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清仓母公司全部股份却牢牢保留子公司股权，何超琼的这步棋，从表面上看或许会让许多人感到疑惑。

然而，看似“弃大保小”的操作，在她手中却成了一步精妙的商业棋局。

事实正是如此。何超琼在将美高梅国际酒店集团的持股彻底清零之后，依然稳坐美高梅中国的董事长之位，继续持有22.49%的股份，其在澳门核心业务中的主导地位丝毫未被动摇。

表面上看，清仓母公司、套现数亿离场是一次果断的财务收割；但深究下去，这背后蕴含着她作为一名成熟商人的深远战略考量。

对何超琼而言，清仓美高梅国际并非一时冲动的短线操作，而是一条贯穿其商业生涯的漫长主线。

何超琼清仓美高梅国际，套现1.4亿美元

近日，据相关媒体消息，何超琼再次出售美高梅国际股份，在5月28日至6月3日期间共出售美高梅国际股份超306.6万股，套现逾1.4亿美元（折合人民币约9.5亿元）。

图源：微博

具体来看，何超琼此次套现分五次进行。

5月28日，何超琼以每股42.4000美元的均价卖出100万股；次日又以每股43.5000美元卖出60万股。6月1日，何超琼再次以每股50.2448美元的价格出售了40万股。此后的两天里，何超琼分别以每股48.8847美元和每股48.0950美元的价格分别出售了334784股和731373股。

值得一提的是，此次套现后，何超琼全面清仓美高梅国际，不再持有任何股份。

回顾过往，何超琼套现美高梅国际之路，从七年前就开始了。

2019年底，何超琼开启减持美高梅国际股份周期，当时她的持股比例为3.13%。不过，减持的具体交易细节在公开信息中并未披露。

2021年，何超琼开始密集减持美高梅国际股份。从2月份开始一直到9月份，何超琼至少有7次公开操作。

图源：澳门日报

其中最引人注意的两次行动，一次是5月26日至28日连续三天的减持，三天内何超琼分三批出售共计约201.67万股，平均价格分别为42.51美元、42.81美元和43.65美元，总计套现8,605万美元，其持股比例降至0.96%；另一次是9月7日和8日连续两日的减持，两天分别减持30万股，价格分别为43美元和43.3美元，总计套现约2,589万美元，持股比例由0.80%降至0.67%。

经过一整年的密切减持，何超琼又一次暂停了减持行动。

如今，时隔两年半，何超琼再次出手，彻底清仓美高梅国际。

据市场统计，在减持美高梅国际的路上，何超琼前前后后操作了共计32次，累计套现近46亿元。

对于何超琼此次的突然出手，清仓美高梅，市场分析指出，这与美高梅国际股价大涨密不可分。

公开信息显示，在何超琼套现期间，6月1日，巴里·迪勒执掌的PeopleIncorporated（原IAC集团）对外宣布，已经向美高梅国际董事会递交非约束性收购方案，愿意以每股48.30美元的价格，全额收购公司剩余流通股份。

图源：新浪财经

市场分析指出，PeopleIncorporated给出的收购价，相较于5月29日收盘价43.67美元，溢价幅度达10.6%；对比三十日成交均价，溢价24.1%；相较九十日成交均价，溢价更是超过30%。

照此计算，美高梅国际股权估值约124亿美元，叠加存量债务后，企业整体估值达到180亿美元。

值得一提的是，PeopleIncorporated本身也是美高梅国际的重要股东，持股比例高达26.1%。巴里·迪勒还担任公司董事。

拉高定价加上巴里·迪勒的身份，让市场对这笔交易充满了信心，直接助推美高梅国际股价大涨。

6月1日，美高梅国际收盘价涨到50.69美元，单日涨幅超12%，盘中最高价触及51.59美元。

美高梅国际股价的快速冲高，对于长期减持股份、套现资金的何超琼来说，是可遇不可求的机会。

或许也正因为如此，何超琼才会在次关头一举清仓，落袋为安。

值得关注的是，何超琼的清仓套现操作，在市场上引起了激烈反应。6月8日，美高梅中国盘中一度跌超5%。

图源：同花顺

不过，同样有相关分析认为，何超琼的此次套现无疑是一次教科书式的“核心资产不动，外围资产高位套现”的战略操作。一边是长达六年的耐心布局，一边是在股价高点精准获利了结，何超琼凭借着精准的预见性将一笔财务投资转化为巨额现金储备，展现了其出色的商业头脑。

何超琼与美高梅中国

作为赌王何鸿燊的女儿，何超琼的商业生涯无疑与家族企业信德集团捆绑在一起。

但美高梅中国，是何超琼商业生涯中的一个特殊的存在。何超琼不仅仅是美高梅中国的股东和高管，更是其联合创始人。可以说，美高梅中国的创立，是由其一手推动的。

时间拉回至2005年，那时候的何超琼做了一个在当时颇为大胆的决定，不再依靠父辈的基业，而是以个人名义独立进军博彩业。

彼时，何超琼拿出约8000万美元，与美国博彩巨头美高梅国际酒店集团合资成立了美高梅超濠金殿，双方各持50%股权。

2007年12月，澳门美高梅正式开业，成为澳门第六家持牌博彩运营商。

2011年，何超琼迎来了对美高梅中国最决定性的一步，推动公司在香港上市。

6月3日，美高梅中国控股有限公司正式登陆港交所，发行价15.34港元，公开发售获得19倍超额认购，市场热情极度高涨。

但这次上市有一个关键细节，即所有发行的7.6亿股，全部来自何超琼持有的存量股份，公司并没有发行新股。

这意味着，何超琼个人通过IPO一次性套现了约128.5亿港元。

上市前，何超琼迫于港交所对股权清晰度的要求，将51%的控股权让给了美高梅国际。上市后，她的持股比例从50%降至约26%，但她手上持有的股份市值仍达156亿港元。

将套现资金和持股估值相加，何超琼的身家一举突破284亿港元。

在何超琼的带领下，美高梅中国的发展一路向好。从近几年的财报来看，公司呈现出逐年增长的强劲势头。

2023年，美高梅中国实现营业收入110.13亿元，同比增长415.64%；归母净利润为26.38亿元，同比增长150.43%。2024年，美高梅中国业绩再创新高，实现营业收入134.1亿元，同比增长21.76%；归母净利润为46.03亿元，同比增长74.48%。到了2025年，美高梅中国再次交出了一份亮眼的成绩单，实现营业收入151.2亿元，同比增长12.76%；归母净利润为50.75亿元，同比增长10.24%。

图源：同花顺

从美高梅中国近几年的业绩轨迹中可以发现，尽管其增速逐渐放缓，但营业收入与净利润的同步增长，一定程度上意味着公司步入了一个相对稳定的时期。

换句话说，当前，美高梅中国凭借各项业务的协同发展，盈利新高在不断被刷新。

相关分析指出，子公司亮眼的业绩表现，是何超琼敢于在母公司股价高位清仓套现、同时紧握美高梅中国股权不放松的坚实底气。

总的来说，何超琼此次彻底清仓美高梅国际，虽然引发了一定的市场动荡，但其在股价高点获利了结，是一次精准的战略抉择。其美高梅国际的减持之路也终于走到了尽头。

当然，作为美高梅中国的创始人，何超琼目前依旧持有公司22.49%的股份。

未来，在她的带领下美高梅中国会再交出怎样的成绩单，她又会做出怎样的抉择，让我们拭目以待。

作者 | 松涛