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BTC法天象地
07-24

今年美股跌的老惨了！可怕的是指数还在高位！如果指数回调，个股是不是归零啊！真恶心

“YOLO”散户反被套！动量因子创四年最大回撤，最热抱团股一个月蒸发25%

动量交易7月遭遇四年来最惨回撤，散户成为最大受害者，热门持仓篮子较6月高点跌逾25%，散户净买入降至疫情以来最低。尽管AI疑虑等因素引发拥挤交易瓦解，但华尔街认为抛售已过度，动量股正释放强劲反弹信号。

“YOLO”散户反被套！动量因子创四年最大回撤，最热抱团股一个月蒸发25%

# 华尔街见闻

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Patel指出，&#34;半导体和AI硬件股票一直是动量策略的核心驱动力，这些名字在散户投资组合中由来已久。&#34;正是这种高度集中的持仓结构，使得动量因子的回撤对散户的杀伤力远超其他群体。</p>\n<h2>多重利空叠加，拥挤交易加速瓦解</h2>\n<p>此次动量交易的崩塌并非单一因素所致。</p>\n<p>据彭博报道，对AI投资回报前景的疑虑首先触发了对冲基金以创纪录速度削减科技头寸；随后，伊朗局势的再度紧张以及市场对美联储利率走向的担忧，进一步侵蚀了投资者对这一已高度拥挤交易的信心。</p>\n<p>在板块层面，科技类ETF遭遇大规模资金外流。</p>\n<h2>散户参与度降至疫情以来最低，但并未全面撤退</h2>\n<p>散户的市场活跃度在此轮冲击中明显收缩。</p>\n<p>Vanda Research数据显示，个股周度滚动净买入额已降至新冠疫情以来最低水平。<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>证券数据则显示，截至本周三的当周散户资金流入总额为57亿美元，低于过去12个月68亿美元的周均水平。</p>\n<p>摩根大通的Arun Jain在报告中写道，&#34;散户参与度的放缓，与近期市场围绕动量回撤所呈现的紧张情绪高度吻合。&#34;</p>\n<p>不过，摩根大通数据同时显示，散户并未全面出逃，而是变得更加挑剔。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>仍持续吸引可观的净买入，而<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>则承受了最大的卖出压力。Patel表示，&#34;<strong>散户资金流向正变得非常分散。不像去年&#39;买入一切AI&#39;的逻辑，现在散户的选股非常谨慎。</strong>&#34;</p>\n<h2>华尔街建议逢低布局，动量因子现强劲反弹信号</h2>\n<p>急速下跌已促使华尔街多家交易台建议客户逢低买入。</p>\n<p>瑞银证券的Michael 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