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在全国12家股份制商业银行中，广发银行的处境颇为特殊。

它曾是中国信用卡市场的拓荒者，1995年发行了国内第一张信用卡，一度与招商银行信用卡并称“双子星”。

但如今，这家老牌股份行却成了少数几家仍未登陆资本市场的“掉队生”。从2009年首次提出上市目标算起，广发银行的IPO之路已经走了十七年，至今没有结果。

业绩层面同样不容乐观。年报显示，2025年，该行全年实现营业收入639.42亿元，同比下降7.65%；净利润130.29亿元，同比下降14.75%。

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业绩全面滑坡：息差持续走低，资产规模停滞不前

广发银行业绩下滑已不是短期波动。这已是其营业收入连续第三年下滑，净利润连续第二年收缩。

若将时间轴拉长，其净利润水平已大致回落至2019年的区间，六年间盈利增长基本停滞。营业收入较2020年巅峰时期的805.25亿元缩水20%以上。

拆解收入构成，净息差持续收窄与非利息收入大幅滑坡，共同拖累了盈利表现。

2025年，广发银行净息差降至1.43%，较上年下滑11个基点。这已是自2019年以来连续第六年走低，在12家股份制银行中排第八位，而招商银行、平安银行等头部机构的净息差仍保持在1.7%以上。

息差持续缩水，意味着银行靠传统存贷业务赚钱的能力正在加速弱化。2025年，该行利息净收入479.88亿元，较上年减少16.63亿元，同比下降3.35%。

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非利息收入的失速更为剧烈。2025年该行非利息收入仅159.54亿元，同比锐减18.54%。其中，公允价值变动损益从2024年盈利14.50亿元急转为亏损18.40亿元，一进一出相当于蒸发近33亿元，暴露出交易性金融资产配置上的风控短板。

作为中间业务核心的手续费及佣金净收入也下滑8.26%至100.68亿元，未能对总收入形成有效缓冲。

资产规模增长同样乏力，2025年广发银行资产总额3.73万亿元，增幅仅2.38%，五年间始终未能突破4万亿元大关。而在同一时期，兴业银行和招商银行的资产规模相继突破11万亿元和13万亿元，浦发银行和中信银行也跻身“10万亿俱乐部”。

广发银行在同业竞争中的掉队速度，从这些对比中一目了然。

大额不良资产的集中暴露也考验着广发银行的风险处置能力。2026年6月，广发银行南京分行正式挂牌总额18.27亿元的不良资产包，其中雨润肉类集团相关债权达13.02亿元，被划为可疑类贷款，回收难度较大，直观反映出对公授信环节存在的漏洞。

历史遗留问题更是长期拖累，侨兴案至今仍有大量未决诉讼，涉及本金高达108.41亿元，巨额诉讼悬而未决，持续占用银行资源。在计提资产减值损失方面，2025年广发银行计提规模达到235.42亿元，较上年增加0.74亿元，显示出资产质量的压力仍在持续消耗利润空间。

资本补充的压力同样严峻。截至2025年末，广发银行核心一级资本充足率为9.32%，一级资本充足率为11.18%，资本充足率为14.40%。这三项指标均较2024年有所下降，且全部低于商业银行同期的行业平均水平。

据金融监管总局数据，2025年四季度末，商业银行三项指标的均值分别为10.92%、12.37%和15.46%，同期股份制银行的资本充足率均值为13.48%。资本充足水平持续低于行业均值，使得广发银行在满足监管要求和业务扩张之间陷入两难。

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信用卡业务坠落：从“亿级俱乐部”到投诉重灾区

广发银行曾是国内信用卡行业当之无愧的开拓者与领跑者。

1995年，该行发行国内第一张信用卡。在2003年至2012年的第一个信用卡“黄金十年”里，广发卡凭借创新与市场化经营，与招商银行信用卡并称“双子星”，一度享有“信用卡之王”的美誉。到2021年，广发银行信用卡累计发卡量突破1亿张，正式迈入“亿级俱乐部”。

