认</h2><p style=\"text-align: left;\">除地缘与央行两条主线外，美联储政策预期的边际变化，同样为此次黄金上涨提供了宏观背景支撑。</p><p style=\"text-align: left;\">CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月维持利率不变的概率预期升至45%，为逾一个月来最低加息预期水平。利率预期的降温，削弱了持有黄金的机会成本，进一步打开了金价上行空间。</p><p style=\"text-align: left;\">技术层面，此次突破同样意义重大。<strong>金价不仅有效突破了自6月22日以来持续压制的下降三角形整理区间，还同步站上20日和50日简单移动均线——后者自3月以来首次被有效突破。</strong>彭博策略师Cameron Crise指出，尽管黄金单日大涨逾4%，但从其传统驱动因素模型来看，金价“本应”小幅下跌，这意味着此次上涨中存在超出常规解释的额外动能。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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style=\"text-align: left;\"><strong>黄金多头力量正在重新聚集。技术突破、央行增持与宏观预期转向三重共振，令金价下一个关键阻力位4400美元进入视野。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">特朗普表态引爆地缘溢价</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮黄金上涨的直接导火索，来自特朗普关于霍尔木兹海峡的最新表态。据新华社，美国阿克西奥斯新闻网站4日报道，地区消息人士和美国官员表示，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方希望5日宣布临时协议达成消息。</p><p style=\"text-align: left;\">报道成，特朗普称伊朗正就重开霍尔木兹海峡展开积极磋商，拟议安排下，伊朗将管控经北部航线进入海峡的船只，阿曼则负责监管经南部航线驶出的船只，初期设有60天免费过境期，并可能进一步延长。</p><p style=\"text-align: left;\">这一表态并非空穴来风。伊朗方面公开表示，其并未与美国直接谈判，而是通过长期担任华盛顿与德黑兰之间调停人角色的阿曼，就开放该水道进行磋商。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的海运石油流量，约占全球石油总销量的15%，其通行状态对全球能源市场具有重大影响。</p><p style=\"text-align: left;\">地缘政治叙事的升温，为黄金提供了短期避险溢价支撑，并成为此次突破的重要触发点。</p><h2 style=\"text-align: left;\">央行增持创纪录，韩国时隔13年重返市场</h2><p style=\"text-align: left;\">地缘因素之外，央行需求面的结构性变化，是此轮黄金多头逻辑中更具长期意义的支撑。</p><p style=\"text-align: left;\">据世界黄金协会数据，全球央行二季度共购入288.9吨黄金，同比增长62%，创下有记录以来最强二季度表现。波兰购入量最多，达51吨，储备总量升至历史新高632吨，目标直指700吨。波兰央行行长Adam Glapiński对此直言不讳：&#34;我们一直在持续买入黄金，利用近期价格回调的机会。&#34;中国增持33吨，延续长期买入节奏。</p><p 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FedWatch工具显示，9月维持利率不变的概率升至45%，为逾一个月来最高。黄金多头力量正在重新聚集。技术突破、央行增持与宏观预期转向三重共振，令金价下一个关键阻力位4400美元进入视野。特朗普表态引爆地缘溢价此轮黄金上涨的直接导火索，来自特朗普关于霍尔木兹海峡的最新表态。据新华社，美国阿克西奥斯新闻网站4日报道，地区消息人士和美国官员表示，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方希望5日宣布临时协议达成消息。报道成，特朗普称伊朗正就重开霍尔木兹海峡展开积极磋商，拟议安排下，伊朗将管控经北部航线进入海峡的船只，阿曼则负责监管经南部航线驶出的船只，初期设有60天免费过境期，并可能进一步延长。这一表态并非空穴来风。伊朗方面公开表示，其并未与美国直接谈判，而是通过长期担任华盛顿与德黑兰之间调停人角色的阿曼，就开放该水道进行磋商。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的海运石油流量，约占全球石油总销量的15%，其通行状态对全球能源市场具有重大影响。地缘政治叙事的升温，为黄金提供了短期避险溢价支撑，并成为此次突破的重要触发点。央行增持创纪录，韩国时隔13年重返市场地缘因素之外，央行需求面的结构性变化，是此轮黄金多头逻辑中更具长期意义的支撑。据世界黄金协会数据，全球央行二季度共购入288.9吨黄金，同比增长62%，创下有记录以来最强二季度表现。波兰购入量最多，达51吨，储备总量升至历史新高632吨，目标直指700吨。波兰央行行长Adam Glapiński对此直言不讳：\"我们一直在持续买入黄金，利用近期价格回调的机会。\"中国增持33吨，延续长期买入节奏。最受市场关注的，是韩国央行时隔13年重启黄金购买。首尔于2013年停止购金，彼时恰逢金价大幅下跌，韩国央行因此承受了巨大的账面亏损压力，时任行长甚至被召至国会接受质询。然而，历史已给出答案——韩国当年以平均每盎司1629美元购入的90吨黄金，如今市值约118亿美元，较当初买入成本高出约70亿美元。此次韩国央行重启购金规模有限，计划仅竞购国内铜锌冶炼副产品中每年4至5吨的黄金产出，储备规模维持在约104.4吨。但其象征意义远大于实际体量——这标志着此前长期缺席黄金市场的经济体正在重新入场。韩国央行储备管理部门负责人Jung 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