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先说结论，我认为存储股市周期股，目前的价格行情维持高位只是暂时的，随着产能的扩建和新竞争对手的加入，行业壁垒会被打破，高价垄断将不复存在。

以下是我的理由，我先声明，本人不持有任何存储股票及任何衍生权证，在近期也未考虑过持有其任何股票或任何衍生权证。本文表达的观点不支持本人在相关股票的任何权益。

（1）没有任何历史记录显示该行业从周期股变为成长股

本人不是存储专家，对存储专业术语了解不多，但是从其（美光、海力士、长鑫）发布的财报中我可以看出2023年的低毛利及净利润甚至是亏损。

很多人认为AI对数据中心的需求会使得该行业变成成长股，股票由成长股估值比较合理，但是没有三五年的实际业绩表现，很难说明其是成长股，因为周期股的一周期可能还没走完，现在到底是周期的顶部还是成长股的过程节点我们不容易判断，如果要证明其是成长行业必须拿出超过五年以上稳定增长的业绩来证明，然后，现在的高速增长时间不足够长，难以证明其是成长行业。反而因为其2023年的大部分低毛利及被下游行业夺取定价权的历史事实，我得出的结论其是周期股。

（2）行业产品较为同质化，高额资金投入并不是壁垒

要知道，能用钱解决的事情都不叫事情，存储股以高行业壁垒，前期重资产投入为主要特征，要知道，市场上的钱是巨量的，寻求投资机会也是钱的本质，如果一个行业具有很高的发展潜力，资金会巨量涌入，比如资金涌入AI，SpaceX募集超过800亿美元，海力士募集超过200亿美元，一个又一个的史上最高募集记录被打破，证明钱根本不是什么行业壁垒。存储股的壁垒不会因为前期投入而加强，倒是重资产行业的折旧和产能利用不足的资产减值是存储股的风险。

（3）目前存储股的赚钱效应，（上涨几十倍的股价），投资者赚的其实并不是公司的钱，而是其他投资者的钱

在存储股重资金投入其产能的情况下，存储股本身的股东回报并不足以支撑其几十倍上涨后的股价，投资者赚的是其他投资者的钱，而不是公司发给股东的钱，股东与潜在股东之间的买入卖出说白了是零和游戏，有人赚就会有人亏，除非公司投入巨额股东回报，目前我没看到以上存储股的任何投入股东的巨额回报。因此股价的上涨更多的反应的是潜在股东数量的上涨，前期投资者赚后期投资者几十倍的人钱的上涨。

（4）产能扩张与价格上涨本身是一个悖论

产能提升表示供给侧提升，改善供需关系，了解过的都知道，这是价格维持高价的阻力。

（5）三星员工罢工要求提高薪酬共享所谓的AI红利并未到达真正的AI个体使用者

现在的存储股更多的是以B端的企业行业的基础设施扩建为基础，并不是以B端对的客户C端的盈利为基础，最新的一个例子就是内存的上涨导致笔记本手机等电器价格的上涨，个人使用者不会对其材料价格上涨的传导买单，及价格上涨需求下降，这样的上涨是不能保持的。本文作者对AI的认识停留在聊天机器人是一个优化后的排列组合机器，已经在日常中减少甚至停止使用各种AI问答（答案不准确，过于套路化，纯粹使用排列组合关系回答）。不会为其收费服务买单，那么利润怎么流回存储股呢？所以我认为，目前不存在所谓的AI红利

总得来说，看空该行业发展，认为其实周期股的高位，不是成长股，再次声明本人并不持有任何存储股空仓，以上仅代表个人观点。 $美光科技(MU)$ $SK海力士(SKHY)$ $纳指100ETF(QQQ)$