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隔夜美股，高开高走。三大指数全部收涨，纳指涨2.78%，标普500涨1.66%，道指涨1.19%。个股和板块更是炸裂，微软暴涨超15%，创下2008年10月以来最大单日涨幅，单日市值直接暴增4500亿美元。半导体存储板块彻底起飞，费城半导体指数大涨超8%，闪迪涨近26%，美光科技涨超18%。

受外围行情带动，今早韩国股市直接涨熔断。A股这边，芯片半导体板块今天稳了，大概率整体涨超5%，盘中会出现不少涨停，甚至批量20CM大号涨停。但大家注意一个关键问题：今天绝大多数科技股都会大幅高开，昨天没提前潜伏的，今天千万别盲目追涨，风险很大。

昨天的A股，又是典型的权重护盘、小票亏钱的行情。大盘指数没跌多少，但科技股重灾区，像易中天、纪连海这类热门科技票，全部高台跳水，单日跌幅普遍超10%。更惨的是，近一个月科技股持续走弱，很多个股直接腰斩，全程A杀、几乎没有反弹，这种走势在A股都很少见，市场恐慌情绪已经拉满。

刚结束的重要会议，政策措辞相比4月明显升级，全程释放利好，给大家拆解核心重点，细节变化很关键：

1、资本市场：4月说法是“稳定和增强资本市场信心”，这次改成“提升资本市场韧性和信心”。意思很直白，市场可以正常波动调整，但绝对不允许崩盘。近期主力资金一直在进场托底，只是目前是托而不举，稳住市场还需要一点时间。

2、货币与财政政策：依旧保持积极财政+适度宽松货币的基调，但从4月的“精准有效”调整为“实施好”，意味着接下来政策会主动发力、落地提速，不再是温和微调。

3、房地产：删掉了4月“努力稳定房地产市场”里的“努力”二字，从尽力维稳变成主动稳市，态度更坚决，维稳力度会更强。

4、科技产业：不再只强调科技自立自强、产业链自主可控，这次直接定位成新兴支柱产业+未来产业。其中新兴产业包含航天航空、低空经济、生物医药等；未来产业明确六大方向：量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、6G，后续政策和资金会重点倾斜。

5、内需消费：从“深入挖掘内需潜力”升级为“有效扩大国内需求”，措辞更积极，下半年经济核心就是发力内需、激活消费。重点两大方向：一是服务消费，涵盖文旅、餐饮、家政、养老、托育；二是“六张网”建设，也就是水网、电网、算力网、通信网、地下管网、物流网，明确要扎实推进落地。

整体看这次会议，发力、内需、消费是三大核心关键词，下半年宏观经济全面发力的信号非常明确。目前六张网、消费板块已经提前异动，明天重点看资金是利好兑现跑路，还是继续抱团拉升。另外会议还提到稳定生猪价格、扶持新兴产业，这两个方向可以重点跟踪。

再说下市场整体情绪，完全不用过度悲观，当下市场下跌空间已经基本见底。大盘回踩3750点附近、创业板罕见大跌，就连韩国市场杠杆ETF都暴跌90%，各类杠杆资金、恐慌盘、拥挤交易已经出清到极致，抛压基本耗尽。每次指数回踩3750，都有大量护盘资金进场托底，底部信号已经很明显，不用恐慌杀跌。

最后说下核心题材方向：

一、AI应用

目前AI硬件还没全面启动，软件应用就是市场情绪核心载体。隔夜微软大涨，会直接带动A股AI软件板块修复。但要注意风险：后续一旦硬件板块启动分流资金，软件板块大概率会承压，这个不确定性一定要规避。另外近期科技金融有政策加持，相关通知明确支持科技金融数据建设，今天资金主攻的财税数字化分支，可以继续跟踪持续性。

二、算力硬件

德利的涨停，已经释放出科技板块修复的信号。后续资金反弹优先两个方向：一是易 天这类超跌科技蓝筹，二是近短期跌幅超60%的重灾区超跌个股。重点提醒：必须等板块整体放量、形成合力再出手，没量没情绪就耐心观望，不盲目抄底。

三、低估值价值赛道

不管市场风格怎么切换，低估值都是下半年核心主线。化工、有色、券商这三个赛道，确定性最高，贴合管理层价值投资导向，也是主力长期护盘的重点方向。除此之外，军工板块长期超跌、位置极低，十五五规划重点提及军工资产证券化，后续也有潜伏机会，可以适度关注。