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今日这个走势的最核心原因是韩国央行加息了。

01

韩国加息

加息主要有两个原因：

1. 抑制金融泡沫，这是最主要的原因。成也杠杆，败也杠杆

2. 应对输入性通胀：韩国确实面临通胀上升的问题。因为韩国的油气主要是靠进口，不像美国已经是世界第一大产油国了，所以输入性通胀比较严重。

综上，韩国加息主要有两个原因。

02

沃什表态

昨天晚上，联储主席沃什表示，负债表应该尽可能小，这样在危机时可以扩张。同时，他表示会维护联储的独立性，不会受到政治因素的影响。

关于这一点我们之前分析过，他对美联储的架构是不满意的，认为需要改革，并且美联储已经成立了 5 个工作小组。

美国 6 月份 CPI 并没有很高，所以利率的变动大概率会维持现状。

这个问题我们之前分析过，沃什的政策归结起来就是缩表加降息，或者说缩表换降息。再论凯文沃什

03

美联储就是一个大水库

众所周知，美联储有两大使命：

第一是高于 2% 的（通胀目标）；

第二是最大程度实现就业。

那么，美联储为什么要加息和缩表呢？

通常情况下，美联储会在经济好转或者经济发展比较好的情况下进行。加息和缩表其实都是为了应对危机。

我在讲课的时候曾经讲过一个案例，就是水库的案例：水库必须在雨季的时候把水储存起来，等到旱季时再来放水灌溉。

缩表其实就是把水储存起来了，扩表就是把水放出来。加息就是提高了农户获取水资源的价格，降息就是降低了农户获取水资源的价格。

本质上来讲，美联储就是一个大水库。

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