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摘要：一季度继续亏损（欢迎关注杠杆游戏）

撰文｜杆姐&编辑｜爱丽丝

“羊都杀死了，怎么薅羊毛？”

这句来自北京某餐饮店主的感慨，本意是吐槽外卖平台低价内卷伤了商家元气，没想到现在看来，这个比喻还可以有另一层读法——谁在宰羊？谁又在借死羊说事？

2026年6月18日，《上海证券报》的一篇调查报道，让看多了各种黑幕的杠杆游戏也有点小惊讶。

报道称，记者获得了多份录音、截图等证据材料，显示美团曾于2025年底在全北京范围内，以调研为名向一线业务员下达任务指标，通过向商户发放助力金的方式，有偿征集竞争对手淘宝闪购的负面案例。

刚被约谈又被曝出这种事儿，美团的压力大到如此程度了吗？

1、

要看懂这件事，得先把幸福水饺超低价事件还原清楚。

公开报道显示，2026年初北京一家名为“幸福水饺”的门店老板发现，自己店里一款正常售价18元的手工水饺，因为被平台业务人员强行上架某促销活动，消费者实际支付18元，而商家到手只剩1.25元。

此后该事件迅速发酵，引发全网讨论。

这个故事本身没有任何疑点。问题在于这家商户最终作为典型案例出现在哪里？怎么出现的？谁在推动它发酵？

根据记者调查，在此事引发舆论风暴之前，美团业务经理就已经介入。不是作为被投诉方，而是作为信息收集方。

美团业务人员让幸福水饺店主提供相关材料，帮其发起对淘宝闪购的投诉举报，事后该商户拿到5000元奖励。

据报道，类似剧本在北京至少还有7家餐饮门店上演过，杠杆游戏就不一一举例了，有兴趣的杆友可以去搜索。

有意思的是，记者获取的内部群聊截图显示，美团员工在通知发钱的同时，特别强调要把握沟通尺度，一再叮嘱切勿将助力金与调研行为相关联。甚至还拟好了话术模板。

这就很难让人认为是偶发事件了，不得不合理怀疑是组织层面的刻意安排。

在杠杆游戏看来，这种操作模式，其隐蔽性和威力不容小觑。美团拥有数百万活跃商户，通过一个看似平常的奖励活动，便能将这些原本中立的商业节点，转化为一个覆盖全国、深入毛细血管的分布式“情报站”。

每一个商户都可能成为其搜集竞品动态的“眼线”。这种众包式的情报搜集，成本更低、范围更广，且更难被追踪和认定。

2、

目前来看，尽管上海证券报的报道内容细节丰富，但其真实性和完整性尚未得到多方交叉证实，美团至今为止也尚未有相关公开回应，事情或许还有反转可能。

不过现在外卖大战之下，各大巨头的竞争确实非常激烈。

就在2025年底，整个即时零售行业格局发生变化。易观分析发布的数据显示，2025年第四季度，淘宝闪购即时交易成交额市场份额达到45.2%，美团以45.0%位居其后，两者差距仅0.2个百分点。

在杠杆游戏印象里，这是美团在即时零售赛道长期占据龙头地位以来，首次被对手在成交额口径上超越。

从摩根大通的报告来看，如果按订单量统计，美团仍以约50%的份额保持领先，但成交额口径的变化本身已具有信号意义。

2023年之前，美团在外卖和即时零售的双赛道上几乎没有强力对手，饿了么已被压制多年，份额节节萎缩。彼时外界最大的担心是垄断，而不是竞争。

但阿里最终用一记组合拳撕开了战局：饿了么改名淘宝闪购，打通淘宝的流量体系和支付链条；抖音、京东也相继入局，争食即时配送的蛋糕。

这场竞争甚至把平台的战线从商家端延伸到了用户端，从价格战扩大到舆论战。

3、

所以在杠杆游戏看来，美团这两年确实是压力不小的。此前披露的最新一季报显示，该司的核心基本盘已接近零增长。

2026年一季度其核心本地商业收入641亿元，同比增0.1%。其中配送服务收入241亿元，同比下降6.5%；商家服务收入356亿元，同比微增0.2%。

成本端仍在上涨，一季度美团销售成本651亿元，同比增长20.2%，占收入比重从62.8%升至71.5%；

营销开支增长51.1%至230亿元，占收入比重从17.6%升至25.2%，单季同比多支出约78亿元；研发开支增长22%至70亿元，主要投向AI。

基于此，美团一季度从上年同期的盈利100亿元到亏损68亿元。

对于此次被曝有偿搜集友商“黑料”一事，相信美团最后还是会给出回应。从目前仅有的信息量来看，其被指控的行为已不仅是道德层面的争议，更可能涉及法律问题。

更值得思考的是，如果一家行业巨头都开始从对手的伤口上寻找养分，是否可能意味着整个行业，已经在走向一条危险的路？

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