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6月，港股AI板块整体在恒生科技指数承压的背景下走出结构性独立行情，资金更青睐能兑现业绩的算力、半导体等上游环节。就在6月的最后一天，港股 AI 板块再度迎来重磅催化，滴普科技（01384.HK）自愿公告，成功拿下中交建筑集团六建鹿寨零碳产业园智能化项目，合同总额约为2286.6 万元。滴普科技的客户清单再添一位工业巨头，这一实打实的大额订单落地，为产业AI数字化打造了可复制的标杆案例，也进一步强化了市场对“AI赋能实体、订单驱动价值”这一核心逻辑的信心。

纵观AI板块，可谓八仙过海各显神通，但滴普科技与传统大数据公司截然不同的是，滴普产业AI根基在于自研的Deepexi企业大模型与FastAGI智能体平台。Deepexi将企业私有业务知识直接训练进模型权重，形成随业务动态演化的“活体记忆”，而非依赖外挂检索；FastAGI则让多个AI员工按岗位协作完成长链路任务。这套体系让滴普的AI天然擅长处理图纸、工艺、传感器等复杂产业语料，更明确了产业AI应深入核心生产场景、解决高价值问题的方向。

就拿滴普刚刚签下的这几家大单，很多人只盯着千万订单的短期收益，却没读懂背后的行业信号：短短半个月，公司接连牵手中交建筑、中国建筑香港旗下中建海宏，叠加此前落地的中国海诚等标杆项目，覆盖内地基建、港澳地标工程、轻工厂房等核心建设场景——滴普的AI能力已在建筑场景中跑通验证，从图纸到工地、从内地到港澳，产业AI的规模化复制正在成为现实。

作为全领域企业数字化服务商，滴普依托DeepexiOS AI 级企业操作系统打通业务、数据、AI 三大平台，可统一解析工程图纸、兼容各类复杂异构数据格式，业务覆盖智能营销、智慧供应链、智能制造多条主线；建筑工程数字化是其智能制造板块的核心落地业务，三连央企项目集中落地，也让它在工程智能化行业的差异化优势彻底凸显。

值得一提的是，6月12日东吴证券首次覆盖滴普科技，给予“买入”评级，目标价75.1港元，核心判断是公司正从高投入期迈向高回报期，2026年有望迎来业绩拐点。研报强调，滴普的壁垒在于“行业知识+模型能力”双重积累——长期服务制造业头部客户，沉淀了大量图纸、工艺等不可复制的产业语料，服务越多、数据越厚、壁垒越高，后来者即便通用模型再强也难以短期复制。收入结构已印证这一逻辑：2025年总营收约4.15亿元（+70.8%），其中FastAGI收入2.54亿元（+181.5%），占比升至61.3%，成为核心增长引擎；经调整亏损大幅收窄至2754万元，同比收窄超七成。东吴预测2026年营收有望达9.21亿元、实现翻倍以上增长，并有望GAAP口径盈利转正。届时市场估值逻辑有望从“亏损AI公司”切换为“盈利释放的成长型平台”，而毛利率已从29.4%提升至55.1%且仍有上行空间，叠加费用率改善，盈利拐点的路径清晰可循。

一、央企重磅订单落地，零碳产业园 AI 样板成型

我们先来拆解最新这份公告，这份合作是签完合同、有明确回款周期的落地业务，绝非纸面战略合作，能够直接兑现年度业绩。

中交建筑集团第六工程有限公司，隶属于万亿级央企中交建集团，拥有建筑、港口、公路、市政全品类一级施工资质，在全国布局大量基建项目，是国内基建领域头部总包企业。

双方合作的鹿寨零碳产业园智能化与信息化系统项目，定位为全国县域林业零碳产业数字化标杆工程，高度契合数字经济、绿色产业两大国家顶层发展方向。滴普将搭建全套自主智能化底层体系，四大核心平台同步落地：产业智能交易平台、区块链仓单质押、数字孪生金融仓、AI 数据资产平台。

传统木材产业链长期存在货源分散、企业融资门槛高、全流程监管盲区大等痛点，滴普依靠 AI 打通产业流通、资金借贷、政府监管完整链路，实现商流、物流、资金流、监管流四流合一。整套底层架构不局限于林业园区，后续可平移复制到农业园区、新能源基地、制造产业园等各类基建项目，后续业务拓展空间充足。

