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熟人合伙创业，往往起步靠情怀，长久靠制度。

近日，当当网创始人李国庆，就直接一针见血地点名了孙东旭刚成立不久的新公司：美丽明天（北京）科技有限公司。

图源：李国庆抖音

这家公司的三位创始人，大家都很熟悉：前东方甄选CEO孙东旭，加上两位老牌人气主播明明（石明）、天权（郭天权）。

工商信息显示三人持股比例为孙东旭34%、明明33%、天权33%，注册资本1000万元。

图源：企查查

李国庆毫不留情直言：这套股权结构隐患极大。

照现在的模式走，不出一年半，三人大概率会爆发严重内斗，最后还撂下一句“咱们走着瞧”，直接把话题推上热搜。

图源：李国庆抖音

同一天，美丽明天官方抖音账号正式官宣上线。

三人合体出镜发布首条视频，配文简单一句：大家好，我们是美丽明天。

自带老粉情怀加持，账号上线首日粉丝破10万，次日就突破23万，开局流量直接拉满。

孙东旭明明天权官宣

另一边，老东家俞敏洪也在直播间做出回应，态度格外大度，主动送上祝福。

他提到，除了核心敏感岗位之外，新东方并不设置严苛的竞业限制，老员工离职后完全可以正常做同类直播业务，不会刻意阻拦。

俞敏洪回应

一边是俞敏洪体面祝福，一边是李国庆尖锐预警。

两种反差态度，瞬间把这场创业推上热搜，引来全网围观吃瓜。

很多人好奇，为什么李国庆会对这组看似均衡的股权格外在意。

也许根源在于他过往当当网的惨痛经历，也就是持续多年的“庆渝年”股权纷争。

图源：李国庆抖音

当年当当网因为股权架构不合理，没有稳定的核心决策主体，引发漫长纠纷，甚至上演过抢公章事件，后续离婚诉讼、财产分割拉锯多年，最终李国庆彻底失去了当当的控制权。

这场长达数年的闹剧，让他吃尽均分股权的苦头，也让他极度警惕没有核心实控人的合伙模式。

图源：腾讯视频截图

我们先来看懂这套股权架构背后的表决规则。

按照公司法要求，修改章程、增减资、合并分立这类重大事项，需要超过66.67%表决权才可通过。

孙东旭34%的股份，拥有对重大事项的否决能力，关键决策绕不开他。

孙东旭只要和任意一位主播联手，合计67%，就可以通过重大决议。

而明明和天权合计66%，还差一点，所以无法单独敲定重大事项。

图源：新浪财经

而日常决策只需要过半票数即可通过，这也就意味着两位主播联手就足以主导日常运营事项。

这就造成一种特殊格局：重大决策和日常运营决策，主导主体并不一致，长期下来很容易出现意见不合、沟通不畅的情况。

简单来说：大事孙东旭能卡壳，小事主播能做主，没有绝对话事人，天然就是矛盾温床。

李国庆给出的解法很直接：要么让核心管理者孙东旭持股51%实现绝对控股，要么通过股东协议设置超级投票权，保证重大决策有最终拍板人，避免长期陷入股东僵局。

他的核心思路是，合伙创业不能只追求表面均等，还要有稳定的决策机制。

图源：李国庆抖音

这支团队的渊源，要追溯到2023年底的东方甄选小作文风波。

当时孙东旭身为CEO处理文案争议，引发舆论震荡，后续被调整岗位转为顾问。

孙东旭回应小作文事件

风波期间，天权公开力挺孙东旭，明明虽未公开发声，也和老团队保持一致立场。

风波过后，东方甄选整体战略转向标准化自营直播，弱化个人主播IP，改变原有知识慢直播模式，老主播的工作环境和发展空间发生明显变化。

图源：凤凰weekly

明明原本是新东方物理老师，风格沉稳，长期做知识讲解直播，个人账号累计粉丝超130万，主打农产品、日用百货品类。

天权拥有名校教育背景，曾任职新东方多年，深耕酒水类目直播，风格活泼专业，积累近50万忠实粉丝。

两人都是东方甄选初代核心主播，陪伴平台走过起步和爆红阶段。

三人抖音主页

后续东方甄选持续去头部化运营，明明曾发文提及自己经历“安静隔离”的职场状态，直播自由度大幅下降。

而天权也公开提到直播间风格、办公氛围和过往差异巨大。

于是，在今年的4月，明明、天权正式官宣离职，俞敏洪曾出面挽留但未果。

而孙东旭早在2025年11月就离开东方甄选，后续还以个人账号试水图书直播，单场直播热度可观，提前磨合直播节奏、测试老粉粘性，为新公司开播做铺垫。

孙东旭单飞后试水直播

其实不止这三位老成员同期出走，4月还有中灿、林林等初代主播接连官宣离开，堪称东方甄选成立以来最大规模的老主播集体离职潮，也侧面印证老主播生态已经发生根本性变化。

而他们三人联合起来创业并不是临时的决定。

他们本就是多年绑定的嫡系团队，就连公司名字也藏着彩蛋：“美丽”取自孙东旭的昵称“孙美丽”，“明”来自明明，“天”来自天权，满满的老团队印记。

这也侧面证明了现在的这套股权设计，本质上是情义优先，而不是出于商业理性。

在初创阶段，共同目标和老感情足以掩盖架构里的隐患。

大家忙着做直播、做内容、做粉丝基础，齐心协力跑通商业模式，矛盾不容易显现。

但长远来看，岗位属性差异是客观存在的。

孙东旭负责整体战略、供应链管理、风控统筹等后台工作，价值长线体现，很难用单日销售额直观衡量。

明明和天权是前台的主播，直面镜头带货拉动直播间GMV，业绩数据一目了然。

图源：美丽明天抖音

当公司盈利分红时，台前的主播容易在意收益分配差异，不甘只差1%股权。

而到了业绩承压、成本走高时，操盘的孙东旭会觉得自己扛了最大风险，收益分配却过于平均。

两种角色的价值衡量标准不一样，一旦利润分红、战略转型、业绩承压，就很容易产生不平衡感，慢慢影响彼此协作的节奏。

图源：抖音评论区

回看直播电商成熟案例，大多都提前做好股权和权责规划。

董宇辉的与辉同行采用单一实控模式，由董宇辉100%控股，单一实控从而杜绝了股东博弈。

交个朋友、美腕李佳琦团队，也通过架构设计做好IP和运营主体的权责划分，保证整体运营有稳定主导方。

可是美丽明天却把主播和操盘手全部绑定在同一家主体公司，既没有成熟动态股权机制，也没有完善退出协议，这就相当于埋下了一颗定时炸弹。

图源：新浪财经

在赛道层面上，孙东旭等人也面临着很大的挑战。

美丽明天经营范围全面对标东方甄选，覆盖生鲜、美妆、食品、演出经纪等品类，正面入局直播电商红海。

这不仅直接和老东家同台竞争，也会间接和董宇辉的与辉同行撞赛道。

当下直播流量红利见顶、行业内卷严重，容错率极低，外部压力很容易加速引爆内部股权矛盾。

董宇辉、孙东旭和俞敏洪合照

当然，未来也并非是只有内斗这一种结局。

如果说三人能提前签订完善股东协议，做好股权成熟机制、分红规则和退出条款，是可以化解隐患的。

但可以肯定的是，只靠多年的情谊硬扛的话，风险自然也是不言而喻的。

股权设计，从来不是追求表面均等，而是建立稳定有效的决策秩序。

1%的差距，初期无关痛痒，等到利益格局改变时，或许就是合伙人决裂的导火索。

作者 | 青云