只要存储成本仍可向下_老虎社区_美港股上老虎

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07-19 18:05

只要存储成本仍可向下游传导，涨价就更容易被视为AI景气扩散的一部分，政治介入的动力相对有限。但若价格持续上行，并明显挤压美国企业利润和投资回报，韩国存储高利润可能被美国政府重新定义为损害美国AI竞争力。

问题是现在存储价格上升都传导给了美国AI投资大厂，AI下游又不造血，同时还推升了通膨，很快就会进行政治干预，存储涨价逻辑到头了。

存储的“新鬼故事”：美国要抢钱了？

美国贸易代表副代表Rick Switzer明确主张，因美企大量采购推动了三星、SK海力士盈利，美方有权分享其利润。中信证券援引日本半导体、中国台湾面板的历史警示：海外企业高利润一旦被美方重新定性，政治介入往往随之而来，关注两大信号：美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价，华盛顿是否将祭出"垄断""价格操纵"等理由介入。

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# 华尔街见闻

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style=\"text-align: left;\"><span>美国贸易代表副代表Rick Switzer明确主张，因美企大量采购推动了三星、SK海力士盈利，美方有权分享其利润。中信证券援引日本半导体、中国台湾面板的历史警示：海外企业高利润一旦被美方重新定性，政治介入往往随之而来，关注两大信号：美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价，华盛顿是否将祭出&#34;垄断&#34;&#34;价格操纵&#34;等理由介入。</span></p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">美国对韩国半导体产业的诉求，正在从&#34;建厂&#34;升级为&#34;分钱&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">周五据《韩国时报》援引知情人士报道，美国贸易代表办公室副代表Rick Switzer上月在与韩国通商部长官吕翰九的会谈中明确表示，<strong>美方有权分享<a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SSNLF\">三星电子</a>的巨额利润，理由是美国企业的大量采购直接推动了韩国芯片企业的盈利增长。</strong>这一表态尚未获得美方官方确认，但已在韩国业界和政府层面引发广泛关注。</p><p style=\"text-align: left;\">这一动向的背景是，韩国今年上半年对美半导体出口同比激增逾九成，韩国存储企业在全球AI产业链中持续占据高额利润。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>研报指出，从历史经验看，<strong>当海外企业在重要产业中持续获得高份额或高利润时，往往会引发美国政府政治介入，加速全球产业利益再分配</strong>——1980年代日本半导体和2000年代中国台湾面板产业的遭遇，均是前车之鉴。</p><h2 style=\"text-align: left;\">美方逻辑：采购贡献利润，理应分享收益</h2><p style=\"text-align: left;\">据《韩国时报》援引一位熟悉相关情况的业界人士，Rick Switzer在会谈中向吕翰九提出，美国企业大量采购韩国半导体，直接推动了韩国芯片企业的盈利增长，因此美方同样有权分享这部分利润。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>&#34;美方的逻辑是，如果韩国本土合作伙伴因贡献了部分利润而有权获得分成，那么美国企业也应享有同等权利，</strong>&#34;该知情人士表示。一名韩国政府高级官员也向《韩国时报》证实，美方确实提出了上述主张，但未作进一步说明。</p><p style=\"text-align: left;\">《韩国时报》多次联系美国贸易代表办公室及商务部、财政部寻求置评，均未获回应。韩国产业通商资源部官员则表示对此事并不知情，并重申韩国的基本立场是&#34;产业相关事务应基于商业合理性原则推进&#34;。</p><h2 style=\"text-align: left;\">历史镜鉴：高利润往往是政治介入的导火索</h2><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>研报梳理了两个典型案例，揭示了美国政府在类似情境下的行动逻辑。