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先说说隔夜美股的情况，整体指数涨跌分化，但AI科技硬件股集体大跌。费城半导体指数大跌超2%，创下5月20日以来的收盘新低。

具体个股方面，英伟达单日跌了近5%，是6月5号之后最大跌幅。存储、光通信板块跌幅最惨，闪迪暴跌超11%，相比6月底的高点已经回撤超45%；SK海力士大跌超7%，直接跌破发行价。

这次海外科技股跳水，核心就两个原因。第一，英伟达要给OpenAI提供2500亿美元融资担保，这种自己出钱让客户买自家芯片的循环模式，被市场质疑是虚假需求，AI泡沫风险加剧。第二，国内芯片、半导体产业快速崛起，自主替代节奏加快，直接挤压了海外巨头的长期盈利空间。

不过也有亮眼的标的，苹果逆势涨超1%，总市值逼近5万亿美元，再度反超英伟达，重回全球市值第一，对苹果产业链、消费电子板块是明显利好。

再来看A股，昨天彻底回暖！核心原因就是长鑫上市落地，之前的资金抽血效应彻底结束。大盘全线大涨，沪指涨1.15%，深成指涨2.72%，创业板更是大涨3.16%。

盘面赚钱效果拉满，两市5195只个股上涨，上百只股票涨停，市场涨跌中位数高达+2.73%，只有286只个股下跌，绝大多数人都吃到了肉。

但这里有个隐藏隐患需要注意，昨天两市总成交2.09万亿，看似比前一天放量1400多亿，其实增量基本全是长鑫上市带来的成交额。剔除这部分后，市场其余方向根本没有放量，属于典型的缩量反弹，持续性要打个问号。

昨天这波科技股反弹，是长鑫带动的一波持续性行情，还是只是短期超跌反弹？科技股的上涨能走多远？

从昨日盘面能明显看出，小盘股行情更强，中证2000、微盘股指数都大涨3.5%。核心逻辑是节奏错位：小盘股5月中旬就提前调整，而双创板块直到6月底7月初才开始回落，两者调整时间差了一个半月，小盘股调整更充分，反弹阻力更小。

另外当前市场格局也变了，之前公募基金在科技股的持仓比例冲到60%的历史峰值，抱团极其严重。现在市场缩量，资金根本没实力继续拉升高价、大市值的科技龙头，而且上方套牢盘极多，大票很难持续走强。

我的判断：长鑫落地后，市场回归正常节奏，接下来修复行情会更偏向中小盘个股，极端抱团大票的行情结束了，市场会走向均衡。大盘股、中盘股、小盘股都会有轮动机会，不再是单一科技大票独涨。

最后说说板块题材方面：

1、光学+电子元件

这两个板块基本同步联动，是昨天科技线的领涨方向。上涨导火索是网传电子布、MLCC持续涨价，而且这两个前期跌幅很深，本身就有强烈的超跌反弹需求。

但重点提醒，目前市场整体缩量，行情高潮次日大概率分化，不建议追涨。板块内部优先看覆铜板、PCB细分，小票弹性远强于大票。

要清楚，多数细分只是涨价预期，业绩还没有落地兑现，纯粹是资金推动的短线反弹，只适合做弹性套利，不用纠结基本面。另外对比来看，光通信板块散户筹码更多，波动会更大，优先元件板块更稳妥。

2、国产算力

昨天除了油气化工外，唯一收绿的题材，完全符合预期。核心标的锐捷网络补跌，直接带崩板块强度。

不过不用直接判死刑说板块走完了，目前先观望为主。国产算力最大的问题是始终没能和AI科技板块彻底分离，一直被当成跟风题材。科技股一旦反弹回暖，资金就会从算力回流科技，板块就容易走弱，后续持续性要看能否走出独立行情。

3、医药板块

借着周末脑机接口的消息，医药昨天全线大涨，但我依旧定义为纯套利行情，没有主线级别机会。

资金轮动痕迹很明显：上上周炒医药连板，上周切电力连板，这周又回流医药，完全是短线资金反复折腾。

相比医药，我更看好电力方向。医药小票流动性太差，多数单日成交额就1-2个亿，少量资金就能轻易撬动股价，波动极其诡异，容错率极低，只适合超短博弈，不适合中线布局。