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Mr. Sorry
07-14

快跑吧，分析师已经开始让你买入了‌[惊讶] ‌

“全球最牛”的韩股为何突然跌入熊市？

自6月底以来，KOSPI 已跌入熊市，市值蒸发约四分之一，但即便如此，它仍然是今年全球表现最好的主要股票市场。截至周二，KOSPI 已跌破7000点，较6月底创下的收盘历史高点9114.55点累计下跌约25%，确认自6月底以来已进入熊市。不断扩大的抛售形成恶性循环，进一步放大跌势，并拖累KOSPI单日下跌8%。本月以来，韩国散户累计买入132万亿韩元KOSPI股票，而6月份则买入424万亿韩元。

“全球最牛”的韩股为何突然跌入熊市？

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Myung）去年提出韩国综合股价指数（KOSPI）达到5000点的目标时，这一目标看起来极为激进，因为当时市场仍处于横盘整理状态，要实现这一目标意味着指数几乎要翻倍。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，仅仅一年多之后，在人工智能（AI）热潮的推动下，KOSPI 在创纪录的上涨行情中一举突破8000点。不过，李在明仍坚持认为，韩国股市依然被低估。</p><p style=\"text-align: left;\">如今，这场惊人的上涨行情却演变成市场最令人费解的逆转之一。自6月底以来，KOSPI 已跌入熊市，市值蒸发约四分之一，但即便如此，它仍然是今年全球表现最好的主要股票市场。</p><p style=\"text-align: left;\">这一剧烈震荡既凸显了韩国AI驱动股市繁荣所蕴含的巨大动力，也暴露出其中潜藏的风险。</p><p style=\"text-align: left;\">半导体巨头三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）盈利的爆炸式增长，依然构成投资逻辑的重要支撑。然而，这轮行情在融资融券资金推动下不断加速，并高度集中于两只股票，与韩国整体经济基本面之间的联系也越来越弱，这让监管机构提高警惕，也令投资者暴露于剧烈波动之中。</p><p style=\"text-align: left;\">新加坡东方汇理财富管理（Indosuez Wealth Management）亚洲首席策略师Francis Tan表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“这是一次警钟。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他补充道：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“无论是贪婪的人，还是恐惧的人，都应该警醒。对于此前过于恐惧、一直没有进场的人来说，现在可能是一个不错的买入时机；但如果你已经重仓持有，那么这提醒你，投资芯片股本身就是一场波动极大的游戏。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">截至周二，KOSPI 已跌破7000点，较6月底创下的收盘历史高点9114.55点累计下跌约25%，确认自6月底以来已进入熊市。</p><p style=\"text-align: left;\">不过，即便如此，今年以来KOSPI累计涨幅仍约为60%，远远跑赢MSCI全球股票指数（MSCI All Country World Index）约10%的涨幅。</p><p style=\"text-align: left;\">24岁的大学生李承浩（Lee Seung-ho）表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“就像它涨得非常快一样，它跌得也非常快。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">在牛市期间，他通过融资交易，将1000万至2000万韩元（约7000至1.3万美元）的本金放大至3亿韩元，但随后这些收益几乎全部蒸发。</p><p style=\"text-align: left;\">他说：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我觉得像我妈妈、奶奶这样的人，一边认为三星是韩国第一大公司，一边却并没有真正理解杠杆投资的风险。她们只想到股价涨得会快两倍，却没有想到跌起来也可能快两倍。”</p></blockquote><h2 style=\"text-align: left;\">剧烈波动</h2><p style=\"text-align: left;\">几乎没有哪只股票比SK海力士更能体现这场市场狂热。</p><p style=\"text-align: left;\">在大量融资资金推动下，公司股价一度上涨超过三倍，并帮助其完成外国企业史上规模最大的美国上市交易，募资高达265亿美元。上市首日，其股价较发行价上涨14%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/fa89cc2e462892d9bc4eb3b050c5b45a\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" 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left;\">周二，KOSPI波动率指数（KSVKOSPI）报82.07，此前于6月29日曾创下97.99的历史新高，而2025年底该指数仅为28.85。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国金融监督院（Financial Supervisory Service）表示，将持续监控相关产品，必要时调查是否存在过度营销行为。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国央行也向一名国会议员表示，正密切关注单一股票ETF是否可能扭曲市场并加剧市场波动。</p><h2 style=\"text-align: left;\">外资持续撤离</h2><p style=\"text-align: left;\">今年以来，外国投资者累计从韩国股市撤资近1100亿美元，创历史纪录。</p><p style=\"text-align: left;\">撤资的主要原因是，为避免韩国股市市值快速膨胀，导致其在全球投资组合中的配置比例过高，因此需要进行再平衡。</p><p style=\"text-align: left;\">这使得韩国国内散户投资者承担了绝大部分买盘。</p><p style=\"text-align: left;\">本月以来，韩国散户累计买入132万亿韩元KOSPI股票，而6月份则买入424万亿韩元。</p><p style=\"text-align: left;\">截至7月14日，散户融资买入KOSPI股票余额达到28万亿韩元，仅略低于6月24日创下的29.8万亿韩元历史纪录。</p><p style=\"text-align: left;\">里昂证券（CLSA）首席股票策略师Alexander Redman表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“韩国仍然是我们投资组合中最大的超配市场，但我已经开始减仓。