</p><blockquote><ul><li><p style=\"text-align: left;\">日本半导体（1980年代）： 日本半导体产业快速崛起并持续挤压美国企业竞争优势后，美国政府在企业界和行业协会推动下，先后通过关税、301调查、《美日半导体协定》及100%惩罚性关税等手段对日本施压。政策冲击叠加日本泡沫经济破裂，最终推动全球半导体产业份额与利润重新分配。值得注意的是，日本失去的市场份额并未回流美国，韩国反而凭借政策支持成为最终受益者。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">中国台湾面板（2000年代）： 2006年，台湾大尺寸LCD面板出货份额一度位居全球第一。同年，美国司法部以价格操纵为由启动反垄断调查，台湾主要面板企业累计承担刑事罚款超过8亿美元，多名高管被判刑。政策冲击叠加金融危机与产业周期下行，最终推动全球面板产业份额和利润向中国大陆转移。</p></li></ul></blockquote><p style=\"text-align: left;\">中信证券指出，上述两个案例呈现出共同规律：海外企业的高利润一旦被美国政府重新定性为损害本国产业竞争力，政治介入便会随之而来，且往往借助贸易、产业或反垄断等多重工具协同推进。</p><h2 style=\"text-align: left;\">当前格局：供给优先，政治压力尚未成型</h2><p style=\"text-align: left;\">中信证券认为，判断韩国存储高利润是否会引发美国政府干预，关键在于理解其科技与经济政策的决策机制。</p><p style=\"text-align: left;\">现阶段，美国相关政策仍由特朗普、贝森特等白宫核心团队主导，同时随着Michael Kratsios、David Sacks等科技右翼影响力上升，美国科技巨头对政策议程的影响也在增强。在白宫核心圈完成问题定性后，通常由商务部、USTR、司法部和FTC等机构分别运用贸易、产业或反垄断工具予以执行。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>就当前阶段而言，在AI需求仍然强劲的背景下，美国企业界更关注保障存储供给，而非压低韩国企业的价格和利润。</strong>政界则倾向于将MAGA与科技产业政策结合，通过推动韩国企业赴美扩产，带动制造业、就业和供应链回流。针对韩国存储涨价，美国政界、行业组织和消费者端虽已出现零星反对声音，但尚未形成系统性的政治压力。</p><h2 style=\"text-align: left;\">风险临界点：成本传导能力是关键变量</h2><p style=\"text-align: left;\">中信证券提示，只要存储成本仍可向下游传导，涨价就更容易被视为AI景气扩散的一部分，政治介入的动力相对有限。但若价格持续上行，并明显挤压美国企业利润和投资回报，韩国存储高利润可能被美国政府重新定义为损害美国AI竞争力。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>研报建议重点观察两个信号：其一，美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价；其二，政策决策层是否由保障供给和推动赴美扩产，转向以&#34;垄断&#34;&#34;价格操纵&#34;或&#34;供应链安全&#34;等理由介入。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Rick Switzer的上述表态，或许正是这一风险从潜在走向显性的早期信号。对于SK海力士和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>而言，美韩半导体博弈的战线，已悄然从制造业本地化延伸至利润分配层面。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>存储的“新鬼故事”：美国要抢钱了？</title>\n<style 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left;\"><span>美国贸易代表副代表Rick Switzer明确主张，因美企大量采购推动了三星、SK海力士盈利，美方有权分享其利润。中信证券援引日本半导体、中国台湾面板的历史警示：海外企业高利润一旦被美方重新定性，政治介入往往随之而来，关注两大信号：美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价，华盛顿是否将祭出&#34;垄断&#34;&#34;价格操纵&#34;等理由介入。