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最近财经圈有句很火的话，叫“碳基取代硅基”！若站在投资角度，我觉得该逻辑成立；若站在生命层级角度，我觉得还需斟酌。

2017年前，尤其是2015年5178点那轮大牛市时，曾有投资者发出灵魂拷问，说既然美国是科技长牛，为何我国的是“吃药喝酒”、“钢筋水泥”的牛市。彼时是传统行业的大牛市，主张碳基无敌论的投资者很难听进别人观点。近年来随着白酒板块重心不断下移，碳基投资者的“道心”方才有所动摇。愚以为，不论是碳基也好硅基也罢，股市既是经济的晴雨表，每轮领涨的板块不过是经济进程发展的必然结果罢了。

10年前美国就已进入发达国家行列，而我国仍是发展中国家，经济阶段并不相同。彼时碳基消费有人口基数增长与人均可支配增速升高的“双击”效应，财政资金支持消费对GDP的边际拉动效应也较高。而近几年，我国人口总数见顶回落，人均可支配增速也与GDP呈同方向变化，消费对GDP贡献度隐隐下降，高新制造业占比开始提升。

下面几组数据可验证我说的逻辑。

（统计局）

社会消费品零售总额增速自COVID-19后便有所下滑。近一年来该数据震荡走低，今年4月社零增速降至0.2%。

过去一年来我国CPI月同比增速多不及1%，直到2月全球能源价格上涨后CPI增速才突破1%。

食品饮料方面，除鲜菜、水果等少数食品价格上涨外，其余多数下跌，猪肉还来到了极其罕见的价格。食品饮料板块在CPI上涨过程中基本面更受益，反之则不利。碳基板块近年来的表现与宏观基本面吻合，后续增速预期也将趋缓。预计其中少数高股息优质标的长期重心会上移，但想重现当年“吃药喝酒”的暴力拉升行情几乎是不可能了！

（统计局）

新建商品房销售面积及对应增速已经连续几年是这种走势了，我也不便多说。等地产“拐点”的可能需要有更多耐心。

科技股的崛起其实早有苗头。在2021年“小牛市”中，领涨的就是新能源车、光伏等先进制造板块。再看近两年领涨的“硅基”一脉，受原材料涨价及需求增长影响，存储芯片、功率半导体、IC、车规级MCU、MLCC、PCB、封测等行业企业相继发布涨价函，存储芯片、光模块、PCB等企业轮番宣布接到大单，可谓量价齐升。“硅基”代表标的 $中际旭创(300308)$ 、 $胜宏科技(300476)$ 、 $兆易创新(603986)$ 一季度营收、净利润分别增长192%/262%、27%/39%、119%/522%。

至6月17日收盘，中证全指半导体产品与设备指数、中证通信技术主题指数、中证电子科技50指数今年以来分别上涨54.39%、104.54%和78.9%。与大多跟踪碳基的指数年内还是“绿盘”相比，硅基一脉在牛市中的进攻属性凸显。

IDC在2025年新版《全球人工智能和生成式人工智能支出指南》（IDC Worldwide AI and Generative AI Spending Guide）中表示，2024年全球人工智能IT总投资规模为3159亿美元，并有望在2029年增至12619亿美元，五年复合增长率31.9%。其中中国人工智能市场2029年总投资规模将达1114亿美元。5年复合增速有25.7%。

IDC还预测全球生成式AI市场五年复合增长率或达56.3%，到2029年全球生成式AI市场规模将达6071亿美元，占AI市场投资总规模的48.1%。2025年8月，国务院发布了《国务院关于深入实施“人工智能+行动”的意见》等一系列支持AI政策。2024年我国生成式AI占AI市场投资总规模的18.2%，随着生成式AI技术的快速发展，2029年生成式AI投资占比将达到41.1%，投资规模预计超450亿美元，五年复合增长率48%！成长就是股票最强催化剂，如今市场选择硅基作为。

据头豹研究院测算，我国智能算力/通用算力分别将由2025年的1037.3 EFLOPS/85.8 EFLOPS成长至2028年的2781.9 EFLOPS/140.1 EFLOPS，年化复合增速39%/17.8%。

黄仁勋在CES 2026上将物理AI列为英伟达核心战略，他认为物理AI远期可重塑50万亿美元产业空间。据Data Bridge Market Research数据，全球物理AI市场2025年规模达820.1亿美元，预计2033年将攀升至9020.9亿美元，2025-2033年复合年均增长率高达34.95%。

弗若斯特沙利文《2026年中国物理AI仿真及数据平台研究报告》，仿真与数据平台市场规模预计2030年攀升至1806.1亿元人民币。

AI虽好，但在近两个月AI独涨，其余多数板块均被抽血的走势下，AI题材个股估值已经偏高，众多短期业绩无法兑现的标的早晚会随着流动性的收紧而一地鸡毛！

美银近日提示美股成交量集中于AI TOP10公司的风险，成交量集中度已经和上世纪末的TMT、上世纪70年代的“漂亮50”行情接近了。

而美联储在新一轮议息会议中几乎封死了降息空间，下一次加息时点也由明年提早到了今年，暗示投资者们全球流动性确实要收紧了！AI题材应是到了“鱼尾”但也是最疯狂的时候，投资者们还是且炒且珍惜（注意风险）的好！