社区

$美光科技(MU)$  

长鑫科技（688825.SH）上市首日，成为 A 股最受关注的半导体事件之一。

发行价 8.66 元，首日收盘 49.00 元，涨幅约 465.82%，收盘市值约 3.28 万亿元人民币。

市场关注的不只是首日涨幅，而是一个更大的问题：在 AI 内存需求、国产替代和 DRAM 周期修复下，中国 DRAM 资产应该如何估值？

如果按 2025 年营收口径看，长鑫科技估值显得很高；但如果按 2026 年上半年预计收入和利润年化口径看，它又开始进入 Micron、Western Digital、SanDisk 等全球内存/存储股的估值对比桌。

所以这次上市不只是 IPO 热度，也是一场全球 AI 内存股估值测试。

存储芯片是强周期行业，后续仍要看 DRAM 价格、产能扩张、技术差距、盈利能力和全球竞争。

仅供研究与教育交流，不构成投资建议。