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他补充说：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“真正让我担心的是，现在市场的主导力量是散户，因为他们大量使用融资杠杆。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">当然，三星电子和SK海力士盈利预期的增长速度极快，以至于尽管两家公司股价今年均已上涨逾一倍，但其未来市盈率（Forward P/E）反而有所下降。</p><p style=\"text-align: left;\">不过，一些经验丰富的投资者仍然选择观望。</p><p style=\"text-align: left;\">量子基金（Quantum Fund）联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我不喜欢买那些一路直线上涨的市场，所以我现在什么也不会做。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我喜欢那些低迷、充满悲观情绪、大家都很沮丧的市场。而韩国目前还没有到那个阶段。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">（按文中汇率：1美元 = 1505.90韩元）</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“全球最牛”的韩股为何突然跌入熊市？</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">当然，三星电子和SK海力士盈利预期的增长速度极快，以至于尽管两家公司股价今年均已上涨逾一倍，但其未来市盈率（Forward P/E）反而有所下降。</p><p style=\"text-align: left;\">不过，一些经验丰富的投资者仍然选择观望。</p><p style=\"text-align: left;\">量子基金（Quantum Fund）联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我不喜欢买那些一路直线上涨的市场，所以我现在什么也不会做。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我喜欢那些低迷、充满悲观情绪、大家都很沮丧的市场。而韩国目前还没有到那个阶段。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">（按文中汇率：1美元 = 1505.90韩元）</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/7e5db6aee248490993345f33560e542e","relate_stocks":{"07747":"南方两倍做多三星电子","SKHX":"2倍做多海力士ETF-Leverage Shares","SKUU":"2倍做多海力士ETF-GraniteShares","07709":"南方两倍做多海力士","EWY":"韩国ETF-iShares MSCI","SKHY":"SK海力士","SKHZ":"1倍做空海力士ETF-Leverage 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Seung-ho）表示：“就像它涨得非常快一样，它跌得也非常快。”在牛市期间，他通过融资交易，将1000万至2000万韩元（约7000至1.3万美元）的本金放大至3亿韩元，但随后这些收益几乎全部蒸发。他说：“我觉得像我妈妈、奶奶这样的人，一边认为三星是韩国第一大公司，一边却并没有真正理解杠杆投资的风险。她们只想到股价涨得会快两倍，却没有想到跌起来也可能快两倍。”剧烈波动几乎没有哪只股票比SK海力士更能体现这场市场狂热。在大量融资资金推动下，公司股价一度上涨超过三倍，并帮助其完成外国企业史上规模最大的美国上市交易，募资高达265亿美元。上市首日，其股价较发行价上涨14%。然而，同一只股票如今也经历着历史上最剧烈的波动。周一，SK海力士在首尔市场暴跌14%；与此同时，一只追踪其股价走势的两倍杠杆ETF（ 南方两倍做多海力士）在香港暴跌超过30%。不断扩大的抛售形成恶性循环，进一步放大跌势，并拖累KOSPI单日下跌8%。目前，三星电子和SK海力士两家公司合计已占KOSPI指数权重的一半以上，这意味着其中任何一只股票出现剧烈波动，都足以左右整个韩国股市。新韩证券（Shinhan Securities）分析师朴佑烈（Park Woo-yeol）表示：“由于三星电子和SK海力士在KOSPI中的权重极高，单一股票杠杆产品对指数的影响，比其他国家更大。”相比之下，美国大型科技股英伟达（Nvidia）在标普500指数中的权重仅约为7%。周二，KOSPI波动率指数（KSVKOSPI）报82.07，此前于6月29日曾创下97.99的历史新高，而2025年底该指数仅为28.85。韩国金融监督院（Financial Supervisory Service）表示，将持续监控相关产品，必要时调查是否存在过度营销行为。韩国央行也向一名国会议员表示，正密切关注单一股票ETF是否可能扭曲市场并加剧市场波动。外资持续撤离今年以来，外国投资者累计从韩国股市撤资近1100亿美元，创历史纪录。撤资的主要原因是，为避免韩国股市市值快速膨胀，导致其在全球投资组合中的配置比例过高，因此需要进行再平衡。这使得韩国国内散户投资者承担了绝大部分买盘。本月以来，韩国散户累计买入132万亿韩元KOSPI股票，而6月份则买入424万亿韩元。截至7月14日，散户融资买入KOSPI股票余额达到28万亿韩元，仅略低于6月24日创下的29.8万亿韩元历史纪录。里昂证券（CLSA）首席股票策略师Alexander Redman表示：“韩国仍然是我们投资组合中最大的超配市场，但我已经开始减仓。”他补充说：“真正让我担心的是，现在市场的主导力量是散户，因为他们大量使用融资杠杆。”当然，三星电子和SK海力士盈利预期的增长速度极快，以至于尽管两家公司股价今年均已上涨逾一倍，但其未来市盈率（Forward P/E）反而有所下降。不过，一些经验丰富的投资者仍然选择观望。量子基金（Quantum Fund）联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）表示：“我不喜欢买那些一路直线上涨的市场，所以我现在什么也不会做。”他表示：“我喜欢那些低迷、充满悲观情绪、大家都很沮丧的市场。而韩国目前还没有到那个阶段。”（按文中汇率：1美元 = 1505.90韩元）","news_type":1,"symbols_score_info":{"EWY":2,"07747":2,"SKHX":0.6,"SKHZ":0.6,"SKDD":0.6,"SKHY":2,"SKUU":0.6,"07709":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":47,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":39,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}