</span></p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">美国对韩国半导体产业的诉求，正在从&#34;建厂&#34;升级为&#34;分钱&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">周五据《韩国时报》援引知情人士报道，美国贸易代表办公室副代表Rick Switzer上月在与韩国通商部长官吕翰九的会谈中明确表示，<strong>美方有权分享<a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SSNLF\">三星电子</a>的巨额利润，理由是美国企业的大量采购直接推动了韩国芯片企业的盈利增长。</strong>这一表态尚未获得美方官方确认，但已在韩国业界和政府层面引发广泛关注。</p><p style=\"text-align: left;\">这一动向的背景是，韩国今年上半年对美半导体出口同比激增逾九成，韩国存储企业在全球AI产业链中持续占据高额利润。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>研报指出，从历史经验看，<strong>当海外企业在重要产业中持续获得高份额或高利润时，往往会引发美国政府政治介入，加速全球产业利益再分配</strong>——1980年代日本半导体和2000年代中国台湾面板产业的遭遇，均是前车之鉴。</p><h2 style=\"text-align: left;\">美方逻辑：采购贡献利润，理应分享收益</h2><p style=\"text-align: left;\">据《韩国时报》援引一位熟悉相关情况的业界人士，Rick Switzer在会谈中向吕翰九提出，美国企业大量采购韩国半导体，直接推动了韩国芯片企业的盈利增长，因此美方同样有权分享这部分利润。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>&#34;美方的逻辑是，如果韩国本土合作伙伴因贡献了部分利润而有权获得分成，那么美国企业也应享有同等权利，</strong>&#34;该知情人士表示。一名韩国政府高级官员也向《韩国时报》证实，美方确实提出了上述主张，但未作进一步说明。</p><p style=\"text-align: left;\">《韩国时报》多次联系美国贸易代表办公室及商务部、财政部寻求置评，均未获回应。韩国产业通商资源部官员则表示对此事并不知情，并重申韩国的基本立场是&#34;产业相关事务应基于商业合理性原则推进&#34;。</p><h2 style=\"text-align: left;\">历史镜鉴：高利润往往是政治介入的导火索</h2><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>研报梳理了两个典型案例，揭示了美国政府在类似情境下的行动逻辑。</p><blockquote><ul><li><p style=\"text-align: left;\">日本半导体（1980年代）： 日本半导体产业快速崛起并持续挤压美国企业竞争优势后，美国政府在企业界和行业协会推动下，先后通过关税、301调查、《美日半导体协定》及100%惩罚性关税等手段对日本施压。政策冲击叠加日本泡沫经济破裂，最终推动全球半导体产业份额与利润重新分配。值得注意的是，日本失去的市场份额并未回流美国，韩国反而凭借政策支持成为最终受益者。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">中国台湾面板（2000年代）： 2006年，台湾大尺寸LCD面板出货份额一度位居全球第一。同年，美国司法部以价格操纵为由启动反垄断调查，台湾主要面板企业累计承担刑事罚款超过8亿美元，多名高管被判刑。政策冲击叠加金融危机与产业周期下行，最终推动全球面板产业份额和利润向中国大陆转移。</p></li></ul></blockquote><p style=\"text-align: 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style=\"text-align: left;\">Rick Switzer的上述表态，或许正是这一风险从潜在走向显性的早期信号。对于SK海力士和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>而言，美韩半导体博弈的战线，已悄然从制造业本地化延伸至利润分配层面。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/9b89792c25e2cc775a957c09e4e54d6f","relate_stocks":{"CHAT":"ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3777284","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2652236279","content_text":"美国贸易代表副代表Rick Switzer明确主张，因美企大量采购推动了三星、SK海力士盈利，美方有权分享其利润。