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昨晚美股科技股又是一波大跌，芯片、光通信板块全线走弱，费城半导体指数直接跌了4.49%，闪迪暴跌超14%。不少美股头部科技股，从前期高点算下来已经腰斩。

A股这边，昨天整体跌幅很大，双创指数大跌超6%，深市跌超4%。唯独沪市靠着银行、白酒硬撑，跌幅小很多。但昨天市场有个很关键的细节：指数大跌的同时，两市涨跌个股数量基本持平。说白了，这次砸盘的只有抱团的高位科技股，大部分普通个股基本没受影响，手里没重仓科技抱团股的，基本躲过了这波大跌。

昨晚网上满屏都是A股科技救市的利好消息，但在全球科技股集体走弱的大环境下，A股想完全独善其身，基本不现实。大家一定要把控好风险，股市里最容易亏钱的误区，就是总觉得“这次不一样”。一旦市场人气和投资信仰崩了，想要再聚拢资金、修复行情，难度会非常大。

目前科技板块已经陷入了恶性循环的负反馈：越跌，公募基金赎回压力就越大，被迫卖出的筹码越多；同时股价持续走低，也让场内杠杆资金扛不住，只能被动减仓、去杠杆，进一步砸低股价，短期很难彻底扭转这个局面。

另外科技股权重太高，对大盘指数绑架太严重，只要科技持续下跌，指数就很难稳住。A股想要回归正常走势，核心就两点：第一，尽快打破科技股绑定大盘指数的格局；第二，科技股率先止跌，让银行、大消费这些防守板块接力稳住指数。

现在市场就是典型的跷跷板行情，银行、白酒这些老牌白马股撑着盘面。后续走势可以简单分三种情况判断：如果大盘持续走弱，资金会继续抱团防守属性的消费板块避险；如果指数开启反弹，超跌的科技股会迎来一波修复行情；如果指数横盘震荡，那么小盘股、连板投机的机会会更多。股市从来不缺机会，就怕方向选错，越操作越亏钱。

当下科技板块已经彻底被市场嫌弃，连续四轮深度杀跌，散户和机构的信心都跌到了谷底，几乎没人看好。但也正因为一致看空，反而出现了预期差机会，短期科技股大概率会迎来超跌修复。

从指数层面来看，3750点的强支撑依旧有效，跌破前期低点的概率极低。整个七月，A股已经集中释放了交易、估值、宏观三大风险，目前市场已经接近调整尾声的买点，并不是新一轮大跌的起点。

再具体聊聊当下核心题材的走势和机会：

一、高位科技硬件：集体补跌，行情彻底切换

昨天科技硬件高位标的集体崩盘，多只核心个股单日大跌超10%。这波调整不是A股单独走弱，是全球科技市场联动下跌，美股、韩股的存储龙头都大幅回调，不少标的从高点回撤超45%，国内硬件板块跟着补跌。

要明确一点，AI科技全年的产业主线逻辑没有变，但炒作方向彻底变了。前期被疯狂炒作的硬件标的，估值和盈利预期早就被透支干净，上涨动力彻底枯竭。昨天的盘面分化已经印证了这点：传统硬件大跌的同时，AI应用端逆势走强，国产软件、垂直应用赛道走出了独立行情。

消息面也持续助力，腾讯办公智能体登陆鸿蒙生态、阿里千问办公开启公测，再加工信部准备出台“人工智能+软件”扶持政策。政策+产业双重发力，AI应用会成为接下来科技板块高低切换的核心主线。

二、软件、大模型：强势启动，商业化落地加速

近期一直持续跟进的软件板块，昨天集体发力启动，走势非常强势。核心催化来自顶级大模型的突破：7月17日上线的Kimi K3，拥有2.8万亿参数，是全球首个开源的3万亿级别混合专家模型，不仅自带视觉理解能力，还支持百万级超长上下文窗口，适配编程、高端推理等各类高端场景。

这款模型上线后热度直接拉满，半小时就登顶海外平台趋势榜，创下史上最快增长纪录。同时腾讯WorkBuddy正式入驻鸿蒙电脑，成为鸿蒙首个桌面办公智能体。种种信号都说明，AI应用已经告别概念炒作，正式进入商业化落地的高速阶段，软件板块红利持续释放。

三、脑机接口：AI细分优质赛道，催化不断

脑机接口属于AI落地医疗领域的核心细分方向，是当下极具潜力的优质赛道。近期行业迎来重磅利好，马斯克旗下的Neuralink，最新私募交易估值突破420亿美元，相比去年融资估值直接翻了近4倍。

头部企业估值暴涨，会带动整个赛道的投资热度提升。接下来不管是企业技术突破，还是临床落地节点，都会持续刺激板块走强，短期、中期都有源源不断的炒作催化。