公告已明确双方签署正式购销合同，项目分阶段交付、验收、回款流程全部敲定，2287万合同金额将在项目周期内逐步计入公司营收。当前市场资金最看重产业 AI 企业真实落地创收能力，这份金额清晰、场景明确、回款稳定的央企订单，直接印证滴普商业化落地能力稳步兑现，彻底打消市场 “AI 概念大于实际业务” 的质疑。

二、深度携手中建海宏，同步拿下内地、港澳两大建筑AI市场

中交建千万订单夯实内地基建市场基本盘，此前与中建海宏达成的深度共创合作，则帮助滴普站稳港澳高端工程数字化市场，内地与海外市场形成双向互补。

中建海宏是中国建筑工程（香港）专属数字化服务平台，深耕港澳建筑行业十余年，自研智慧工地体系已落地港澳及内地超 400 个工程项目，承接香港大量地标建筑配套数字化服务，是港澳本地工程数字化头部服务商。

6 月 25 日滴普官宣与中建海宏达成长期技术共创，合作模式和普通软件采购有本质区别：双方并非简单供货采购，而是围绕企业级大模型、建筑专属行业知识库、AI 智能体开展底层技术联合研发。

滴普输出Deepexi企业大模型模型、FastAGI智能体平台；结合中建海宏十余年一线工地实操经验，把 AI 嵌入施工协同、现场安全管控、质量巡检、项目成本决策全流程，推动工程管理从人工经验驱动，转为数据、模型、AI 协同驱动。

滴普科技此前与中国海诚围绕轻工智造厂房数字化开展合作，搭建统一数据底座并部署私有化大模型，落地图纸智能审查、工程文书自动生成等智能化能力，赋能轻工工程全生命周期管理。

中交、中建、中国海诚分属建筑行业三类完全不同的头部企业，落地场景互不重叠，滴普能同步拿下三家深度合作，核心在于自研完整自主可控的企业 AI 底层体系，和市面上标准化、单一功能的智慧工地软件形成明显区分。

绝大多数建筑数字化服务商仅能提供监控、考勤、基础 BIM 建模等单点工具，面对海量工程图纸、多类型异构施工数据、多版本变更图纸时处理能力薄弱，难以介入核心业务流程。Deepexi 企业大模型可面向建筑工程领域，沉淀项目数据、行业术语、业务规则和工程经验，构建适配工程语境的知识理解与推理能力，帮助模型更准确识别图纸、合同、清单、进度、安全、成本等业务对象及其关联关系；FastAGI 智能体平台则将上述模型能力编排为面向具体岗位和业务流程的 AI 数字员工，支持复杂工程图纸、非标工程文件及多格式异构数据的解析与协同处理，并在进度核算、安全巡检、资料归档、成本测算等高频场景中辅助完成基础重复性工作。

三、实体数字化需求全面爆发，批量落地订单打开估值修复空间

当前市场资金投资逻辑彻底转变，从前两年追捧通用大模型题材炒作，转向对接实体央企、拥有大额落地订单、方案可批量复制的产业 AI 企业，滴普完全贴合当下主流投资方向。

政策层面，全国持续推进新型城镇、零碳产业园、智慧工地普及，多地明确新建大型工程必须配套完整数字化体系，建筑数字化市场持续扩容；

需求层面，传统建筑企业人力成本逐年上涨，多项目同步管控难度加大，AI 降本增效已成行业刚需，智能化改造浪潮刚刚启动。

近期密集落地的建筑项目，为滴普带来双重核心价值：

短期直接增厚经营业绩：中交 2287万订单贡献稳定营收，以及合作项目持续转化和存量项目稳定输出收入，AI 解决方案高毛利属性持续优化盈利水平，亏损规模持续收窄，距离盈利拐点越来越近；

长期拓宽可复制业务范围：中交、中建两大央企落地标杆项目，可作为行业通用样板，成熟方案复制至全国数千个在建项目，订单增长具备长期可持续性，并非一次性短期项目。

当AI真正长出了“产业的骨骼”，其估值逻辑便不再囿于短期博弈，而在于其对中国乃至全球实体经济数字化转型的底层价值重塑。滴普科技的实践已然证明：谁能把代码写进中国工业的肌理，谁就掌握了下一个十年的价值定价权。 $滴普科技(01384)$