中信证券援引日本半导体、中国台湾面板的历史警示：海外企业高利润一旦被美方重新定性，政治介入往往随之而来，关注两大信号：美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价，华盛顿是否将祭出\"垄断\"\"价格操纵\"等理由介入。美国对韩国半导体产业的诉求，正在从\"建厂\"升级为\"分钱\"。周五据《韩国时报》援引知情人士报道，美国贸易代表办公室副代表Rick Switzer上月在与韩国通商部长官吕翰九的会谈中明确表示，美方有权分享SK海力士和三星电子的巨额利润，理由是美国企业的大量采购直接推动了韩国芯片企业的盈利增长。这一表态尚未获得美方官方确认，但已在韩国业界和政府层面引发广泛关注。这一动向的背景是，韩国今年上半年对美半导体出口同比激增逾九成，韩国存储企业在全球AI产业链中持续占据高额利润。中信证券研报指出，从历史经验看，当海外企业在重要产业中持续获得高份额或高利润时，往往会引发美国政府政治介入，加速全球产业利益再分配——1980年代日本半导体和2000年代中国台湾面板产业的遭遇，均是前车之鉴。美方逻辑：采购贡献利润，理应分享收益据《韩国时报》援引一位熟悉相关情况的业界人士，Rick Switzer在会谈中向吕翰九提出，美国企业大量采购韩国半导体，直接推动了韩国芯片企业的盈利增长，因此美方同样有权分享这部分利润。\"美方的逻辑是，如果韩国本土合作伙伴因贡献了部分利润而有权获得分成，那么美国企业也应享有同等权利，\"该知情人士表示。一名韩国政府高级官员也向《韩国时报》证实，美方确实提出了上述主张，但未作进一步说明。《韩国时报》多次联系美国贸易代表办公室及商务部、财政部寻求置评，均未获回应。韩国产业通商资源部官员则表示对此事并不知情，并重申韩国的基本立场是\"产业相关事务应基于商业合理性原则推进\"。历史镜鉴：高利润往往是政治介入的导火索中信证券研报梳理了两个典型案例，揭示了美国政府在类似情境下的行动逻辑。日本半导体（1980年代）： 日本半导体产业快速崛起并持续挤压美国企业竞争优势后，美国政府在企业界和行业协会推动下，先后通过关税、301调查、《美日半导体协定》及100%惩罚性关税等手段对日本施压。政策冲击叠加日本泡沫经济破裂，最终推动全球半导体产业份额与利润重新分配。值得注意的是，日本失去的市场份额并未回流美国，韩国反而凭借政策支持成为最终受益者。中国台湾面板（2000年代）： 2006年，台湾大尺寸LCD面板出货份额一度位居全球第一。同年，美国司法部以价格操纵为由启动反垄断调查，台湾主要面板企业累计承担刑事罚款超过8亿美元，多名高管被判刑。政策冲击叠加金融危机与产业周期下行，最终推动全球面板产业份额和利润向中国大陆转移。中信证券指出，上述两个案例呈现出共同规律：海外企业的高利润一旦被美国政府重新定性为损害本国产业竞争力，政治介入便会随之而来，且往往借助贸易、产业或反垄断等多重工具协同推进。当前格局：供给优先，政治压力尚未成型中信证券认为，判断韩国存储高利润是否会引发美国政府干预，关键在于理解其科技与经济政策的决策机制。现阶段，美国相关政策仍由特朗普、贝森特等白宫核心团队主导，同时随着Michael Kratsios、David Sacks等科技右翼影响力上升，美国科技巨头对政策议程的影响也在增强。在白宫核心圈完成问题定性后，通常由商务部、USTR、司法部和FTC等机构分别运用贸易、产业或反垄断工具予以执行。就当前阶段而言，在AI需求仍然强劲的背景下，美国企业界更关注保障存储供给，而非压低韩国企业的价格和利润。政界则倾向于将MAGA与科技产业政策结合，通过推动韩国企业赴美扩产，带动制造业、就业和供应链回流。针对韩国存储涨价，美国政界、行业组织和消费者端虽已出现零星反对声音，但尚未形成系统性的政治压力。风险临界点：成本传导能力是关键变量中信证券提示，只要存储成本仍可向下游传导，涨价就更容易被视为AI景气扩散的一部分，政治介入的动力相对有限。但若价格持续上行，并明显挤压美国企业利润和投资回报，韩国存储高利润可能被美国政府重新定义为损害美国AI竞争力。研报建议重点观察两个信号：其一，美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价；其二，政策决策层是否由保障供给和推动赴美扩产，转向以\"垄断\"\"价格操纵\"或\"供应链安全\"等理由介入。Rick Switzer的上述表态，或许正是这一风险从潜在走向显性的早期信号。对于SK海力士和三星电子而言，美韩半导体博弈的战线，已悄然从制造业本地化延伸至利润分配层面。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CHAT":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":302,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":311,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}