然而巅峰过后，颓势迅速显现。

从核心指标来看，2024年广发卡持卡用户数达到1.18亿，首次出现零增长。累计发卡量为1.23亿张，增长速度已经明显放缓。更值得警惕的是，信用卡透支贷款余额从2021年的4523亿元持续下滑至2025年的3507亿元，四年间缩水1016亿元，降幅高达22.46%，在股份制银行中降幅居前。

在刷卡消费额方面，广发银行在2024年首次不再披露该数据，合理的推测是这一核心指标同样在持续恶化。

信用卡业务的萎缩对广发银行的零售贷款端造成了直接冲击。截至2025年末，广发银行各项贷款余额2.16万亿元，同比仅增1.44%。其中，个人贷款余额8057.02亿元，同比下降5.87%，占比37.28%；对公贷款余额1.25万亿元，同比增长18%，占总贷款57.82%。

这说明该行正在从过去以信用卡驱动的零售银行模式，向对公主导的信贷结构被动转型。

在资产质量方面，截至2025年末，广发银行信用卡业务的不良率仍维持在2.16%的较高水平，显著高于全行1.44%的整体不良率。个人贷款不良率较2024年末上升了0.10个百分点，信用卡板块是主要拖累因素。

事实上，广发银行信用卡业务的危机不仅体现在经营指标上，更直观地反映在消费者投诉的集中爆发中。截至6月16日，黑猫投诉平台上针对广发银行投诉量已突破2万条，投诉大多指向了其信用卡业务，主要包括擅自给用户开通分期业务、息费不透明、积分无法兑换等多项症结。

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一名用户在4月30日投诉称，“本人持有广发银行信用卡一张，固定额度为17000元。用卡期间广发银行主动致电，向我推介一个专项自动分期额度，我当时仅同意了开通该专项额度，但银行工作人员刻意隐瞒关键规则：未告知该额度一经消费就会强制自动分期，也未提前说明分期收费标准、计息细则、年化费率及扣费规则。我只同意开通该专项额度金，从未知情、也从未同意使用就会去自动分期。后续正常持卡消费，无论金额大小，全部被银行强行划入专项分期本金自动分期，产生分期利息高达19794.83元。”

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另一名用户投诉表示，“本人持有广发银行信用卡，长期正常用卡累积积分，一直想在广发信用卡积分商城兑换礼品。但长期数月每日准时蹲点守候，商城各类礼品常年显示售罄、无库存，每日整点上新也瞬间抢空，根本无法正常兑换。多次联系广发人工客服反馈问题，始终只得到敷衍回复，不进行库存补货、不解决实际问题、也不提供任何替代兑换方案或权益补偿。”

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还有众多用户直指其息费不透明。有用户投诉反映，“2022年至2026年期间，在正常用卡还款情况下，被银行长期收取消费利息、循环利息，累计金额高达12000余元。而在用卡过程中，广发银行从未清晰醒目告知循环利息计息规则、复利滚存风险及实际用卡成本，账单信息不透明，未主动进行风险提醒，诱导持卡人使用最低还款，导致利息逐年累加、利滚利，产生高额不合理息费。前期多次联系广发银行客服沟通，要求减免并退还不合理循环利息，均被拒绝，推诿不作为。”

广发银行2025年年报也显示，其在2025年共接收监管转办投诉10456件。从消费者投诉业务来看，主要集中在信用卡类，占比高达87.3%。这意味着其每10件投诉中就有近9件指向信用卡业务。

和同行业相比，这一数据不可谓不高。去年，浦发银行、中信银行、民生银行、华夏银行、平安银行的信用卡投诉量占总投诉量的比重分别为67.3%、53.92%、75.84%、48%、65.55%，招商银行更是仅有24.92%。

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治理乱局：十七年上市长跑未果，高管频频落马

在全国12家全国性股份制商业银行中，广发银行与恒丰银行是仅有的两家尚未登陆资本市场的机构。从2009年首次明确提出上市目标算起，广发银行的IPO之路已跨越整整十七年，其间多次启动，又因各种原因中止。

2011年5月，广发银行启动“A+H”IPO计划；2013年12月初，广发银行以A股市场环境生变为由，决定暂时搁置A股上市计划而全力备战H股，但此后未有实质性进展；2015年广发银行再次重启上市，但因2016年中国人寿完成对花旗集团所持股权的收购，股权结构调整，上市节奏再次推迟；2019年，广发银行提出“三至五年内实现公开上市”的目标，但也无实质进展，直至2021年辅导备案终止。

在2022年年报中，有关上市的表述已经缩减为“夯实上市基础”六个字。而自2023年起，广发银行已连续三年未在年报中提及“上市”相事宜。

值得一提的是，广发银行第一大股东中国人寿集团去年提出“333”战略，明确要“着力打造三大新上市平台，对照上市标准提质增效”。广发银行作为该集团在银行板块中的唯一布局，自然承载着资本市场的期待。然而在2025年年报中，广发银行首次将“背靠国寿”明确写入年报并反复强调，却对“上市”二字绝口不提。这也透露出内部对这一目标的重估。

与上市进程搁浅相伴而生的，是持续不断的人事震荡——从董事长到监事长，从总行副行长到分行行长，落马者接二连三。据不完全统计，近些年来，该行已有至少10名高管因违法违纪相继被查。其中，2014年，原董事长李若虹因涉嫌严重违纪被查，后被判无期徒刑；2022年1月，原董事长王滨涉嫌严重违纪违法被查，一审被判死缓；同年11月，另一原董事长董建岳也被查，2024年11月因涉嫌受贿1.5亿元在辽宁省抚顺市中级人民法院一审开庭审理。

高管接连案发的同时，巨额罚单并未止息。2025年全年，广发银行全系统（含总行及各级分支机构）所受行政处罚的罚没金额累计突破1.09亿元，在12家全国性股份行中位居前列。

这其中包括多个千万级罚单。2025年9月，国家金融监督管理总局对广发银行总行开出6670万元的巨额罚单，涉及贷款、票据、保理业务中的管理不审慎问题，以及对监管数据报送不合规等。同年11月，广发银行又因外汇业务逃汇、擅自提供对外担保、违规办理结售汇等8项违法事实，被处以罚没款1537.83万元。

进入2026年，合规压力并未随新年的到来而缓解。盐铁财经不完全统计，今年截至目前，该行已累计收到近10张罚单，其中不乏百万级罚单。1月，广州分行及相关分支因贷款业务严重违反审慎经营规则、未经任职资格核准即实际履行高管职责等被罚185万元。

股权层面的波动进一步加剧了市场对广发银行未来走向的疑虑。2026年6月，中航投资控股有限公司持有的约7.6亿股广发银行股份（占总股本的3.5%）被北京市第三中级人民法院全部司法冻结，冻结期长达三年。

中航投资股权被冻结并非孤例。广发银行2025年年报披露，截至报告期末，全行共有7户股东被质押股权涉及司法冻结，所涉股份占总股本比例为1.51%；另有1户股东被质押股权涉及司法拍卖，所涉股份占总股本比例为1.02%。

2025年12月，第八大股东江苏苏钢集团所持的2.23亿股广发银行股权因与交银国际信托的借款合同纠纷被挂网拍卖，评估价9.8亿元，起拍价却折价至7.84亿元，单价不足每股净资产的三分之一。

股权清晰是银行推进IPO和资本运作的重要前提，而频繁出现的大股东股权冻结、质押、拍卖事件，也必然拉长广发银行重返上市之路的时间表。

面对这一切，2025年完成新老交接的管理层压力重重。广发银行新任董事长蔡希良由第一大股东中国人寿集团董事长兼任。新任行长林朝晖出身建设银行系统。2026年被该行自身定义为“转型攻坚的关键之年”。蔡希良在年报中将2025年的表现定性为“在深化改革转型中克难奋进”，然而，“克难”二字的前提往往是“已显困境”。

这家承载着一代人信用卡记忆的老牌股份行，在新的管理班子带领下能否走出业绩失速、业务坠落与治理困局等多重困境，仍然是摆在所有人面前的一个巨大问号。